Экономические науки/7. учет и аудит

Абдикаримова Ж Е

магистрант, 

Казахский университет экономики финансов и  международной торговли

Анализ финансовой устойчивости экономического роста предприятия

  Деловая активность акционерных предприятий характеризуется  в  мировой  практике степенью устойчивости экономического развития или роста.

      Устойчивость  экономического   роста   позволяет   предположить,   что предприятию  не  грозит  банкротство.  Вполне  очевидно,  что   неустойчивое

развитие предполагает вероятность банкротства.  Поэтому  перед  руководством предприятия  и  менеджерами  стоит  очень  серьезная  задача  —   обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

      Каковы же методы поддержания устойчивых темпов роста?

      Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия  (выпуска  и

продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е.  активов.  Для  этого

требуются дополнительные финансовые  ресурсы.  Приток  этих  ресурсов  может быть обеспечен за счет внутренних и  внешних  источников  финансирования.  К внутренним  источникам  относится  прежде  всего  прибыль,  направляемая  на развитие   производства   (реинвестированная    прибыль)    и    начисленная амортизация. Они пополняют собственный  капитал  предприятия.  Но  он  может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их  выпуск  и  реализация угрожают    самостоятельности    руководства    предприятия    в    принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии  и  др.).

Кроме того,  дополнительный  приток  финансовых  ресурсов  можно  обеспечить благодаря привлечению  таких  источников,  как  банковские  кредиты,  займы, средства кредиторов.  В  то  же  время  рост  заемных  средств  должен  быть ограничен разумным  (оптимальным)  пределом,  так  как  с  увеличением  доли заемного  капитала  ужесточаются  условия  кредитования,  предприятие  несет дополнительные    расходы.    следовательно,    увеличивается    вероятность банкротства.

      В связи с этим темпы  экономического  развития  предприятия  в  первую

очередь  определяются  темпами  увеличения   реинвестированных   собственных средств. Они зависят от многих факторов,  отражающих  эффективность  текущей (рентабельность   реализованной   продукции,   оборачиваемость   собственных средств) и финансовой (дивидендная  политика,  финансовая  стратегия,  выбор структуры капитала) деятельности.

      В учетно-аналитической практике возможности предприятия по  расширению основной  деятельности  за   счет   реинвестирования   собственных   средств определяется  с  помощью  коэффициента  устойчивости  роста  (Кур),  который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

      КУР = ( PR – Д ) / ИС * 100% = РПР / ИС * 100%,

      где   PR – чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия;

            Д – дивиденды, выплачиваемые акционерам;

             РПР  –   прибыль,   направленная   на   развитие   производства

(реинвестированная

           прибыль);

           ИС – собственный капитал (капитал и резерв).

      Коэффициент  устойчивости  экономического  роста  показывает,   какими

темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

      Для  оценки  влияния  факторов,  отражающих  эффективность  финансово-хозяйственной деятельности,  на  степень  устойчивого  развития  предприятия обычно используют следующую модель:

                      РРП         PR        QP        В

      КУР   =   ------  *  -----  *  -----  *  -----  *  100%

               PR          QP         B         ИС

      или

      КУР = КПР  *  КQ  *  f  *  КФЗ

       где    КПР  –  характеризует  дивидендную  политику  на  предприятии, выражающуюся в  выборе  экономически  целесообразного  соотношения            между    выплачиваемыми     дивидендами     и     прибылью,            реинвестированной в                       развитие производства

КQ   –  характеризует  рентабельность  реализованной  продукции

(работ, услуг

 f      – характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу;

             КФЗ  –  коэффициент  финансовой  зависимости,   характеризующий соотношение  между   заемными    и    собственными  источниками средств.       Модель отражает воздействие  как  производственной  (второй  и  третий факторы),  так  и  финансовой  (первый  и  четвертый  факторы)  деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом,  как следует из модели, предприятие имеет возможность  использовать  определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента:  снижение  доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение  рентабельности продукции, изыскание возможности получения оправданных кредитов и займов.

      Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения  в нее  таких  важных  показателей  финансового  состояния  предприятия,   как: обеспеченность  собственными  оборотными  средствами,  ликвидность   текущих активов,  оборачиваемость  оборотных  средств,   соотношение   краткосрочных обязательств и  собственного  капитала  предприятия. 

 V КРП  =  РРП  /  РR  –  доля  прибыли  реинвестированная  в  производство,    определяемая отношением прибыли, направленной на развитие предприятия,  к    сумме чистой прибыли;

 V КQ = РR  / QP – рентабельность реализованной  продукции  (работ,  услуг),    определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реализации  продукции    (работ, услуг);

 V  КОБ  =  QP  /  ЕС  –  оборачиваемость  собственных  оборотных   средств,    определяемая отношением выручки от реализации продукции (работ, услуг)  к    сумме собственных оборотных средств;

 V КС =  ЕС  /  Ra  –  обеспеченность  собственными  оборотными  средствами,    определяемая отношением собственных оборотных  средств  к  сумме  текущих    активов (оборотных средств);

 V КП = Ra / RP – коэффициент текущей ликвидности  (покрытия),  определяемый    отношением  текущих  активов  (оборотных  средств)   к   сумме   пассивов    (краткосрочных обязательств);

 V КК = RP / В – доля краткосрочных  обязательств  в  капитале  предприятия,    определяемая отношением текущих пассивов (краткосрочных  обязательств)  к    валюте (итогу) баланса;

 V  КФЗ  =  В  /  ИС  –  коэффициент  финансовой  зависимости,  определяемый    отношением валюты (итога) баланса к собственным средствам предприятия.

  Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического  роста производится на основании данных форм № 1 и №  2  бухгалтерской  отчетности.

Для улучшения финансового положения и совершенствования системы бухгалтерского учета анализируемого предприятия можно рекомендовать следующие мероприятия:
* дальнейшее развитие системы аналитического учета;
* совершенствование отчетности, обеспечивающей системность данных и    полезность для целей финансового анализа и контроля;
* принятие рациональных реальных деловых управленческих решений;
* автоматизация системы ведения бухгалтерского учета, внедрения на предприятии единой компьютерной сети, что позволяет сделать процесс учета менее трудоемким, более достигнутым для анализа.
Для улучшения финансового состояния анализируемого предприятия мной рекомендуется следующее:
- увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;
- создать резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;
- совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.
литературы.
1.   Крейнина   М.Н.   Анализ   финансового   состояния   и   инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности,  строительстве  и    торговле. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 157 с.
2.  Новодворский  В.Д.,   Пономарева   Л.В.,   Ефимов   О.Б.   Бухгалтерская    отчетность: составление и анализ. Часть  3.  –  М.:  Бухгалтерский  учет,    2004. – 80 с.
3. Шеремет А.Д., Сайдулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.:  ИНФРА-М,    2005. – 176 с.