Ильбалиева А.Ш.

Астраханский государственный технический университет, Россия

Анализ финансового состояния предприятия посредством анализа финансовой устойчивости

Финансовое состояние характеризуется состоянием капитала в ходе его круговорота и способностью компании финансировать свою деятельность. Для того чтобы предприятие развивалось, поддерживало сбалансированность своих активов и пассивов в изменяющихся условиях и гарантировало постоянную платежеспособность, оно должно быть финансово устойчивым.

Для обеспечения финансового устойчивости рассматриваемое предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, хорошим качеством активов, достаточным уровнем рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. В таблице 8 рассчитаны показатели финансовой устойчивости на основе данных бухгалтерского баланса и формул (7), (8), (9), (10).

(7)

(8)

(9)

(10)

где СОС – собственные оборотные средства;

СК – собственный капитал.

Таблица 8 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «Газпром»

Показатели	Рекомендуемое значение	2012	2013	2014	Изменение
					+\-		%
					2013 к 2012	2014 к 2013	2013 к 2012	2014 к 2013
Коэффициент финансовой зависимости	0,5-0,7	0,21	0,23	0,26	+0,02	+0,03	+9,52	+13,04
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	< 0,7	0,27	0,3	0,35	+0,03	+0,05	+11,11	+16,67
Коэффициент автономии	> 0,5	0,79	0,77	0,74	-0,02	-0,03	-2,53	-3,9
Коэффициент маневренности собственный оборотные средства	0,2-0,5	0,18	0,21	0,2	+0,03	-0,01	+16,67	-4,76
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	>=0,1	0,16	0,17	0,05	+0,01	-0,12	+6,25	-70,59

На основе данных таблицы 8 составим гистограмму и сделаем выводы.

Рисунок 10 – Динамика показателей финансовой устойчивости за 2012-2014 гг.

По гистограмме заметна положительная тенденция повышения коэффициента финансовой зависимости, в 2013 году прирост составил 9,52%, а в 2014 году – 13,04%. Однако на протяжении всего рассматриваемого периода значении показателя не соответствует рекомендуемому. В 2014 году доля заемных средств во всей структуре капитала предприятия составила 0,26, что свидетельствует о минимальной зависимости компании от внешних источников финансирования. Данное значение коэффициента говорит о слишком осторожном подходе организации к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага.

В период за 2012-2014гг. коэффициент соотношения заемных и собственных средств не превышал рекомендованного значения. По рисунку 10 заметен рост показателя, что можно рассматривать как положительный фактор, так как свидетельствует о повышении сбалансированности заемных и собственных средств. В 2014 году на каждый рубль собственных средства приходится 0,35 рублей привлеченный средств. Слишком низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг – повысить рентабельность собственного капитала за счет вовлечение в деятельность заемных средств.

Коэффициент автономии медленно уменьшается на протяжении рассматриваемых лет, в 2014 году он составил 0,74, что все еще выше нижний границы допустимого значения. В мировой практике считается оптимальным значение 30-40% собственного капитала. Но в любом случае данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Так как у ОАО «Газпром» высокая доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), то требуются большой объем долгосрочных источников для их финансирования, а значит доля собственного капитала тоже высокая. Следовательно, высокое значение коэффициента автономии оправдано и может рассматриваться как удовлетворительное.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. По рисунку 10 видно, что в 2012 году показатель был меньше рекомендуемого значения, но в последующие года коэффициент соответствовал установленному условию, что свидетельствует о повышении гибкости в использовании собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. В период с 2012 года по 2013 год показатель соответствовал установленному значению, однако в 2014 году произошел спад на 70,59%, таким образом коэффициент упал до 0,05, что характеризует один из признаков несостоятельности организации.

Данный коэффициент не имеет распространения в западной практике финансового анализа. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак несостоятельности организации. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа, большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента.

Можно сделать вывод, что ОАО «Газпром» имеет низкую степень зависимости от внешних кредиторов. Уровень финансовой устойчивости можно рассматривать удовлетворительным, так как большинство показателей соответствуют рекомендованному значению. Однако для хорошей финансовой стабильности предприятию не хватает собственных оборотных средств.

Литература:

1. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник./ Под ред. д.э.н., проф. Н.Ф. Самсонова. – М.: ''ИНФРА-М", 2006.

2. Баранов В.В. Финансовый менеджмент. – М.: Изд-во «Дело», 2002.

3. Вэй Ли, Черногорский С.А. Анализ бухгалтерской отчетности и принятие управленческих решений. – М.: Изд.дом «Герда», 2005.

4. Налетова И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: ФОРУМ-ИНФРА-М, 2004.

http://www.gazprom.ru/ - Официальный сайт ОАО «Газпром»