Экономические
науки/
Д.э.н.
Адаманова З.О.
РВУЗ
«КИПУ»
CОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЦЕССОВ
В ЕС
После глобального
финансового кризиса 2008-2009 гг., перешедшего в длительную рецессию мировой
экономики, вопросы наращивания инвестиций, без преувеличения, стали важнейшими.
Это в первую очередь обусловлено дефицитом инвестиций, который наблюдался до кризиса (особенно в развитых странах), и
естественной ограниченностью модели роста мирового хозяйства. Глобализация
экономики, поспособствовавшая быстрому распространению кризисных явлений,
привела и к существенному увеличению спроса на инвестиции, усилила конкуренцию
за инвестиционные ресурсы, особенно долгосрочного характера. Учитывая состояние
мировой экономики, необходимость трансформации модели ее роста и дальнейшее
ускорение глобализации, для каждой страны актуализировалась проблема
удовлетворения дефицита в инвестициях. Это предполагает проведение специальной
политики, что отмечается в последнее десятилетие в развитых странах мира.
Большой интерес в этом
плане вызывает инвестиционная политика ЕС, который является одним из
экономических центров и донором инвестиций в современном мире. В последние годы
ЕС не только стремится преодолеть последствия глобального финансового кризиса,
но и осознанно трансформирует модель роста экономики, определяя ее перспективу
на несколько десятилетий вперед. Ввиду лидерства и возрастающей экономической
мощи ЕС, эти трансформации приобретают глобальное влияние, задавая
направления общемировых изменений. В
связи с этим важной научно-практической задачей является исследование
посткризисных тенденций инвестиционных процессов в ЕС и политики, проводимой на
уровне этого объединения, по стимулированию и регулированию инвестиций.
На макроуровне инвестиционная деятельность,
необходимая для поддержания воспроизводства и обеспечения экономического роста,
интерпретируется как инвестиционные процессы,
имеющие свойство непрерывности и возобновления. Такие процессы могут
рассматриваться как на уровне национальной экономики, так и на уровне
интеграционного объединения. В настоящее время последнее возможно только
применительно к ЕС, где создан единый рынок капитала и реализуется
коммунитарная экономическая политика.
Параметры
инвестиционного процесса тесно коррелируют с показателями экономического роста
и другими макроэкономическими индикаторами. По данным Евростата темп роста
реального ВВП по ЕС-28 составил (Еврозона – 17 стран), %: 2004 г. – 2,6 (2,2);
2006 г. – 3,4 (3,3); 2008 г. – 0,4 (0,4); 2009 г. – -4,5 (-4,4); 2010 г. – 2,0
(2,0); 2011 г. – 1,6 (1,6); 2012 г. – -0,4 (-0,7). По оценкам этого агентства в
ЕС-28 в 2013 г. рост реального ВВП будет нулевым, а в Еврозоне составит -0,4.
Прогноз Евростата по росту реального ВВП достаточно положительный: 2014 г. –
1,4 (1,1); 2015 г. – 1,9 (1,7). То есть восстановление европейской экономики
протекает достаточно медленно и неустойчиво. При этом достигнутые темпы роста
по ЕС-28 сопровождаются невысоким уровнем инфляции (%): 2004 г. – 2,3; 2006 г.
– 2,3; 2008 г. – 3,7; 2009 г. – 1,0; 2010 г. – 2,1; 2011 г. – 3,1; 2012 г. –
2,6; 2013 г. – 1,5. С другой стороны, стабильно увеличивается уровень безработицы
(ЕС-27, %): 2004 г. – 9,3; 2006 г. – 8,3; 2008 г. – 7,1; 2009 г. – 9,0; 2010 г.
– 9,7; 2011 г. – 9,7; 2012 г. – 10,5 [3].
По всей видимости, выход
европейской экономики из рецессии требует, прежде всего, наращивания объемов
инвестиций. Объем прямых инвестиций между странами-членами ЕС составил (ЕС-27,
млрд. евро): 2004 г. – 226,86; 2006 г.
– 562,14; 2008 г. – 538,24; 2009 г. – 276,72; 2010 г. – 271,77; 2011 г. –
475,54; 2012 г. – 163,03 [3]. Показатели международной инвестиционной позиции ЕС
представлены в табл. 1.
Таблица 1
Показатели платежного баланса и
международной инвестиционной позиции ЕС-28 (текущий и капитальный счет), % от
ВВП [3]
|
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
В ЕС-28 из третьих
стран (кредит) |
19,7 |
19,6 |
17,6 |
20,0 |
21,9 |
23,0 |
|
В ЕС-28 из всех
стран мира (кредит) |
57,4 |
57,5 |
51,0 |
55,3 |
59,3 |
59,7 |
|
Из ЕС-28 в третьи
страны (дебит) |
20,9 |
21,8 |
18,4 |
20,6 |
22,3 |
22,7 |
|
Из ЕС-28 во все
страны мира (дебит) |
57,9 |
58,2 |
50,8 |
55,1 |
58,7 |
58,5 |
Представленные данные свидетельствуют, что решающую роль в инвестиционных
процессах в ЕС играют внутренний инвестиционный обмен, что является следствием
европейской интеграции. Для обеспечения устойчивости инвестиционных процессов и
оптимизации их структуры ЕС переходит к активной инвестиционной политике.
Инвестиционная политика ЕС по механизму реализации имеет коренные отличия
от политики национального уровня. Она изначально является международной, так
как должна обеспечить оптимальное перераспределение капитала в масштабе
интегрированной европейской экономики. Действия правительств государств-членов
являются решающими, однако в ЕС они проводятся в рамках общих установок.
Отличие инвестиционной политики ЕС от аналогичной
политики национального уровня заключается в ее внутреннем аспекте. ЕС,
базируясь на учредительных договорах и принципах функционирования единого
внутреннего рынка, должен обеспечить свободу движения капитала и максимально
благоприятные условия его приложения в любой стране-члене. Интенсивный
инвестиционный обмен необходим всем странам ЕС, так как является необходимой
предпосылкой повышения эффективности европейской экономики.
В странах ЕС, которые сформировали действенную модель рыночной экономики,
для инвестиций уже созданы достаточно благоприятные условия и внимание
сосредоточено именно на направлении инвестиционной деятельности в те сферы,
которые необходимы с точки зрения перспективы. Бизнес как основной инвестор
должен распознавать новые императивы развития, а не фокусироваться
исключительно на сиюминутной прибыли.
Важнейшую область инвестиционной политики образуют действия, направленные
на третьи страны. Эти меры должны обеспечить приток инвестиционного капитала в
европейскую экономику, а также защиту интересов европейских инвесторов за
рубежом. Большая
прозрачность инвестиционной политики призвана снять все противоречия между
странами-членами и скоординировать их усилия.
Становление новой
инвестиционной политики ЕС осуществляет на основе нового подхода, который
является: 1) глобальным, что предполагает согласование внутреннего и внешнего
аспектов; 2) интегрированным, что предполагает корреляцию всех направлений
социально-экономической политики; 3) всеохватывающим, что предполагает решение
не только экономических задач, но и социальных проблем [1; 2; 4].
Исследование опыта ЕС в
поддержке и регулировании инвестиционных процессов позволяет предложить, по
крайней мере, две рекомендации для совершенствования инвестиционной политики в
Украине. Во-первых, это проведение специального инвестиционного форсайтинга для
определения приоритетов инвестиционной политики. Во-вторых, составление карт
индикации инвестиционных процессов, что позволяет более тесно связать
инвестиции со смежными макроэкономическими показателями, инновационным и
социальным развитием. Особенно следует подчеркнуть, что инвестиционная политика
в современных условиях должна быть более социальна и направленна на решение проблем
безработицы.
Литература
1.
Investing in
growth: Europe’s next challenge [Электронный
ресурс] // Режим
доступа: <http://www.mckinsey.com/~/media/McKinsey/dotcom/ Investment/MGI_ Europe_Investing_Full_report_Dec2012.ashx>.
2.
Bassanini F.
Finincial Stability, fiscal consolidation and long-term investment after the
crisis [Электронный ресурс] / F. Bassanini, E. Reviglio //
Режим доступа: <http://www.oecd.org/finance/financial-markets/ 48609330.pdf>.
3.
Eurostat [Электронный ресурс] // Режим доступа:
<http://epp.eurostat.ec.europa.eu>.
4.
European Commission [Электронный ресурс] // Режим доступа: <http://ec.europa.eu>.