Моделювання інвестиційного процесу технічного розвитку підприємства

Экономические науки/8. Математические методы в экономике

Шкарпітна Г.В., науковий керівник к.е.н., доц. Потапова Н.А.

Вінницький національний аграрний університет, Україна

Моделювання інвестиційного процесу технічного розвитку підприємства

У статті розглянуті актуальні питання вдосконалення теоретичних принципів і підходів до досліджень в процесі планування та оцінки ефективності технічного розвитку підприємств, а також оптимізації вибору джерел фінансування інвестицій.

Девальвація національної валюти Україна в ході світової економічної кризи вкрай негативно позначається на українській економіці, оскільки Україна є імпортно-орієнтованою державою. Економіко-математичне моделювання процесів, пов'язаних з технічним розвитком українських підприємств, сьогодні є ключовим питанням, яке вимагає подальшого вивчення вітчизняними вченими-економістами і розробки ними науково-практичних рекомендацій щодо вирішення проблем технічного розвитку підприємств.

Наявність залучення достатніх фінансових ресурсів є обов'язковою умовою здійснення будь-яких інвестицій, у тому числі в технічний розвиток підприємства. Припустимо, підприємство планує здійснити інвестиції в технічний розвиток, у формі технічного переозброєння діючого виробництва, для чого йому необхідно придбати об'єкти нової техніки вартістю I _потр..

Пропонуємо використовувати в моделі наступну систему обмежень:

1.Обмеження за розміром необхідного капіталу. Вартість нової техніки, виробничих площ, придбання яких фінансується за рахунок власних коштів I_соб., позикових коштів у формі банківського кредиту I _кр, отриманих у фінансовий лізинг I_ліз, в операційну оренду I _ар.

I_соб. + I _кр + I _ар + I_ліз= I _потр

2. Обмеження за ціною використовуваних джерел фінансування. Середньозважена ціна використовуваних джерел фінансування Ц_фін не повинна перевищувати внутрішню норму прибутковості в базових умовах ВНД_баз, тобто до здійснення заходів у технічний розвиток

Ц _фін ≤ ВНД _баз

У розгорнутому вигляді викладене обмеження може бути представлено:

3. Обмеження за рівнем прибутковості. Заходи з технічного розвитку доцільно здійснювати, якщо індекс прибутковості після введення в експлуатацію об'єктів нової техніки і площ ІД _фін не нижче індексу прибутковості до такого введення ІД _баз, тобто

ІД _фін> ІД _баз

Дане обмеження випливає з необхідності отримання від інвестицій норми прибутку не меншою, ніж в базових умовах. Перевищення ІД_фін над ІД_баз буде свідчити про те, що виробнича діяльність в базових, існуючих, умовах, тобто до проведення заходів з технічного розвитку, забезпечує більш високу прибутковість, ніж після проведення таких заходів.

де ЧДП_соб, ЧДП_кр, ЧДП_ліз, ЧДП_ар - чистий грошовий потік при придбанні нової техніки та площ за рахунок власних коштів, кредитних ресурсів, отриманих у фінансовий лізинг і в операційну оренду відповідно, грн.

4. Обмеження за рівнем фінансової стійкості. Cпіввідношення позикових коштів, залучених в формі кредиту, I _кр і загальної величини необхідного капіталу I_потр не повинно перевищувати значення ƒ тобто

5. Обмеження за розміром обсягу доступного власного капіталу, який підприємство може дозволити собі інвестувати в технічний розвиток.

I _соб ≤ К _соб
д

Загальна ефективність використовуваних джерел фінансування Еф_фін визначається сумарною ефективністю використання кожного джерела фінансування - власні кошти Еф_соб, банківського кредиту Еф_кр, операційної оренди Еф_ар та фінансового лізингу Еф_ліз:

Еф_фш = (Еф_соб + Еф_кр+ ЕФ_ар + ЕФ_ліз) → max.

Визначимо показники ефективності використання кожного джерела фінансування. У загальному вигляді показник ефективності Еф визначається як співвідношення чистих вигод В і чистих витрат З:

Якщо з метою спрощення позначити співвідношення вигод і витрат від використання власного капіталу, банківського кредиту, операційної оренди, фінансового лізингу показниками п_соб, п_кр, п_ар, п_ліз відповідно, то цільова функція може бути записана наступним чином:

Еф_фін = (п_соб · I_соб. + п_кр · I _кр + п_ар · I _ар + п_ліз · I_ліз) → max.

Таким чином, пропонована модель оптимального вибору джерел фінансування інвестицій в технічний розвиток підприємства має вигляд.