УДК 338.33

Дзюбанчук Ю. А., магистрант 2 курса кафедры экономики предприятия,

ФГБОУ ВО «Керченский государственный морской технологический университет»

г. Керчь

СОВРЕМЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ИСТОЧНИКАМИ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИЯ

Капитал представляет собой одно из ключевых понятий финансового менеджмента. С позиций финансового менеджмента капитал выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы предприятия. С позиций корпоративных финансов капитал отражает денежные отношения, возникающие между предприятием и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между предприятием как юридическим лицом и его собственниками, акционерами, кредиторами, поставщиками, покупателями продукции, институциональными участниками фондового рынка и государством.

Как и любой процесс управления, управление капиталом следует рассматривать как совокупность взаимосвязанных функций управления: анализа, планирования, организации, учета, контроля, регулирования. Эффективность управления основным капиталом предприятия определяется, как полнотой выполнения каждой из указанных функций, так и пониманием двойственного характера данной деятельности, а именно: организации процесса формирования основного капитала и выбора направлений его использования [1].

Теоретические и методические положения в области управления капиталом, его формирования и эффективного использования содержат работы таких авторов, как М.С. Абрютина, А.П. Аксенов, И.А. Бланк, А.Г. Ивасенко, Н.Б. Клишевич, А.М. Ковалева, Н.В. Колчина, М.Г. Лапуста, Г.Б. Поляк, Д.В. Розов, И.Б. Ромашова, Е.И. Шохин и многих других.

В момент создания предприятия формирование капитала происходит преимущественно за счет собственных средств учредителей, однако в дальнейшем в силу того, что основные фонды подвергаются физическому и моральному износу, возникает необходимость их воспроизводства. С точки зрения теории управления основным капиталом, а также методологии бухгалтерского учета, одними из основных должны выступать собственные источники восполнения основного капитала предприятий и в первую очередь – амортизационные отчисления. Однако на практике данный источник финансовых ресурсов не играет той важной роли, которая ему должна быть отведена [3].

Способность капитала к самовозрастанию характеризует приемлемый уровень формирования чистой прибыли предприятия, ее способность поддерживать финансовое равновесие за счет собственных источников. Снижение удельного веса капитала в его общем объеме свидетельствует о потере финансовой независимости от внешних источников финансирования (заемных и привлеченных средств).

Процесс формирования капитала создаваемого предприятия имеет ряд особенностей, основными из которых являются следующие [2]:

1. К формированию капитала создаваемого предприятия не могут быть привлечены внутренние источники финансовых средств, которые на этой стадии его жизненного цикла отсутствуют. Потребность в собственном капитале создаваемого предприятия не может быть удовлетворена за счет его прибыли, а потребность в заемном капитале – за счет текущих обязательств по расчетам, которые до начала функционирования предприятия еще не сформировались.

2. Основу формирования стартового капитала создаваемого предприятия составляет собственный капитал его учредителей. Без внесения определенной части собственного капитала в создание нового предприятия привлечь заемный капитал довольно сложно.

3. Стартовый капитал, формируемый в процессе создания нового предприятия, может быть привлечен его учредителями в любой форме. Такими его формами могут выступать денежные средства; различные виды основных средств; различные виды материальных оборотных активов; разнообразные нематериальные активы; отдельные виды финансовых активов.

4. Собственный капитал учредителей создаваемого предприятия вкладывается в него в форме уставного капитала. Его первоначальный размер декларируется уставом создаваемого предприятия.

5. Особенности формирования уставного капитала нового предприятия определяются организационно-правовыми формами его создания. Это формирование осуществляется под регулирующим воздействием со стороны государства. Государственные нормативно-правовые акты регламентируют минимальный размер уставного фонда капитала предприятий, создаваемых в форме открытого акционерного общества и общества с ограниченной ответственностью.

6. Возможности и круг источников привлечения заемного капитала на стадии создания предприятия крайне неограничены. Финансирование нового бизнеса кредиторами является довольно сложной, а иногда и трудноразрешимой задачей. При этом на первоначальной стадии формирования капитала предприятия к его созданию не могут быть привлечены такие заемные источники, как эмиссия облигаций.

7. Риски, связанные с формированием и последующим использованием капитала создаваемого предприятия характеризуются довольно высоким уровнем. Это предопределяет соответственно высокий уровень стоимости отдельных элементов заемного капитала, привлекаемого на стадии создания предприятия.

Повышение эффективности управления капиталом стимулируется с одной стороны стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности компании и росту благосостояния ее собственников, с другой стороны - зависимостью компании от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Мельник М. В., Бердников В. В. Финансовый анализ: система показателей и методик: Учебное пособие. / под ред. М. В. Мельник. – М.: Экономист, 2012. – 159 с.

2. Петренко И. Н. Безопасность финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: МГИМО(У) МИД России, 2014. – 204 с.

3. Эддоус М., Стэнсфилд Р. Методы принятия решений / Пер. с англ. под ред. член-корр. РАН И.И. Елисеевой. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2012. – 590 с.