Мигно Е.П.

Белорусский государственный экономический университет

Республика Беларусь, г. Минск

РОЛЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В ОБЕСПЕЧЕНИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА КИТАЯ

На протяжении тысячелетий Китай – ведущая страна мира. Пять великих открытий древности – компас, фарфор, порох, бумага и книгопечатание – подтверждает это. Однако, в конце ХIХ – начале ХХ веков экономическое развитие крайне замедлилось, и Китай по уровню промышленного производства оказался на одном из последних мест в мире. После образования в 1949 г. в Китайской Народной Республики начался процесс строительства социалистической экономики. К началу реформ в 1978 г. около 100 млн. человек не обеспечивались одеждой и питанием. И только с конца ХХ в. беспрецедентные успехи этой страны стали и, по-видимому, долго будут важным событием мировой экономической истории. Валовой внутренний продукт рос с 1979 г. по 2006 г. в среднем на 9,6 % в год.

Одним из факторов, обеспечивших стремительный экономический рост КНР, является эффективная роль государства в экономике, в частности, проводимая денежно-кредитная политика (ДКП).

На раннем этапе реформ и открытия экономики Народный банк КНР усовершенствовал в 1980г. систему валютного курса, поддержав таким образом первые шаги реформаторов. Затем, в 1985 и 1988 гг. в ответ на перегрев экономики и высокую инфляцию, вызванную массовыми инвестициями и потреблением, Народный банк Китая своевременно сузил денежную массу с помощью политики кредитной рестрикции и восстановил ценовую стабильность. В этот период ДКП была направлена на агрегированный контроль и структурную корректировку посредством использования таких мер, как резервные требования, процентные ставки по депозитам и кредитам. В течение 1991 – 1992 гг. наблюдалось падение темпов экономического роста, поэтому Народному банку Китая пришлось проводить политику кредитной экспансии. Экономика быстро встала на ноги.

В 1994 г. Китай успешно реформировал свою валютную систему, введя механизм купли-продажи валюты через уполномоченные банки и создав общенациональный единый межбанковский валютный рынок. Был установлен режим управляемого плавающего валютного курса на базе рыночного спроса и предложения и тем самым создана основа для достижения полной конвертируемости юаня. В декабре 1996 г. были отменены все меры валютного контроля за операциями по текущему счету, что способствовало привлечению иностранных инвестиций.

В период азиатского финансового кризиса, когда валюты соседних с Китаем стран обесценились, правительство решило поддержать стабильность юаня. Принятые для реализации данного решения меры способствовали стабилизации региональных финансовых рынков.

В начале третьего тысячелетия в стране появились некоторые признаки дефляции, связанные со снижением цен на сельскохозяйственную продукцию. В 2002 г. ИПЦ составил -0,4 %. Республика взяла на вооружение эффективную ДКП в сочетании с курсом на развитие западных регионов страны для выхода из кризисной ситуации. Начиная со второй половины 2002 года ИПЦ возрастал и к 2003 году составил 1,2 %.

На протяжении двадцати лет реформ и процесса открытия экономики Народный банк поддерживал развитие национального рынка капитала, рекапитализацию государственных коммерческих банков и их преобразование в открытые акционерные банки.

Перед ДКП КНР в настоящее время по-прежнему стоит задача, направленная на стимулирование экономического роста, создание рабочих мест и стабилизацию цен. Стабильность цен можно оценить исходя из уровня инфляции в стране. В марте 2007 года инфляция составила 2,7%, увеличившись на 1,1 процентный пункт по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Следует отметить, что в настоящее время в стране продолжают реализовывать реформу банковского сектора. Она направлена на преобразование банков в акционерные компании. В Китае уже создано более 120 акционерных коммерческих банков. Совокупный собственных капитал этих банков составляет 14% совокупного собственного капитала всех финансовых учреждений Китая.

С июля 2005 года была отменена привязка юаня к доллару. Курс привязки был установлен еще в 1994 г. на уровне 8,3 юаней за доллар. Теперь в связи с либерализацией валютной политики допускаются колебания курса национальной валюты по отношению к доллару. Курс определяется по отношению к корзине валют, в которую входят: доллар США, евро, японская йена и корейский вон.

Необходимо отметить также, что чрезмерная открытость экономики оказала и негативное воздействие на банковский сектор. Так, в этом году возникла проблема бурно растущего объема ликвидности. Народный банк Китая намерен использовать комбинированные операции на открытом рынке и предъявлять более высокие требования к объемам банковских резервов для сдерживания захлестнувшего страну инвестиционного бума.

Курс юаня будет более гибким, и Китай продолжит движение в сторону процентных ставок, в еще большей степени ориентированных на рынок. Уже в 2006 году ставка по кредитам составила 2,795 %, а по депозитам – 6,39%. Кроме того, в пять раз увеличились размеры уставного фонда, которым должен обладать банк для получения разрешения на ведение финансовых операций. В марте 2007 года ставка рефинансирования была поднята на 0,27% и составила 6,39%.

В заключение хотелось бы еще раз подчеркнуть важную роль денежно-кредитной политики Китая в обеспечении экономического роста. В настоящее время она направлена на поддержание устойчивости национальной валюты, а также на решение проблем с ликвидностью.