Економічні науки/7. Облік і аудит

 

К.е.н. Рилєєв С.В., к.е.н. Романчук А.Л.

Чернівецький торговельно-економічний інститут КНТЕУ

Організаційно-методичні аспекти фінансового аналізу інвестиційної діяльності підприємства

Однією із важливих сфер господарської діяльності для більшості вітчизняних підприємств є їх інвестиційна діяльність, пов’язана з вкладенням грошових засобів в реалізацію коротко-_, середньо- і довгострокових проектів.

Для прийняття рішень щодо вкладення капіталу необхідно володіти інформацією, яка підтверджує два основних припущення: 1) вкладені кошти будуть повністю відшкодовані; 2) прибуток, отриманий від даної операції, буде достатнім для того, щоб компенсувати тимчасову відмову від використання коштів, а також ризик, який виникає внаслідок невизначеності кінцевого результату. Таку інформацію можна отримати, проводячи належним чином організовану фінансову оцінку інвестиційної діяльності.

Фінансовий аналіз інвестиційних проектів є важливою складовою стратегії будь-якого господарюючого суб’єкта, оскільки забезпечує належне обґрун-тування і вибір найкращих варіантів досягнення цілей інвестування (рис.1).

 

 

 

 

 

 

 

 


Рис.1. Структурно-логічна схема інвестиційного процесу

В основі процесу прийняття управлінських рішень інвестиційного характеру покладена оцінка і порівняння розмірів очікуваних інвестицій і майбутніх грошових надходжень. Це потребує проведення глибинного аналізу за напрямками:

1)           ретроспективний аналіз фінансово-господарської діяльності з метою визначення найбільш слабких місць в діяльності підрозділів підприємства;

2)           обґрунтування та всесторонній аналіз інвестиційного бізнес-проекту;

3)           техніко-економічне обґрунтування кредиту, інших видів зовнішніх фінансових ресурсів на випадок їх залучення;

4)           оцінка впливу зовнішніх та внутрішніх факторів на загальну ефективність проекту [2, с.512-513].

Загальна схема фінансового аналізу інвестиційного проекту підприємства наведена на рисунку 2.

Скругленный прямоугольник: ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


Рис.2. Складові фінансового аналізу інвестиційного проекту

Методика аналізу інвестиційних проектів передбачає розрахунок обов’язкових показників або умов: оцінка розміру інвестицій або вкладень; оцінка доходів, надходжень від інвестицій; визначення процентної ставки для врахування фактора часу та ризику; вибір методу аналізу.

Слід відмітити, що під час аналізу інвестиційної діяльності обов’язковим є дотримання низки правил, а саме: 1) послідовне застосування однакових методів до інвестиційних проектів для під час їхнього порівняння; 2) використовувати кількісні методи оцінки в якості корисної, але не єдиної інформації для прийняття рішень; 3) не виключати жодного припущення, прий-нятого під час аналізу, та інтерпретувати значення отриманих результатів [3].

Підсумовуючи проведені дослідження, побудуємо організаційно-інформаційну модель аналізу інвестиційних проектів (табл.1).

Таблиця 1

Організаційно-інформаційна модель аналізу інвестиційних проектів

№ з/п

Назва блоку

Складові елементи

1

Мета

Оцінка інвестиційного потенціалу, інвестиційних процесів, виявлення резервів підвищення ефективності інвестицій

2

Об’єкти

 

·        інвестиційні ресурси: власні і залучені зі сторони;

·        обсяги інвестицій: реальні та фінансові;

·        господарські процеси: операційні, інвестиційні, фінансові

3

Джерела інформації

Базова інформація: регулятивно-правова, бізнес-планова, проектно-кошторисна.

Фактографічні дані: облікові звітні, не облікові дані

4

Способи аналізу

Горизонтальний аналіз; вертикальний аналіз; трендовий аналіз

5

Методи аналізу

Загальноекономічні прийоми аналізу:
  • економіко-логічні методи;
  • детермінованого факторного аналізу;
  • економіко-математичні методи.

Спеціальні прийоми аналізу:
  • моделювання інвестиційного циклу;
  • оцінка альтернатив при формуванні інвестиційного портфеля;
  • ранжування інвестиційних проектів;
  • інтегральна оцінка привабливості проектів;
  • дисконтування грошових потоків;
  • порівняльна характеристика ресурсів і витрат, витрат і доходів.

6

Напрямки аналізу
  • аналіз інвестиційної привабливості проектів;
  • оцінка забезпечення ресурсами;
  • оцінка структури інвестиційних витрат і доходів;
  • аналіз ефективності інвестицій;
  • оцінка ліквідності інвестицій.

7

Узагальнення результатів з метою прийняття управлінських рішень

Враховуючи багатогранність інвестиційної діяльності підприємства, необхідно ретельно підходити до питань організації та проведення аналізу. Слід пам’ятати про необхідність врахування низки факторів, зокрема: час, інфляція, ризик, можливості альтернативного використання грошових засобів.

Література:

1.      Бондар М.І. Стан та вдосконалення аналізу ефективності інвестицій / М.І. Боднар // Економіка та держава. – 2008. – №2. – с.8-11.

2. Костырко Р.А. Финансовый анализ: учебник / Р.А. Костырко. – Х.: Фактор, 2007. – 784с.