Економічні
науки/3. Фінансові відносини
Доц.,
к.е.н. Яришко О. В., магістрант Полулях Я. О.
Запорізька державна інженерна академія, Україна
Оцінка стану фінансування необоротних активів підприємств машинобудівної
галузі
В сучасних умовах
господарювання важливим для підприємств є створення ефективного управління
необоротними активами підприємства в цілому і в рамках цього питання побудова
механізму оцінки стану фінансування необоротних активів.
Фінансування
необоротних активів являє собою систему дій, заснованих на чітко сформульованих
принципах, на базі яких визначаються напрями та обсяги фінансування необоротних
активів, формуються необхідні грошові кошти з доступних джерел фінансування за
допомогою різних методів та форм фінансування з урахуванням забезпечення
оптимальної структури сформованих ресурсів з метою створення умов ефективного
здійснення технологічних процесів як у довгостроковому, так і в
короткостроковому періодах. При цьому ефективною є така політика фінансування
необоротних активів, яка забезпечує досягнення усіх поставлених перед нею цілей
[1].
З метою визначення
особливостей фінансування необоротних активів в машинобудівної галузі проведемо
оцінку формування необоротних активів
підприємств галузі спираючись на методику Ю. С. Цал-Цалко [2, с. 212].
Формування
необоротних активів та частини оборотних активів має повністю фінансуватися за
рахунок джерел фінансових ресурсів власного капіталу та довгострокових
зобов’язань. Товарні запаси, дебіторська заборгованість і грошові кошти повинні
покриватися поточними зобов’язаннями [2, с. 212].
Таким чином, на підприємстві
повинні бути виконані наступні умови:
Необоротні активи (НА) /
Довгострокові
фінансові ресурси (ВК + ДЗ) ≤ 1,0; (1)
Розрахунок даного співвідношення
представлено в таблиці 1.
Таблиця
1
Відношення
необоротних активів до довгострокових фінансових ресурсів
|
Підприємство |
на 31.12. 2009 р. |
на 31.12. 2010 р. |
на 31.12. 2011 р. |
Відношення 2011 року до
(+/-): |
|
|
31.12. 2009 р. |
31.12. 2010 р. |
||||
|
ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія» |
0,523 |
0,452 |
0,451 |
-0,072 |
-0,001 |
|
ПАТ «Дружківський машинобудівний завод» |
0,765 |
0,315 |
0,288 |
-0,477 |
-0,027 |
|
ПАТ «Азовмаш» |
0,958 |
0,956 |
0,955 |
-0,003 |
-0,001 |
Із розрахунків
бачимо, що на даних підприємствах за 2009 – 2011 роки перша умова виконується.
У 2011 році на ПАТ «Азовмаш» вона
наближається до кризового значення.
Оборотні активи (ОА) / Поточні зобов’язання (ПЗ) ≥ 1,0. (2)
Розрахунок другого співвідношення
для підприємств, що аналізуються, представлено в таблиці 2.
Таблиця
2
Співвідношення
оборотних активів до поточних зобов’язання
|
Підприємство |
на
31.12. 2009
р. |
на 31.12. 2010
р. |
на
31.12. 2011
р. |
Відношення
2011 року до (+/-): |
|
|
31.12. 2009
р. |
31.12. 2010
р. |
||||
|
ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія» |
2,052 |
2,088 |
1,474 |
-0,578 |
-0,614 |
|
ПАТ «Дружківський машинобудівний
завод» |
1,089 |
1,605 |
1,315 |
0,226 |
-0,29 |
|
ПАТ «Азовмаш» |
1,121 |
1,075 |
1,046 |
-0,075 |
-0,029 |
З
таблиці 2 бачимо виконання другої умови. Найбільш приближене значення до норми
(≥ 1,0) за 2011 рік спостерігається на ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія», найменше – ПАТ «Азовмаш».
Типи
формування необоротних активів відносно джерел фінансових ресурсів визначемо за
допомогою представленої схеми Ю. С. Цал – Цалко [2, с. 213].
Таблиця 3
Вихідні
данні для визначення типу формування необоротних активів підприємства за
2009-2011 роки
|
Підприємство |
на 31.12. 2009 р. |
на 31.12. 2010 р. |
на 31.12. 2011р. |
Відхилення
2011 року до (+/-): |
|
|
31.12. 2009 р. |
31.12. 2010 р. |
||||
|
ВКП |
|||||
|
ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія» |
5547 |
8048 |
8547 |
3000 |
499 |
|
ПАТ «Дружківський машинобудівний завод» |
94764 |
136813 |
321357 |
226593 |
184544 |
|
ПАТ «Азовмаш» |
314355 |
316374 |
318536 |
4181 |
2162 |
|
ВПК |
|||||
|
ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія» |
5547 |
8048 |
8547 |
3000 |
499 |
|
ПАТ «Дружківський машинобудівний завод» |
94764 |
206438 |
396571 |
301807 |
190133 |
|
ПАТ «Азовмаш» |
314936 |
317248 |
319531 |
4595 |
2283 |
|
ВДЗ |
|||||
|
ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія» |
25051 |
26927 |
27426 |
2375 |
499 |
|
ПАТ «Дружківський машинобудівний завод» |
254958 |
625933 |
752378 |
497420 |
126445 |
|
ПАТ «Азовмаш» |
315908 |
317248 |
319531 |
3623 |
2283 |
Таблиця
4
Тип формування
необоротних активів на підприємстві за 2009-2011 роки
|
Підприємство Рік |
ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія» |
ПАТ «Дружківський
машинобудівний завод» |
ПАТ «Азовмаш» |
|
на 31.12.2009 р. |
нестійкий |
нормальний |
абсолютний |
|
на 31.12.2010 р. |
нестійкий |
нормальний |
абсолютний |
|
на 31.12.2011 р. |
нестійкий |
нормальний |
абсолютний |
Виходячи з аналізу,
можна зробити висновок, що найкраще складаються обставини на ПАТ «Азовмаш» -
він має абсолютний тип формування необоротних активів, це свідчить про те, що підприємство
повністю покриває необоротні активи
власним капіталом. Гірша ситуація на ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія» там
спостерегається нестійкий тип формування необоротних активів
Щоб
визначити суму необоротних активів (НА), що створені за рахунок власного
капіталу, необхідно від їх загальної балансової вартості відняти інвестовані в
них довгострокові зобов’язання (ДЗ). Частки необоротних активів, які
формувались за рахунок власного капіталу (ВНА) і залученого капіталу (ЗНА),
визначають у такий спосіб
[2, с. 213]:
ВНА = (НА - ДЗ) / НА; ЗНА = ДЗ / НА; ВНА + ЗНА = 1,0. (3)
Таблиця 5
Динаміка
частки необоротних активів, що створюється за рахунок власного та позикового
капіталів
|
Підприємство |
ВНА |
ЗНА |
||||
|
31.12. 2009 р. |
31.12. 2010 р. |
31.12. 2011 р. |
31.12. 2009 р. |
31.12. 2010 р. |
31.12. 2011 р. |
|
|
ПАТ ОМЗ «Червона Гвардія» |
-0,49 |
-0,55 |
-0,53 |
1,49 |
1,55 |
1,53 |
|
ПАТ «Дружківський машинобудівний завод» |
0,18 |
-1,39 |
-0,83 |
0,82 |
2,39 |
1,83 |
|
ПАТ «Азовмаш» |
0,99 |
1 |
1 |
0,01 |
0 |
0 |
Як видно з
представлених розрахунків, необоротні активи підприємств, що аналізуються,
формуються також за рахунок залученого капіталу. Це зумовлено тим, що довгострокові
зобов’язання перевищують необоротні активи.
Для підвищення
ефективності управління фінансуванням необоротних активів підприємств
машинобудівної галузі доцільним є використання комплексної системи оцінки
ефективності фінансування необоротних активів підприємств, що являє собою
сукупність критеріїв: відповідності обсягу фінансування; відповідності
фінансовій стійкості; відповідності часу; відповідності вартості фінансування;
диверсифікації фінансування; відповідності структурі фінансування, кожен з яких
представлений низкою показників – залежно від цілей політики фінансування
необоротних активів. Визначення ефективності здійснюється співставленням
розрахованих показників критеріальним умовам ефективності.
Література:
1. Поддєрьогін А. М. Фінанси
підприємств:підручник / А. М. Поддєрьогін. − К. : КНЕУ, 2006. – 552с.
2. Цал-Цалко Ю.С. Фінансовий аналіз. Підручник. / Ю. С. Цал – Цалко К.: Центр
учбової літератури, 2008. – 566 с.