Економічні науки / Макроекономіка

Феняк Л.А., ст. викладач, Фалатюк Л.А, студентка

Вінницький національний аграрний університет, Україна

Особливості функціонування товарних бірж в Україні

Приєднання України до світового ринкового господарства, її інтеграція в європейські й міжнародні структури потребує дослідження та удосконалення організації господарсько-торгівельних процесів у державі. Особливе місце в організації оптової торгівлі належать біржам, серед яких товарним біржам відведено одне з провідних місць. [1]

Завдання біржі полягає в упорядкуванні ринків капіталу, валюти, сировини і товарів. Історично біржі виникають як спеціалізовані торговельні центри, які мали на меті зв’язати між собою стрімко зростаючі галузі господарювання. Такі спеціалізовані торговельні центри отримали назву «бурса» і стали прообразами сучасних бірж. Лише у XV сторіччі в бельгійському місті Брюгге була створена перша біржа, а в ХVІ сторіччі перші товарні біржі набули поширення. При цьому найбільше товарних бірж спочатку виникло в Італії, а згодом - у Франції, Англії, Японії, США.

Починаючи з ХІХ ст. на великих товарних біржах основним товаром стає сільськогосподарська продукція. Історія розвитку біржової діяльності також свідчить, що перші біржі були суто товарними, а значення їх полягало в тому, що вони створили умови для переходу від базарної торгівлі «з рук в руки», до купівлі за зразками, описами, через замовлення. Швидке зростання обсягів суспільного виробництва, ускладнення структури товарного обігу й торговельно-економічних зв’язків зумовили диверсифікацію біржової діяльності.

Першу біржу на території Російської імперії, до складу якої входила територія України, було створено Петром І у 1703 р. Другу біржу створено в Одесі у 1796 р. і тільки через 60 років, у другій половині 19 ст., почали створюватися інші біржі, серед них і Київська біржа1796-1860 pp.

Перед початком першої світової війни в Росії функціонувало вже 115 бірж, у тому числі 11 в Україні. У Києві основна маса біржових операцій проводилася з цукром і акціями цукрових заводів, в Одесі — із зерном та іноземною валютою.

Для 90-х років характерним є відродження в Україні біржової торгівлі реальним товаром з перспективою переходу до укладання ф’ючерсних угод та опціонів.

Перші товарні біржі цього етапу, зареєстровані в Україні у 1990 p., були першими і в СРСР.

Біржі «прописалися» в усіх областях України (за винятком Житомирської, Київської та Сумської) і в м. Києві. Незважаючи на це, спостерігається значна концентрація біржової торгівлі. Угоди на біржах Харківської області становлять 17,3% всіх угод, укладених на біржах України, Донецької - 10%, Одеської -5,0%, Запорізької - 4,4%. Майже третина всіх діючих біржових структур припадає на товарно-сировинні і товарні біржі (а таких всього нараховується 20), 29% - на універсальні біржі і лише 3% - на біржі нерухомості. Кожна п’ята біржа в Україні - товарно-фондова і фондова, кожна дев’ята - агропромислова, кожна тринадцята - спеціалізована.

Прагнення України інтегруватись у світову економічну спільноту, де біржові ринки відіграють значну роль в економічному розвитку та плануванні, справляє стимулюючий вплив на подальший розвиток біржового аграрного ринку.

Станом на 1 січня 2012 року в Україні зареєстровано 587 біржі, з них 107 універсальних (18,2%), 398 товарно-сировинних (67,8%), 25 агропромислових (4,25%) та 18 фондових (3,06%). За 1995 – 2012 роки кількість бірж зросла на 496. В структурному розрізі найбільше зросла кількість товарних та товарно-сировинних, а також універсальних бірж – відповідно на 374 та 84 (табл. 1).

На біржах працювало майже 5,1 тис. осіб, крім того за сумісництвом – 179 осіб. Фонд оплати праці працівників бірж складав 16,3 млн. грн. На кожній з бірж у середньому діяло по 8 брокерських контор.

Статутний капітал бірж становив 141,5 млн. грн.

За 9 місяців 2012 р. на біржах України було проведено майже 5 тис. торгів, на яких для продажу запропоновано товарів на суму 86,5 млрд. грн. і укладено 50,5 тис. угод на суму 85,6 млрд. грн. Середній обсяг одного торгу за звітний період на біржах становив 17,3 тис. грн., що на 68% більше, ніж за 9 місяців 2011 року.

Таблиця 1.

Кількість бірж України*

Станом на 01.01.	Всього бірж	У тому числі:
		універсальні		товарні та товарно-сировинні		агропромислові		фондові біржі та їх філії		інші
		кількість	питома вага, %	кількість	питома вага, %	кількість	питома вага, %	кількість	питома вага, %	кількість	питома вага, %
1995 р.	91	23	25,3	24	26,4	8	8,8	14	15,4	22	24,1
2000 р.	365	88	24,1	146	40,0	28	7,7	26	7,1	77	21,1
2005 р.	458	115	25,1	244	53,3	30	6,6	19	4,2	50	10,8
2006 р.	467	114	24,4	258	55,3	29	6,2	19	4,1	47	10,0
2007 р.	479	114	23,8	272	56,8	30	6,3	18	3,8	45	9,3
2008 р.	499	118	23,7	293	58,7	30	6,0	17	3,4	41	8,2
2009 р.	503	103	20,5	318	63,2	26	5,2	19	3,8	37	7,3
2010р.	526	106	20,2	356	67,7	25	4,8	18	3,4	39	7,4
2011р.	537	106	19,7	368	68,5	25	4,7	18	3,5	38	7,1
2012р.	587	107	18,2	398	67,8	25	4,25	18	3,06	39	6,6
Відхилення, 2012 р. до 1995р.	496	84	-7,1	374	42,4	17	-4,55	4	-12,34	17	-17,5

* Складено на основі джерела [2]

Найбільший обсяг угод було укладено на агропромислових біржах (91,6%), на товарно-сировинних та товарних біржах обсяг становив (8,0%) та на універсальній біржі обсяг становив лише (0,3%) загального обсягу біржових угод. [3]

Таблиця 2.

Результати діяльності найбільших бірж України за 9 міс. 2012 року [3]

	Обсяги укладених угод		Кількість укладених угод	Середня вартість укладених угод, тис. грн.
	млн. грн.	у % до підсумку
Усього	86479,2	100	50479	1694,9
з них:
Аграрна біржа	77095,1	90,1	10894	7076,8
Товарна біржа «Перша незалежна біржа»	4654,0	5,4	933	4988,3

Коефіцієнт ліквідності укладених угод (співвідношення обсягів укладених угод до обсягів пропозицій) становив 98,9%. Найбільший коефіцієнт ліквідності спостерігався на агропромислових біржах (100%), біржах нерухомості (94,6%), товарно-сировинних та товарних біржах (86,4%), універсальних біржах (74%).

Порівняно з відповідним періодом попереднього року обсяги укладених угод з купівлі-продажу лісоматеріалів, деревини та виробів із деревини збільшились у 2,4 раза, продовольчих товарів у 2,1 раза, продукції рослинництва - на 57,3%, тоді як обсяги укладених угод з купівлі-продажу металу і металопродукції зменшились на 60,3%, транспортних засобів – на 38,4%, палива – на 10,6%. [3]

Біржова торгівля в Україні в досліджуваному періоді характеризується такими закономірностями:

- зросла як кількість, так і вартість укладених біржових угод. Так, у 2012 році вартість укладених угод збільшилась порівняно з 1995 роком у 110,1 рази, 2000 роком – 16,9 рази, 2005 роком – 2,5 рази. Однак такій оптимістичній статистиці фахівці не радіють. На їхнє переконання, щорічне зростання відбувається не стільки за рахунок розширення торгів, скільки завдяки стрімкому подорожчанню товарів;

- найбільшу питому вагу в структурі біржового товарообороту займають угоди на сільськогосподарську продукцію (64,7%), продукти харчування (25,6%) та паливо (6,3%);

- негативним чинником функціонування біржового ринку України є наявність у структурі біржового товарообороту не біржових товарів, зокрема транспортних засобів та нерухомості, що призводить до неможливості стандартизації біржових товарів та запровадження строкових біржових угод.

Важливою характеристикою біржового ринку виступає міра його структурованості – співвідношення спотового та строкового ринків. Біржова торгівля продукцією і товарами за 9 місяців 2012 року представлена, в основному, спотовим ринком (укладання угод на реальний товар з негайною поставкою). На умовах споту було укладено 97,3% усіх біржових угод. У структурі цих угод найбільша частка припадала на продукцію рослинництва (61,5%), продовольчі товари (26,3%) та паливо (6,4%). Форвардні контракти (угоди на реальний товар з відстроченою поставкою) становили 2,5%, найбільша частка яких припадала на рослинництво (78,1%). [3]

Для порівняння наведемо структуру світового біржового обороту, типовий варіант якого має такі співвідношення: ф’ючерси – 78%, опціони – 20%, угоди з реальним товаром – 2%. [4]

Похідні цінні папери, що перебувають в біржовому товарообороті, призначені для здійснення хеджевих страхових операцій та вирівнювання цінових трендів. За допомогою строкових контрактів можливе прогнозування майбутніх цін, а тому підвищується стабільність функціонування навіть тих підприємств, які самі не є учасниками біржових операцій, а використовують біржові ціни як орієнтири для укладання угод на ринку реальних активів.

В Україні такі інструменти біржового ринку, як товарні деривативи, не поширені, оскільки багато аспектів щодо їх обігу є неврегульованими нормативно-правовими актами. Це свідчить про те, що на сучасному етапі товарні біржі в Україні практично не виконують цінової та стабілізаційної функцій.

Останніми роками з метою підвищення ефективності функціонування біржі застосовують програми автоматизації організації та проведення біржових торгів на аграрно-товарних біржах України.

На сьогодні автоматизованими є такі функції:

§ збір та реєстрація заявок, що надходять на торги;

§ контроль за правильністю оформлення заявок, що відповідають правилам біржі;

§ збір та реєстрація клієнтських заяв;

§ організація зв'язку брокера з клієнтами (продаж клієнтських заяв);

§ вибір списку заяв, що відповідають конкурентному попиту та

§ пропозиції; забезпечення можливості проведення торгів брокерами між сесіями(електронні торги);

§ інформаційне забезпечення брокерських фірм та служб біржі;

§ інформаційне забезпечення торгів. [5]

Засоби автоматизації значно спрощують діяльність біржі, підвищують її оперативність, дають змогу збільшити кількість представлених товарів і брокерських фірм, тобто збільшується оборот біржі. Для нової інформаційної технології характерні робота користувача в режимі маніпулювання даними; інформаційна підтримка на всіх етапах проходження інформації; безпаперовий процес обробки документів; інтерактивний (діалоговий) режим вирішення завдань із широкими можливостями для користувача; можливості колективного використання документів на основі декількох персональних ЕОМ, об'єднаних в обчислювальну мережу; можливості адаптивної перебудови форми та способу представлення інформації в процесі вирішення завдання.

На сьогодні широке застосування засобів автоматизації дає змогу сформувати міцну технологічну базу для вдосконалювання організаційного управління біржею.

Надзвичайно динамічним у світі є розвиток галузі електронної комерції. Основні умови такого розвитку визначаються розвитком інформаційних технологій і телекомунікацій, а також соціальною, культурною, комерційною та урядовою підтримкою.

Електронна торгівля в Україні перебуває на стадії дозрівання. З появою електронних біржових торговельних систем конкуренція між існуючими біржами стала гострішою, оскільки технічних перепон для участі нерезидентів у біржових торгах не залишилося. Перешкодою могли бути лише правові обмеження, які згодом практично зникли в результаті міждержавного зближення нормативно-правової бази. Завдячуючи масовому впровадженню електронних торговельних біржових систем біржі розширили межі своєї діяльності.

Зважаючи на недосконалість сучасного біржового ринку України та наявність ґрунтовного світового досвіду щодо ефективної організації біржової діяльності, необхідно, з урахуванням вітчизняних особливостей господарювання та нормативно-правового забезпечення, синтезувати позитивний досвід і сучасні тенденції творення та діяльності товарних бірж з метою удосконалення їх функціонування.

Література:

1. Бочкова І.І. Товарна біржа як учасник господарських правовідносин в умовах ринкової економіки / І.І. Бочкова // Форум права. – 2011. - №3. – С. 83-87. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://archive.nbuv.gov.ua/e-journals/FP/2011-3/11biiure.pdf

2. Кількість бірж (на початок 1992 – 2012 рр.) [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/

3. Про діяльність бірж України за 9 місяців 2012 року. - [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/

4. Солодкий М. О. Біржовий ринок : навч. посіб. / М. О. Солодкий. – К. «Джерела- М», 2001. – 336 с.

5. Дудяк Р., Міколяш Ф., Ситник Н. Організація функціонування та розвиток товарних бірж України в умовах економічної кризи / Р. Дудяк, Ф. Міколяш, Н. Ситник // Вісник Львівського національного університету. – 2011. - №18. – С. 157 – 163. - [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://archive.nbuv.gov.ua/portal/Chem_Biol/Vldau/APK/2011_18_1/files/11drcoec.pdf