Экономические науки/Инвестиционная деятельность и фондовые рынки

Д.э.н. Кулаговская Т.А., Михайлова О.В., Смолянская О.В.

Московский Государственный Университет Приборостроения и Информатики, г. Ставрополь, Россия

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ РОССИИ И РЕГИОНОВ

По различным аспектам - Россия очень крупная и сложная страна. Особенности российских регионов и осуществление в них инвестиционной деятельности трудно понять, если не обладать целостным видением России как системы. Для объективной оценки эффективности планируемых или реализованных финансовых проектов развития регионов разработаны системы и информационные комплексы, которые позволяют поддерживать принятие инвестиционных решений по динамичному развитию всех регионов России.

Инвестиционные решения являются сложными процедурами выбора верного направления деятельности. Они имеют различную оценку целого ряда факторов и тенденций, действующих, в большинстве случаев разнонаправлено[1].

Одним из основных принципов выбора той или иной страны для инвестирования является теория циклов экономического развития, согласно которой известно, что развитие экономики любой страны подвержено циклу подъем — пик — спад — дно — подъем. Если выбор инвесторов ведется среди стран, то ставка делается на ту, которая находится в фазе подъема на ранних стадиях. А если выбирается инвестирование региона, то финансовые вложения будут основаны на выявлении не устойчивого звена, которое не сложно изменить при целенаправленных усилиях, в том числе и инвестиционных. В регионах с устойчивым хозяйственным комплексом проблемно поменять базовые параметры. Большое количество регионов имеют достаточный производственный, научный потенциал. Для них наиболее эффективным будет инвестирование направленное на усовершенствование производств, внедрение инновационных технологий позволит создавать в этих промышленных регионах новые предприятия, либо модернизировать уже имеющиеся.

Для создания благоприятной инвестиционной привлекательности требуется участие исполнительной власти РФ. Правительство РФ одобрило комплекс мер по стимулированию инвестиционной активности в регионах, который поручен профильным министерствам в срок до 1 октября 2013 г. представить в правительство все необходимые документы для реализации указанных мер. Из федерального бюджета регионам, которые увеличивали свой налоговый потенциал, ежегодно выделялось по 10 млрд рублей в 2011 и 2012 годах. Всего поддержку получили 32 региона, при этом наибольший объем средств получили Калужская (более 2,6 млрд руб.) и Тюменская области (2,5 млрд руб.) [2]. Для создания необходимых условий необходимо консолидировать субсидии регионам, включая субсидии на развитие инновационной экономики, что позволит повысить эффективность государственной поддержки и сконцентрировать эту поддержку на приоритетных направлениях. В этом случае регионы смогут строить свои планы на более длительный срок, что для инвестиций крайне необходимо. Инвестиционная привлекательность регионов зависит от доли ПИИ (прямых иностранных инвестиций) и их динамики (рисунок 1).

Рисунок 1- Доля ПИИ, 2012 г., в % к 2008 г.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) выросли в 2012 г. только на 1,4% по сравнению с 2011 г. Восстановление после сильного кризисного спада застопорилось (в 2011 г. рост ПИИ составил 33% к предыдущему 2010 г.). При этом объем ПИИ в России в 2012 г. был почти на треть меньше, чем в 2008 г. (рис. 1). Особенно сильно снизились ПИИ в Московской области и Москве на фоне роста в Калужской области. В Северо-Западном ФО снижение на треть ПИИ в С.-Петербурге компенсировано более чем двукратным ростом в Ленинградской области. Все остальные федеральные округа потеряли от 16% (Сибирский) до почти половины ПИИ (Дальневосточный). Рост иностранных инвестиций в СКФО обеспечен Краснодарским краем[3].

Однако инвесторы должны ознакомиться со всем кругом показателей, который достаточно детален для адекватного отражения всего комплекса условий финансовых вложений . Оценка инвестиционной привлекательности территории, в частности региона является главным аспектом принятия любого инвестиционного решения. От ее объективности зависят финансовые последствия для инвестора, для экономики региона и страны в целом.

Следует отметить, что удачное определение инвестиционного климата является не единственной гарантией успеха вложенных средств для развития региона. Большое значение необходимо уделить инвестиционным рискам. Для Росси и ее регионов, по мнению инвесторов, характерен определенный рейтинг рисков:

- на первом месте идут риски несправедливого налогообложения, некорректного применения налогового законодательства, необъективных судебных решений по результатам налоговых проверок.

- второе и третье места инвесторы отдают бюрократическим и административным рискам, связанным, с затягиванием сроков оформления разрешительной документации и постоянно меняющимися условиями ее получения.

- на четвертом месте, идут юридические риски. Правовую среду бизнеса они оценивают как правовой беспорядок, причиной которого являются противоречия между федеральным и местным законодательством.

Снижение рисков по перечисленным сферам позволит решить одну из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики – привлечение иностранных инвестиций. Так как это позволит сформировать позитивную инвестиционную привлекательность регионов и страны в целом.

Литература

1. Орлова Е.Р. Инвестиции: учебное пособие. - Издательство: Омега-Л, 2012 г.

2. www.http://top.rbc.ru.

3. www.http://www.socpol.ru