Право / 2.Административное и финансовое право
Студентка гр. ПР-10-2 Майборода
Н.С., преподаватель Рогозян Ю.С.
Донбасский государственный
технический университет, колледж (Украина)
Опционы и фьючерсы на рынке ценных бумаг в
Украине
Актуальность данной темы состоит в том, что уже десятки лет существует рынок ценных бумаг в Украине, а ведь еще совсем недавно рынок ценных бумаг мы видели только с телеэкрана из жизни Запада, и он казался совершенно немыслимым в условиях нашей страны. Но все постепенно меняется и вот уже, и граждане Украины сталкиваются с этим явлением, имеющим большое влияние на важнейшие аспекты жизненного уклада в странах с развитой рыночной экономикой. Финансовый рынок - явление динамичное, и такая вещь как производные ценные бумаги играет в нем значительную роль. К ним относятся: Фьючерсы, Опционы, Депозитарные Расписки, Варранты, Стрипы и т.д. Но мы рассмотрим фьючерсы и опционы.
Без понимания того, что такое фьючерс, тяжело будет понять, что такое опцион, т.к. в настоящее время опционы выпускаются в основном на эти самые фьючерсы.На Украинской бирже торги по фьючерсу стартовали в 2010 году, а сам фьючерсный контракт ( futures, от англ. future — будущее) - это соглашение на покупку или продажу актива в определенное время в будущем по заранее оговоренной цене (т.е. договариваемся сейчас, а срок исполнения контракта откладываем). Он представляет собой обязательство на поставку определенного товара на фиксированную дату в будущем. Например, покупатель и продавец фьючерса фиксируют цену, по которой будет поставлен товар, и дату поставки. Окончательные расчеты по фьючерсному контракту и поставка товара происходят на дату поставки.Каждый фьючерсный контракт имеет свою цену — стоимость поставки реального товара в будущем. Фьючерс — это такой биржевой товар, который можно свободно продавать и покупать, при этом какой-то строго определенной последовательности в совершении этих операций не существует. На биржах обычно торгуется несколько идентичных фьючерсных контрактов с разной датой поставки. К дате поставки цены базового и фьючерсного рынка совпадают. Фьючерс — это инструмент планирования, хеджирования (страхования), а также спекуляции. На фьючерсе можно за короткое время выиграть или проиграть очень много денег, поэтому фьючерсные операции одновременно и привлекательны, и рискованны.Основные преимущества:1. При открытии позиции по фьючерсному контракту инвестор не оплачивает полную стоимость контракта. 2. Фьючерсные контракты позволяют выстраивать различные стратегии хеджирования рисков и максимизации прибыли.Вероятно, в ближайшем будущем мы увидим появление фьючерса на нефть, золото, пшеницу, гривну-доллар, но пока у нас в Украине обращается только фьючерс на индекс украинских акций (индекс UX), так называемые финансовые фьючерсы.Что касается опционов, то они в Украине появились совсем недавно (а именно 26 апреля 2011 года), но интерес к ним постоянно растет.Опцион (option) — контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить или продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени.Лицо, которое получило опцион и таким образом приняло решение, называется покупателем опциона, который должен платить за это право. Лицо, которое продало опцион, и отвечающее на решение покупателя, называется продавцом опциона.Опцион на фьючерсные контракты — это право купить или продать фьючерс на индекс UX в будущем, по цене, которую заранее оговорили.Опционы бывают двух типов: CALL и PUT.
Опцион «колл» или опцион покупателя (option call) — это договор или стандартный биржевой контракт, представляющий собой, с одной стороны, право покупателя опциона купить товар по фиксированной цене на определенную дату в будущем в обмен на премию, а с другой стороны — обязательство продавца опциона продать покупателю опциона товар.Опцион «пут» или опцион продавца (option put) — это договор или стандартный биржевой контракт, представляющий собой, с одной стороны, право покупателя опциона продать товар по фиксированной цене на определенную дату в будущем в обмен на премию, а с другой стороны — обязательство продавца опциона купить у покупателя опциона товар.Премия (premium) — это некоторая сумма денег, которую выплачивает покупатель опциона продавцу, взамен приобретая право купить или продать товар.Все более популярной торговля опционами становится среди частных инвесторов. Опционы дают возможность получить огромную прибыль при небольших затратах. Работа с опционами построена на использовании показателя, который называется плечом (рычагом), который обеспечивает возможность игры в сторону прогнозируемого движения цен. За небольшую премию — цену опциона инвестор приобретает право купить или продать ценные бумаги по заранее оговоренной цене в течение определенного срока времени (обычно от трех до девяти месяцев).Главное отличие опциона от фьючерса заключается в том, что фьючерс - это обязательство, а опцион - это право. К тому же, опционы — это более сложный инструмент.Совершать операции с опционами сможет любой клиент брокера, предоставляющего доступ к торгам на срочном рынке. Поскольку инструмент достаточно сложный и биржевых опционов до этого в Украине не было, то не все из тех, кто сейчас работает с фьючерсами, будут торговать опционами.При фьючерсных торгах две стороны сделки равны — они имеют обязательства выполнить ее, а в сделке с опционом у одной стороны есть право, а у другой — обязательство. Используя эти инструменты, можно строить разные стратегии и позиции. Причем опционы позволяют строить позиции с ограниченными рисками.Одним из главных направлений развития украинского рынка ценных бумаг сегодня является существенное увеличение количества обращающихся инструментов. Для этого необходимо:
- расширение операций
кредитования под залог государственных и корпоративных ценных бумаг;
- развитие рынков биржевой торговли инвестиционными паями, ипотечными облигациями, срочными производными инструментами, находящихся сейчас в зачаточном состоянии;- организация в Украине (в частности в Киеве) международного сектора рынка ценных бумаг.Необходимо законодательное закрепление возможности обращения иностранных ценных бумаг на украинском рынке, следует также преодолеть синдром недоверия инвесторов, особенно граждан к рынку ценных бумаг.Широкое развитие систем фондовой торговли с использованием Internet или других прогрессивных технологий могло бы обеспечить доступ на украинский рынок ценных бумаг существенно большему кругу граждан страны и зарубежных инвесторов.Можно подытожить, что современный рынок финансовых инструментов Украины, несмотря ни на что активно развивается, растет его значение как одной из важнейших сфер макроэкономики страны. Государство совместно с другими профессиональными участниками рынка активно формирует его инфраструктуру.Литература:1. http://derivativ.com.ua/futures.html автор Александр Цыглин
2. http://blog.tfc.net.ua/articles/опционы-в-украине.html
3. http://www.alchemyfinances.ua/fyuchersyi-i-optsionyi.html
4. http://www.kommersant.ua/doc/1610255