Экономические науки/6. Маркетинг и менеджмент

Назарцев Н.Н.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

имени Михаила Туган-Барановского

СТРАТЕГИЯ M&A КОМПАНИИ

Стратегия компании формируется исходя из тех целей и задач, которые ставит перед собой компания, использующая в своем развитии механизмы М&А. В зависимости от этого формируются ключевые показатели, определяются критические точки, на которые и необходимо сконцентрировать внимание в рамках выработки стратегии. Можно выделить 4 основных направления развития компании посредством М&А. В каждом из этих направлений компания определяет для себя критерии отбора компании-цели, формирует показатели, соответствующие соответственным целям, задействует имеющийся потенциал и привлекает необходимые ресурсы, в том числе финансовые, кадровые, административные. В практике международных слияний и поглощений существуют следующие стратегии: 1)увеличение присутствия на рынке, 2)выход на фондовый рынок, 3)диверсификация бизнеса, 4)спекулятивные операции.

1-ый блок. Увеличение присутствия компании на рынке (стремление к монополизации). Данный блок в основном включает в себя агрессивную стратегию развития компании, так как достижение поставленных целей требует от компании максимальной концентрации всех имеющихся в ее расположении ресурсов. Стратегия реализуется путем:

1) увеличения производственных мощностей;

2) расширения рынков сбыта;

3) географического присутствия или географической диверсификации;

4) различных мероприятий: ценовой политики, увеличения объемов производства, оптимизации логистики и дистрибуции, сокращения производственных и общехозяйственных расходов, оптимизации бизнес-процессов, использования высоких технологий и т.п.;

5) приобретения активов, задействованных в производственном процессе, с целью оптимизации производства и защиты от конкурентов.

 2-ой блок. Выход на фондовый рынок. Реализация данной стратегии представлена:

1) увеличением капитализации;

2) публичностью (одна из самых неразвитых и «невосприимчивых» сторон украинских компаний);

3) покупкой компании, имеющей листинг на фондовом рынке.

3-ий блок. Диверсификация бизнеса. Стратегия возможна при:

1) перераспределении денежных средств в ликвидные и перспективные активы;

2) формировании вертикальной и горизонтальной структур бизнеса (данные структуры являются самыми массовыми и востребованными на украинском рынке M&A).

4-ый блок. Спекулятивные операции. Данная стратегия направлена на извлечение прибыли от разницы между существующей стоимостью компании и их действительной рыночной стоимостью. Реализуется следующим путями:

1) приобретение активов, имеющих недооцененную рыночную стоимость. Извлечение максимальной прибыли стало основной целью скупки активов, имеющих низкую рыночную капитализацию, причем разница между куплей-продажей таких компаний может достигать 500%;

2) формирование добавочной стоимости для дальнейшей продажи потенциальному или стратегическому инвестору. Зачастую сделки М&А используются компаниями, которые желают продать свой бизнес по выгодной цене;

3) приобретение компаний, обладающих коммерческой ликвидной недвижимостью. Данная стратегия используется практически всеми девелоперскими компаниями, а также рейдерскими командами, специализирующимися на приобретении компаний, обладающих ликвидной коммерческой недвижимостью, для дальнейшей передачи их под жилую застройку. Доходность от реализации таких проектов очень высока и может достигать 1000% и более;

4) создание пула активов с целью дальнейшей их спекулятивной продажи. Такая стратегия имеет ряд ограничений: прежде всего это выражается в ограниченном количестве активов, которые можно было бы объединить в единую производственную структуру. Причиной таких ограничений выступает конкуренция.  

Осуществление процесса слияний и поглощений  характеризуется применением наработок всех перечисленных направлений и разработкой и реализацией оптимальной стратегии процесса интеграции.

Литература:

1. Гвардии С. В., Чекун И. Н. Слияния и поглощения: эффективная стратегия для России. — СПб.: Питер, 2007. — 192 с.

2. www.mergers.ru