Экономические науки/3.Финансовые отношения

Гринюк Катерина Борисівна

Інститут міжнародних відносин КНУ ім. Тараса Шевченка

Прогнозування валютного курсу

на основі фундаментального аналізу

Валютний (обмінний) курс, ціна одиниці національної валюти, виражена в одиницях іноземної валюти, виконує низку важливих економічних функцій. З його допомогою, зокрема, долається національна обмеженість грошової одиниці певної країни. Вміння аналізувати і прогнозувати ситуацію на валютному ринку є важливим для ведення національної політики держави, а також може стати джерелом значних прибутків окремих підприємств чи осіб.

Особливо актуальним це питання стало із появою світового валютного ринку Forex, торгувати на якому можна з будь-якої точки планети, єдине, що потрібно для цього – це мати комп’ютер із доступом до глобальної мережі Інтернет. Проблема не є простою для вивчення. Справді, якби так просто було зрозуміти, як поводитиметься валютний курс, більшість би вигравала на його коливаннях. Та чомусь у житті все зовсім інакше. Переважна кількість гравців на ринку Forex програє. Цим користуються брокерські компанії, яких стає все більше. Їх прибуток якраз і базується на програшах більшості. Тому їм вигідно долучати якомога більше гравців, навчати їх теорії поведінки валютних курсів.

Зрозуміло, що для успішного прогнозування валютних курсів мало лише розуміти теорію. Адже у тих поодиноких випадках, коли люди виграють на коливаннях валютних курсів, вони мають крім природних аналітичних здібностей ще й неабияку інтуїцію і витримку. Проте все ж саме теорія є базисом для будь-якої аналітичної діяльності. Тож першим завданням є розібратися у факторах, що впливають на валютний курс. На основні двох груп таких факторів побудовано два види аналізу - фундаментальний і технічний. У даному дослідженні ми зупиняємося на фундаментальному аналізі.

Фундаментальний аналіз – метод прогнозування зміни цін (а також валютного курсу як ціни валюти), заснований на аналізі поточної економічної ситуації. Фундаментальний аналіз передбачає вивчення балансів, річних звітів, біржової кон'юнктури й перспектив розвитку галузей економіки.

Школа фундаментального аналізу ринку виникла з розвитком прикладної економічної науки. За свою основу вона взяла знання про макроекономічне життя суспільства і його вплив на динаміку цін конкретних товарів.

Розглянемо фактори фундаментального аналізу – макроекономічні показники, що найчастіше впливають на валютний курс у довгостроковій перспективі (крім випадків раптової їх зміни чи випадків катастроф):

· Баланс закордонних платежів, і особливо торговельний баланс, мають прямий вплив на валютний курс. Перевищення надходжень з-за кордону порівняно із платежами за кордон становить позитивне сальдо платіжного балансу й призводить до росту курсу національної валюти. Перевищення платежів за кордон порівняно із надходженнями створює дефіцит платіжного балансу (негативне сальдо) і веде до падіння курсу національної валюти.

^ ДЕФІЦИТ, ^ НЕГАТИВНЕ САЛЬДО - v ВАЛЮТНИЙ КУРС

v ДЕФІЦИТ , ^ ПОЗИТИВНЕ САЛЬДО - ^ ВАЛЮТНИЙ КУРС.

· Збільшення відсоткових ставок та значень індексів споживчих та промислових цін призводить до збільшення валютного курсу. Проте не слід забувати, що, говорячи про ставки, варто мати на увазі реальні процентні ставки, тобто номінальний відсоток за винятком відсотка інфляції. При цьому якщо номінальні ставки ростуть повільніше, ніж ріст інфляції й ВНП, курс валюти може навіть знижуватися.

· Між валютним курсом і ВНП існує пряма залежність, адже ріст ВНП означає загальний добрий стан економіки, збільшення промислового виробництва, приток закордонних інвестицій в економіку, ріст експорту:

^ВНП - ^КУРС ВАЛЮТИ

· Між валютним курсом і рівнем безробіття (процентним відношенням числа безробітних до загальної чисельності працездатного населення) залежність обернена:

v БЕЗРОБІТТЯ - ^ВАЛЮТНИЙ КУРС.

Фундаметальні фактори іноді можуть мати короткий цикл життя. Як правило, це стосується несподіваних новин. Становить такий цикл не більше однієї доби. Наприклад, у 1996 році падіння долара відносно ієни за один день відбулося тільки через опублікування Міністерством торгівлі США торговельного балансу за серпень. Дані показали дуже великий (більше 11 млрд. дол.) торговельний дефіцит США, у порівнянні з дефіцитом, що очікувався, близько 4 млрд. дол. Така різниця між очікуваннями й фактом підсилили ієну стосовно долара за дві години більш ніж на 150 пунктів. Але вже до кінця тижня курс продовжив рух нагору, набагато перевищивши попереднє максимальне котирування. Основними джерелами для отримання даних щодо поточної макроекономічної ситуації є статистичні дані і новини, які можна знайти у глобальній мережі Інтернет. Наприклад, агентство Рейтер публікує спеціальну сторінку прогнозу основних економічних індикаторів розвинених країн: ECІ/І.

Фундаментальний аналіз вивчає рух цін на макроекономічному рівні. Він може сприяти визначенню головного ринкового тренду, однак для визначення конкретного моменту здійснення угоди фундаментального аналізу найчастіше буває недостатньо. У цій області застосовується технічний аналіз. Для успішного і повного аналізу ситуації на валютному ринку і для вдалого прогнозування поведінки валютних курсів, необхідно використовувати поєднання методів і фундаментального, і технічного аналізу.

Використані джерела:

1. Мікроекономіка і макроекономіка: Підручник для студентів екон. спец. закл. освіти: У 2 ч. / С. Будаговська, О. Кілієвич, І. Луніна та ін.; За заг. ред. С Будаговської. - К. Вид-во Соломії Павличко “Основи”, 2003. 2. Лиховидов В. Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. - В., Диллингцентр, 1999. 3. http://www.fx-trader.narod.ru/businessss.html - всё о рынке FOREX. 4. La Finance appliquée. Jean-Yves Saulquin. 5. Найман Э. -Л. Н20 Малая Энциклопедия Трейдера —К . ВИРА-Р Альфа Капитал, 1999.