Економічні науки/1. Банки і банківська система

Ворона О.М., Гордієнко А.М.,

студенти 5-го та 2-го курсів кафедри обліку і аудиту

Чернігівський державний технологічний університет, Україна

АСПЕКТИ НЕГАТИВНИХ ТЕНДЕНЦІЙ ВПЛИВУ РОЗМІРУ ГРОШОВОГО АГРЕГАТУ М0 НА СОЦІАЛЬНО-ЕКОНОМІЧНІ ПЕРСПЕКТИВИ ТА ПРІОРИТЕТИ РОЗВИТКУ УКРАЇНИ

Процеси глобалізації та інтеграції, які паралельно крокують з інноваційними технологіями, які зараз можна спостерігати при дослідженні соціально-економічного потенціалу України, стали фундаментальними важелями впливу на конкурентоспроможність всієї фінансової системи країни, що наближає та, частково, ставить її на одну сходинку із країнами, які мають розвинуту ринкову економіку. Проте присутній також й суттєвий негативний вплив такої трансформації. Його істотно відчула ліквідність грошової маси, яка в Україні представлена чотирма грошовими агрегатами – М0, М1, М2, М3.

Серед переліку агрегатів, варто виділити грошовий агрегат М0, що включає в себе готівкові (паперові) кошти в обігу, які функціонують поза банківською системою. Він, на даній стадії розвитку України, є безпосереднім фактором «гальмування» та «стримання», оскільки його структурний розмір є доволі значним – надлишковим, а це, на нашу думку, є не доцільним явищем. Дослідження оптимального розміру грошового агрегату М0, оскільки це має, в свою чергу, підвищити тенденції до тренду соціально-економічного розвитку країни та усунути деякі відхилення (коливання), зокрема розбалансованість у монетарній та фіскальній системах, є безпосереднім завданням представленого наукового напрацювання, яке наразі являє неабияку актуальність.

Системні наукові праці-дослідження вітчизняних та зарубіжних практиків та теоретиків не несуть в собі інформації, щодо найбільш раціонального розміру грошового агрегату М0 для економіки країни, проте вони враховують всі методичні, методологічні та практичні особливості його застосування, що є фундаментальною базою для подальшого дослідження. Серед загального переліку вітчизняних вчених-економістів варто виділити таких як: Борейко В.І., Трофімчук М.О., Мацера С.М., Шпаргало Г.Є., Процишин О.Р., Сошенко Т., Муха Ю., Райко Г., Павлова І.В., Мацько О.О., Шеремета І.Я., Шпаргало Г.Є. та ін., а серед зарубіжних – Фрідман М., Паткін Д., Фішер Д., Харріс Л., Бікс М., Тейлор Дж., Свенсон Л. та ін.

Виходячи із основних постулатів економічної теорії, для найбільш ефективного та стрімкого розвитку будь-якої країни, розмір її грошової маси, що в обігу, повинен наближатися до вартісного розміру товарів (робіт, послуг), що присутні в країні. Значну роль відіграє належний розподіл структури грошових агрегатів (видів грошей та грошових засобів), оскільки вони мають різну ліквідність, а тому й різну швидкість обертів в економіці. Це все доведено та відображено залежність у рівнянні, яке було виведене відомим американським вченим І. Фішером (1867 – 1947 рр.). Проте варто зробити акцент на тому, що соціуму та економіці в цілому притаманна циклічність, яка з кожним роком прискорюється, а тому варто враховувати ці особливості й при розподілі сумарної грошової маси між грошовими агрегатами.

Огляд динаміки змін розміру грошових агрегатів зображено у табл. 1.

Таблиця 1

Динаміка змін розміру грошових агрегатів протягом 2008 – 2012 рр.

Рік*	Абсолютне значення грошового агрегату, млрд. грн.							Відносне значення грошового агрегату, %
	М0	М1	М2	М3	М1- М0	М2 - М1	М3 - М2	М0	М1- М0	М2- М1	М3- М2
2008	154,8	225,1	512,5	515,7	70,3	287,4	3,2	0,300	0,136	0,557	0,006
2009	157,0	233,8	484,8	487,3	76,8	251,0	2,5	0,322	0,158	0,515	0,005
2010	183,0	289,9	596,8	597,9	106,9	306,9	1,1	0,306	0,179	0,513	0,002
2011	192,7	311,1	681,8	685,5	118,4	370,7	3,7	0,281	0,173	0,541	0,005
2012	195,0	312,8	726,8	729,7	117,8	414,0	2,9	0,267	0,161	0,567	0,004

Примітка. Відповідно до методологічних правил НБУ: М0 включає готівкові кошти в обігу поза депозитними корпораціями; М1 грошовий агрегат М0 та переказні депозити в національній валюті; М2 грошовий агрегат М1 та переказні депозити в іноземній валюті й інші депозити; М3 (грошова база) – грошовий агрегат М2 та цінні папери, крім акцій.

* - сума розміру грошових агрегатів за 2012 р. наведена за жовтень, а інших років – за грудень.

Джерело: розроблено авторами на основі даних Національного банку України [1].

Розглянувши дані таблиці 1 та здійснивши табличний аналіз для інтерпретації та узагальнення виявлених тенденцій, можна дійти до логічного висновку відносно грошового агрегату М0. Його величина в загальній структурі складає третину, зокрема починаючи 2008-им р. – 30,0 % та закінчуючи 2012-им р. – 26,7 %. Структурне зменшення спричинене тим, що сума переказних депозитів в іноземній валюті й інші депозити стрімко збільшується. З 2008 р. по 2012 р. сума склала 126,6 млрд. грн., а загалом абсолютна величина грошового агрегату М0 збільшилася на 40,2 млрд. грн.

Проте виникають питання вагомого контексту щодо грошового агрегату М0: чи дійсно для потенційного розвитку України необхідна така значна частина грошового агрегату; чи існує потреба у зменшенні його за рахунок перенесення частини на інший агрегат? Дослідимо доцільність застосування грошового агрегату М0 для соціально-економічного розвитку України, при цьому застосуємо методику діалектичного аналізу, що надасть нам змогу найбільш раціонально підійти до вирішення поставленого завдання та зрозуміти, яку цінність несе в собі даний агрегат (рис. 1).

Із консенсусу даного порівняльного аналізу позитивних та негативних аспектів застосування грошового агрегату М0 випливає те, що його розмір є недоцільно надлишковим, а тому це негативним чином відображається на тенденціях соціально-економічних можливостей та є чинником стримання інтенсивного розвитку. Існує необхідність у його штучному зменшенні за допомогою законодавчих перетворень, які мають бути здійсненими Правлінням Національного банку України із одночасним застосуванням методики градуалізму, що може забезпечити мінімальні економічні потрясіння та негативні економічні шоки.

Рис. 1. Порівняльний аналіз позитивних та негативних аспектів

Джерело: розроблено авторами.

На нашу думку, для того, щоб можна було спостерігати якісь покращення, потрібно, першочергово, суму грошового агрегату М0 встановити в межах 15-17 % від загального розміру грошової маси. Сума перевищення, яка наразі присутня, повинна бути трансформована до складу електронних грошей – специфічної форми грошей, яка набула особливого значення та належно піддається контролю з боку діючого нормативного забезпечення України.

Література

1. Грошові агрегати : [Електронний ресурс] / Офіційний сайт Національного банку України. – Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/