Економічні науки/2. Державне регулювання економіки
Студентка
Гумбакова Ю.І.
Донецький
державний університет економіки та торгівлі
імені Михайла
Туган-Барановського
Зовнішній державний борг України
та проблеми його обслуговування
Зовнішній державний борг є важливою складовою фінансової системи держави.
Операції по формуванню і погашенню зовнішнього боргу являють собою
універсальний, багатобічний інструмент впливу на фінансову систему держави.
Державний борг – це сума, отримана від емісії державних боргових зобов’язань чи
кредитів, наданих іноземними кредиторамти, а також проценти, які необхідно
сплатити кредиторам за користування коштами. Суму заборгованості та процентів,
що підлягають сплаті в поточному році, називають поточним державним боргом.
Загальну суму заборгованості та процентів, що мають бути сплачені, називають
капітальним державним боргом. Розрізняють також зовнішній борг – іноземним
кредиторам як результат залучення коштів на міжнародому фінансовому ринку та
внутрішній борг – результат залучення коштів на внутрішньому національному
ринку [1].
Державний бог України зростає. Його обсяг на 1.01.08 року склав 84,5 млрд.
дол. США (60,2% ВВП) у порівнянні з 51%
ВВП у 2006 році. Фактичний розмір зовнішнього боргу вже перевищів як критичний,
так і оптимальний рівень. Експерти МВФ обгрунтували, що пороговою сумою
зовнішнього боргу для держав з низьким і середнім рівнем доходів є 49,7% ВВП.
Зовнішня заборгованність України наведена у таблиці 1 [3].
Таблиця 1.
Зовнішній борг України
(млрд. дол. США)
|
Показники |
01.01.06. |
01.01.07. |
01.10.07. |
01.01.08. |
||
|
Сектор
державного управління |
12214 |
12894 |
13215 |
14678 |
||
|
Органи
грошово-кредитного управління |
1254 |
880 |
540 |
462 |
||
|
Банки |
6112 |
14089 |
25808 |
30971 |
||
|
Валовий
зовнішній борг |
39619 |
54512 |
74223 |
84520 |
||
|
Темп росту валового
зовнішнього боргу |
____ |
1,38 |
1,87 |
2,13 |
||
Із таблиці бачимо, що зовнішній борг України у період з 01.01.06 р. по
01.01.08 р. виріс у 2,13 рази. Обсяг зовнішнього боргу України на 01.01.07
склав 54 млрд. дол. США, що складає 51% ВВП; у порівнянні, у 2006 році
зовнішній борг склав 39,6 млрд. дол. США.
У період з 01.01.06 р. по 01.01.08 р. збільшився зовнішній борг сектора
державного управління – у 1,2 рази; банківської сфери – у 5,6 разів; а
зовнішній борг органів грошово-кредитного управління скоротився у цей період на
792 млрд. дол. США.
Що стосується проблем з обслуговуванням зовнішніх боргів, то про це свідчать числені реструктуризації через обмін
боргів на облігації, зміни умов виплати боргів, взаємозалік. Реструктуризація
зовнішнього державного боргу проходить через використання таких боргових свопів
як схеми “зовнішній борг – облігації”; “зовнішній борг – акції”; “зовнішній
борг – експорт”; “зовнішній борг – внутрішній борг”; “зовнішній борг –
екологія”; “викуп зовнішнього боргу”; “списання зовнішнього боргу”.
Реструктуризація є одним з основних напрямів активного управління боргом,
інструментом удосконалення структури боргу в напрямі продовження терміну та
зменшення вартості обслуговування. Перспективним інструментом реструктуризації
зовнішнього державного боргу України є схема “зовнішній борг - акції”,
використання якої значно б розширило коло потенційних покупців і вплинуло
б на кінцеву вартість підприємств, що
приватизуються.
У березні 2007 року Мінистерство фінансів України погасило найдорожчі свої
єврооблігації. Це були амортизаційні євробонди 2000 року (середній срок обігу –
4,5 р.) на суму 1,129 млрд. дол. США і 1,133 млрд. євро, які були випущені для
реструктуризації боргів, які держава не змогла обслужити після фінансової кризи
1998 року [2].
Таким чиним, проналізувавши стан зовнішнього боргу України, можна зробити
наступні висновки:
1. Державний бог
України зростає. Його обсяг на 1.01.08 року склав 84,5 млрд. дол. США
(60,2% ВВП).
2. У період з
01.01.06 р. по 01.01.08 р. збільшився зовнішній борг сектора державного
управління – у 1,2 рази; банківської сфери – у 5,6 разів; а зовнішній борг
органів грошово-кредитного управління скоротився у цей період на 792 млрд. дол.
США.
3. Пом’якшеня зовнішніх
боргових проблем можливе за умов зростання позитивного сальдо рахунку поточних
операцій платіжного балансу та зростання міжнародних резервів НБУ [1].
Література:
1.
1. А.І. Сухоруков «Фінансова безпека
держави». К.: 2007
2.
Експерт, № 11, 2007, с. 84-85