Економічні науки/4. Інвестиційна діяльність і фондові ринки

К. е. н. Гузенко О. П., Михович Ю.В.

Криворізький економічний інститут ДВНЗ «Криворізький національний університет», Україна

Тенденції розвитку Національної депозитарної системи України

Національний депозитарій є центральним елементом Національної депозитарної системи, який забезпечує її формування та розвиток, функціонування єдиної системи депозитарного обліку і обслуговування обігу цінних паперів, інтеграцію Національної депозитарної системи у міжнародну систему депозитарних установ, що забезпечують функціонування світових ринків капіталу.

Національний депозитарій України є спеціальною установою, створеною у формі відкритого акціонерного товариства зі статутним фондом у розмірі 5 млн. гривень. Контрольний пакет НДУ у розмірі 86% належить державі і управляється від її імені рівними частками Міністерством фінансів (43%) та Національним банком України (43%). Крім того, Національний банк України безпосередньо володіє 4,4% акцій НДУ. Решта акцій НДУ (9,6%) належить іншим юридичним особам - членам Національної депозитарної системи.

Держава сприятиме добровільній реорганізації всіх українських депозитаріїв, включаючи Національний депозитарій, в єдиний централізований кліринговий депозитарій, що перебуватиме переважно у недержавній власності.

Проблема розвитку Національної депозитарної системи України (НДСУ) набула значної актуальності у сучасний період. Зміст проблеми міститься у необхідності системної розбудови функціональних елементів НДСУ на основі сучасних інформаційних та фінансових технологій, спроможних забезпечити обслуговування операцій з цінними паперами та похідними цінними паперами (деривативами) в умовах інтеграції та глобалізації ринків цінних паперів.

Постановою Кабінету Міністрів України від 21 грудня 2004 р. № 1707 була затверджена Державна програма розвитку Національної депозитарної системи (НДСУ), реалізація якої була покладена на Національний депозитарій України.

Програма спрямована на створення сучасної Національної депозитарної системи, здатної забезпечити обслуговування операцій з цінними паперами в умовах інтеграції й глобалізації ринків цінних паперів, як на національному, так і на міжнародному рівні .

Очікуваними результатами виконання Програми мають стати:

1) створення централізованої системи депозитарних установ, які забезпечують якісну реєстрацію та обслуговування корпоративних та інших прав інвесторів та хеджерів, що посвідчуються цінними паперами, деривативами, та забезпечують відповідні розрахунки, а також інтеграцію національного ринку цінних паперів до міжнародних фінансових ринків;

2) підвищення ефективності та зменшення технологічних ризиків функціонування організованих ринків, що забезпечуватиме підприємствам можливість отримання ними на ринкових умовах довгострокових фінансових інвестицій, сировинних, енергетичних та інших ресурсів виробництва, право на отримання яких підтверджено цінними паперами або деривативами;

3) забезпечення процесу корпоративного управління прозорою та ефективною системою реєстрації права власності на корпоративні права, посвідчені цінними паперами, і, як наслідок, покращення інвестиційного клімату в Україні, сприяння розвитку інвестиційної активності населення, розширення асортименту та якості фінансових послуг та розвитку фінансових установ, у тому числі системи недержавного пенсійного забезпечення, страхування, хеджування ризиків та інститутів спільного інвестування;

4) інтеграція вітчизняного ринку цінних паперів до регіональних та світових ринків капіталу.

Значний обсяг невирішених проблем пов’язаний із недосконалістю системи депозитарного обліку цінних паперів. В Україні на сьогодні не існує єдиного центрального депозитарію. Його функції паралельно виконуються ВАТ «Міжрегіональний Фондовий Союз», ВАТ «Національний депозитарій України» та Національним банком (депозитарій для державних цінних паперів). Крім того, прийнято рішення про створення депозитарію за участю Національного банку та банків. Вирішенню цієї проблеми сприятиме:

- законодавче визначення питань діяльності учасників депозитарної системи (центрального депозитарію, депозитарних установ, зберігачів тощо). Питання унормування діяльності учасників депозитарної системи визначені проектом Закону України «Про систему депозитарного обліку цінних паперів»;

- забезпечення переведення цінних паперів у бездокументарну форму (насамперед акцій) та встановлення вимоги щодо здійснення подальших випусків акцій лише в бездокументарній формі. Це дасть змогу зменшити кількість випадків маніпулювання реєстрами власників цінних паперів;

- посилення ліцензійних вимог для систем реєстрації цінних паперів, у тому числі шляхом підвищення вимог до мінімального капіталу учасників фондового ринку.

Література:

1. Закон України «Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів» від 10 грудня 1997 року № 710/97-ВР.

2. Концепція розвитку Національного депозитарію України //[Електронний ресурс], точка доступу - www.pard.kiev.ua

3. Сергій Лисенко Про розробку проекту Державної програми розвитку Національної депозитарної системи України на 2004-2010 роки// [Електронний ресурс], точка доступу - www.ndu.gov.ua

4. Прес-реліз Національного депозитарію України Початок здійснення депозитарної діяльності Національним депозитарієм України //[Електронний ресурс], точка доступу - www.ndu.gov.ua