Секция «Экономические науки»,

подсекция «Финансовые отношения»

Демченко И.О., Шеремет Т.Г.

Донецький национальний университет экономики и торговли

имени Михаила Туган-Барановского

ФАКТОРЫ ВЛИЯНИЯ НА МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Введение. Международные валютные отношения являются составной частью и одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. В современных условиях хозяйствования международный валютный рынок представляет собой огромный, сложный и вместе с тем мобильный механизм, который строит свои отношения на принципах открытой рыночной конкуренции. Актуальность темы исследования обусловлена особым местом мирового валютного рынка в мировом сообществе. Валютный рынок и его факторы влияния на мировое хозяйство представляют особый интерес для исследования в условиях глобализации мировой экономики. Важную роль в определении актуальности данной темы играет и тот факт, что за последние 7 лет у стран-лидеров по валютным операциям часто изменяется процентная ставка, что играет значительную роль на функционирование международного валютного рынка.

Теоретические и практические аспекты функционирования валютных рынков отображены в работах отечественных научных авторов таких как Балабанова И.Т., Букина М.К., Волковой Л.М., Волошина В.В., Гальчинського А.С., Данилова Д.И., Ершова М.В., Звонова Е.А., Катышевой М.Д., Киреева А.П., Козака Ю.Г., Куликовой Н.И., Леонец Н.И., Линникова В.Н., Ломакина В.К., Подоляк С.К., , Полевой Д.М., Пухов В.Л., Тарасовича Л.И., Филиппенко А.С., Шемет Т.С. и других.

Поэтому целью данной статьи является оценка специфических факторов, влияющих на конъюнктуру мирового валютного рынка за последние 7 лет.

Для достижения поставленной цели необходимо исследовать динамику основных факторов влияния на валютный рынок, опираясь на методы системного анализа, экспертных оценок, технического анализа.

Основная часть. При расширении субъектами ВЭД своей деятельности предполагается в частности изучение конъюнктуры мирового валютного рынка, которая представляет собой сформированную на валютном рынке ситуацию.

На конъюнктуру валютного рынка влияет большое количество разных факторов, которые можно распределить на группы: экономические, политические, ожидания, форс-мажорные (рис.1).

Рис.1. Факторы влияния на валютный рынок

Рассматривая экономическую сущность факторов каждой группы более подробно, следует отметить, что существенным фактором влияния на функционирование международного валютного рынка из экономической группы (рис.1) является уровень экономического развития страны. Принцип влияния данной подгруппы базируется на аксиоме, что стоимость любой валюты является производной от состояния развития экономики данной страны.

Важной составной частью экономической политики любой страны являются торговые переговоры. В частности, соотношение импорта и экспорта дает такой важный показатель экономического развития как торговый дефицит.

К экономическим факторам относят валютные интервенции, применяемые для удержания курса национальной валюты. Для этого Центральный банк либо скупает иностранную валюту на валютной бирже, либо продает.

Важным фактором макроэкономической среды, влияющим на динамику функционирования валютных рынков являются процентные ставки. На денежном рынке каждой страны действует много видов процентных ставок, которые определяются и регулируются ЦБ. К ним относятся:

· процентная ставка, под которую коммерческие банки занимают деньги у центрального банка (официальная процентная ставка);

· процентные ставки межбанковского заимствования);

· процентные ставки, под депозитные операции коммерческих банков;

· процентные ставки, под которые банки выдают кредиты своим клиентам.

Политические факторы могут формироваться по результатам работы заседаний центральных банков. Основными задачами центральных банков является регулировка внутренней экономической жизни страны, регулирование внутренней и внешней стоимости валюты также входит в его обязанности

К группе политических факторов относят итоги заседаний большой восьмерки, одной из задач которых является регулирование мировой экономики и, в частности, конкретной ситуации на мировом рынке валют.

Выступление глав правительств, глав центральных банков и экономистов - это один из политических факторов, в большинстве случаев находящий немедленный отклик на рынке. Довольно часто, особенно при наличии определенных условий, выступление того или другого лица может не только сильно повлиять на поведение той или иной валюты, но и в корне изменить ситуацию на рынке.

Факторы группы ожидания можно подразделить на:

· случайные и неожиданные - обычно новости политического и естественного происхождения, реже экономического (политическая нестабильность в стране, войны, стихийные бедствия и т.п.);

· плановые и ожидаемые - обычно новости экономического, реже политического характера.

Форс-мажорные факторы – относятся к отдельной группе.

Рассмотрев факторы влияния на мировой валютный рынок, можно сказать, что конъюнктура мирового валютного рынка в значительной мере зависит от макропоказателей. Следовательно, на мировой валютный рынок непосредственно влияют факторы макропоказателей, особенно уровень процентных ставок и притока капитала.

Выясним динамику процентных ставок государств, которые входят и являются лидерами международных валютных рынков: азиатский, европейский, американский и австралийский рынки (рис.2).

Рис.2. Динамика процентных ставок[1]

Рассмотрим динамику процентных ставок Великобритании, ЕС, США и Японии, так как эти страны, имеют самые крупные валютные рынки и их денежные знаки относятся к классу евровалют.

Из рис.2 видно, что наибольшие процентные ставки в Великобритании, которые составляют 5,50%, т.е. фунт стерлинг имеет высший обменный курс, а наименьшие в Японии - 0,70%, так как экономика Японии носит протекционистский характер. Наиболее стойкие процентные ставки были у Европейского Союза на протяжении 2003-2005гг.,они составляли 2%, а также в США с июня 2006г. по июнь 2007г., которые составляли 5,20%. На данном этапе развития наиболее стойкие ставки у Японии, а наиболее неустойчивые у Великобритании, они изменяются там каждые 3 месяца. В США с июня 2007г. появилась такая тенденция, как снижение процентной ставки. С целью регулирования экспорта и импорта капитала используется метод изменения ставки банковского процента. Его повышение стимулирует введение краткосрочных спекулятивных ставок капиталов, и наоборот, причиной снижение учетной ставки является отток этого вида капитала за границу.

Следующим важным фактором экономической группы (рис.1) является приток капитала, который имеет большое влияние на валютный рынок. Рассмотрим суммарный приток капитала в США на рис.3., так как в последние годы небывалый рост демонстрирует рынок американских акций, который притягивает огромные капиталы иностранных и внутренних инвесторов и служит дополнительным источником долларового обеспечения.

Рис.3. Суммарный приток капитала в США млн. $[2]

Из данного рисунка видно, что несмотря на отсутствие равномерного притока капитала на протяжении исследуемого периода времени. Наименьшее количество притока капитала было в ноябре 1993г., а наибольшее в марте 2007г. почти 100000 млн. $. В период с февраля 1995г. по октябрь 1996г. наиболее высокий приток был в июне 1995г., который составил 200000 млн.$. В период с марта 1997г. по сентябрь 1999г. был резкий спад в ноябре 1998г., который составил 200000млн.$, можно сделать вывод, что приток капитала был одинаковый в июне 1995г. и в ноябре 1998г. В сентября 1999г. по март 2002г. появлялась тенденция роста, но были не большие колебания в сторону спада. Также одинаковый приток капитала был в апреле 2004г. и в июле 2005г., так как упали процентные ставки, это видно из рис.2. С октября 2006г. по февраль 2007г. был небольшой спад в притоке капитала. За последние семь лет приток капитала увеличился на 600000 млн.$ за счет увеличения экспортно-импортных операций, так как они приносят наибольший доход во всех сферах жизни.

Исследуя влияние процентной ставки и притока капитала в США на валютный рынок, рассмотрим динамику изменений курсов валюты долл/евро на рис.4.

Рис. 4. Динамика курса валют дол./евро [3]

Из рис.4 видно, что курс долл/евро за последние 7 лет имеет колебательную динамику, минимальное значение – 0,9818, а максимальное – 1,4678. Компаративный анализ данных рис.2., рис.3., рис.4. показывает схожие тенденции изменений курсов валют и притока капитала. Так, если приток капитала уменьшался, то и курс доллара тоже падал в период с 2000 по 2007гг. Если рассматривать процентные ставки ЕС и США во взаимосвязи с курсом валют, то можно увидеть аналогичные тенденции роста процентных ставок ЕС и возрастала и курсов валют.

Выводы

Таким образом, на основе материалов, изложенных в статье, можно сделать следующие выводы:

1. На развитие валютного рынка влияют экономические и политические факторы, факторы ожидания, форс-мажор.

2. Наиболее стойкие процентные ставки у ЕС И США на протяжении 7 лет. В США с 2007г. появилась такая тенденция, как снижение процентной ставки. С целью регулирования экспорта и импорта капитала используется метод изменения ставки банковского процента. За последние семь лет приток капитала увеличился на 600000 млн. $ за счет увеличения экспортно-импортных операций, так как они приносят наибольший доход во всех сферах жизни.

3. Высокие процентные ставки ЕС делают евро более привлекательной валютой в качестве инструмента инвестирования, а значит, спрос на нее на международном валютном рынке повышается. Экономика Японии носит протекционистский характер, поэтому среди рассматриваемых стран, является наиболее стабильной страной.

4. За исследуемый период из значимых макроэкономических факторов влияющих на международный валютный рынок являются процентные ставки и приток капитала.

Список использованных источников:

1. Процентные ставки по странам и регионам// http://www.alpari.org

2. Отчет Казначейства США О международных потоках капитала// http://www.alpari.org

3. Статистика// http://www.ereport.ru/reviews.php