Економічні науки/10. Економіка підприємства

Шафранська Т.Ю., Горбань І. О.

Черкаський національний університет імені Богдана Хмельницького, Україна

Теоретичні аспекти фінансового аналізу проекту

Проектна діяльність охоплює сьогодні всі сфери функціонування економіки. Найважливішими складовими тлумачення проекту є чітка орієнтація на результативність заходів, необхідність їх досягнення у визначений проміжок часу в умовах обмеженості ресурсного забезпечення. В зв’язку з цим набувають особливої актуальності питання удосконалення форм і методів проектного аналізу.

В умовах ринкових відносин підвищується роль і значення фінансового аналізу як окремого проекту, так і підприємства, що впроваджує певні інвестиційні проекти і несе повну економічну відповідальність за результати своєї діяльності перед інвесторами, акціонерами, кредитно-фінансовими структурами та іншими учасниками виробничо-господарського процесу. Фінансовий аналіз може розглядатися як складова частина проектного аналізу, так і фінансового менеджменту, тож дії аналітика залежать від поставленої мети. Проектний аналіз вимагає обґрунтування вкладень з найкращими результатами. Фінансовий менеджмент вимагає постійної роботи менеджера в пошуку фінансових ресурсів.

З позицій проектного аналізу метою фінансового аналізу є визначення рентабельності й ефективності проекту з погляду інвесторів та організації, що реалізує проект, а також оцінка поточного й прогнозованого фінансового стану підприємства [1,248].

Фінансовий аналіз проекту являє собою спосіб накопичення, перетворення та використання інформації фінансового характеру і передбачає вирішення таких завдань: оцінка фінансового стану і фінансових результатів підприємства "без проекту" та "з проектом"; оцінка потреби в фінансуванні проекту і координація використання фінансових ресурсів у часі; визначення достатніх економічних стимулів для потенційних інвесторів; оцінка та оптимізація витрат і вигід проекту в кількісному вимірі.

В сучасній науковій літературі розглядається кілька структурних схем фінансового аналізу. На думку авторів, найбільш раціональною є така:

1. Аналіз фінансового стану підприємства, яке здійснює проект. 2. Прогноз обсягів реалізації продукції проекту. 3. Оцінка інвестиційних витрат і розрахунок поточних витрат за проектом. 4. Прогнозування прибутків. 5. Прогноз грошових потоків (узагальнення попередніх розрахунків, забезпечення необхідних сум коштів в обороті на певні дати, уточнення структури капіталу проекту). 6. Прогноз бухгалтерського балансу (відображає припустимий розвиток накопичуваних активів і джерела їх формування). 7. Визначення потреб у фінансуванні.

Потреба у фінансовому аналізі викликана такими причинами:

- тільки фінансова оцінка дає змогу через зведення у вартісну форму всіх проектних вигід і витрат створити реальні можливості для вибору найбільш ефективного варіанта з наявних інвестиційних альтернатив;

- у процесі такого аналізу відпрацьовується найефективніша схема фінансування реалізації конкретного проекту з урахуванням чинної системи оподаткування і можливих пільг, джерел і умов фінансування та ін.;

- у процесі підготовки та здійснення попередніх розрахунків для фінансового аналізу відбуваються ідентифікація і вартісне відображення усіх видів факторів проекту, що підготовляє базу для аналізу чутливості;

- створюється можливість для прогнозування майбутнього фінансового стану підприємства, що реалізує проект, на основі розробки стандартних форм зовнішньої фінансової звітності, що у свою чергу дозволить відобразити роль проекту в створенні нових інвестиційних можливостей;

- розробка прогнозних стандартних форм бухгалтерської звітності щодо проекту (особливо коли підприємство створюється для реалізації проекту) дає змогу проводити зовнішній аудит процесу його здійснення, що особливо важливо для сторонніх інвесторів;

- підготовка всього комплексу інформації для проведення фінансових розрахунків дає змогу проводити внутрішній аудит на основі зіставлення проектованих і звітних даних для прийняття оперативних управлінських рішень з метою зниження негативного впливу змін, що відбулися, у внутрішньому чи зовнішньому середовищі проекту [2,251]

Фінансовий аналіз проекту є найбільш фундаментальною і трудомісткою частиною проектного обґрунтування, який здійснюється для визначення фінансової життєздатності проекту як з точки зору ризику, так і очікуваного прибутку. Оцінка фінансової спроможності проекту базується на концепціях прийняття інвестиційних рішень, що потребують знань фінансового та податкового обліку, управлінського аналізу господарської діяльності, правового поля оподаткування та інших сфер підприємництва.

Фінансовий аналіз дозволяє оцінити попередній, теперішній стан і потенційні інвестиційні можливості підприємства, що здійснює інвестиційний проект, і є необхідним підґрунтям для прийняття відповідних управлінських рішень щодо інвестиційного проекту. Результати фінансового аналізу безпосередньо впливають на проектне рішення кожного з учасників проекту: замовників, власників, інвесторів, кредиторів, урядових установ.

Література:

1. Верба В. А., Загородніх О. А. Проектний аналіз: Підручник. - К.: КНЕУ, 2000. - 322 с. 2. Митяй О.В. Проектний аналіз : навч. посіб. / О.В. Митяй. - К. : Знання, 2011. - 311 с.