КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА КАК МЕХАНИЗМ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ

Мухамедов Ислам Аманұлы

Мангистауский гуманитарно-технический университет

Магистрант КРМ-16-1

 

В настоящее время Казахстан проходит сложный этап преобразований во всех сферах экономики и общественной жизни. Стратегия становления и развития республики предполагает в области экономики и корпоративных финансов решение двух важнейших задач: преодоление последствия кризисов и обеспечение роста экономики, а также эффективное функционирование рыночного механизма хозяйствования.

Как показывает международный опыт, большую роль в механизме рыночной экономики развивающих стран играют фондовые биржи. Ценные бумаги удовлетворяют две объективные потребности рынка: производительную, приносящую прибыль, и аккумулирующую свободные денежные средства. В этой связи актуальность приобретают вопросы правового регулирования рынка ценных бумаг, выработки соответствующих нормативных основ.

В нынешних условиях необходимо не только совершенствовать всю инфраструктуру рынка ценных бумаг, формировать эффективную нормативную базу для их выпуска и обращения, но и разрабатывать, а также реализовывать определенные мероприятия, направленные на разъяснение сущности ценных бумаг, их возможностей, видов, задач, которые можно решить с их помощью.

Что касается технологического аспекта, то в данной области в Республике Казахстан отмечается редкое единство - все биржи и торговые системы используют электронные торговые системы, а не механизм зального голосового аукциона. В плане регионального охвата все ведущие площадки Республике Казахстан благодаря электронным технологиям организации торгов не ограничиваются только своими регионами и пытаются более или менее успешно привлекать региональных участников.

Таким образом, можно отметить, что на деятельность казахстанских бирж влияют мировые достижения и тенденции. Это вселяет надежду, что именно рынок, то есть сами профессиональные участники, в перспективе выберет наиболее эффективные площадки, оказывающие более качественные у слуги с меньшими издержками.

Политика государственных органов регулирования казахстанского рынка ценных бумаг требует много работы.  В этой области налицо отставание Республике Казахстан от мировых тенденций, а порой просто консервация отдельных моделей организации рынка, возраст которых насчитывает уже десятки лет. В качестве отдельных примеров можно привести особую приверженность казахстанских регуляторов к некоммерческим партнерствам (так, фондовая биржа, клиринговый центр, некоторые виды депозитариев могут быть созданы только в рамках данной организационно-правовой формы).

Казахстанская фондовая биржа (KASE) была образована 17 ноября 1993 года. В настоящее время KASE является коммерческой организацией, функционирующей в организационно-правовой форме акционерного общества. Акционеры биржи представлены в основном профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Крупным акционером KASE является Национальный Банк Республики Казахстан (50,1% от размещенных акций). За два десятилетия KASE превратилась в универсальную площадку для проведения операций с иностранной валютой, государственными ценными бумагами, ценными бумагами корпоративного сектора и производными финансовыми инструментами.

Рынок иностранных валют функционирует с момента основания биржи. В торговой системе KASE проводятся торги долларом США, евро и российским рублем за тенге, а также торги евро за доллары США. По парам USD/KZT и EUR/KZT наряду с обычными сделками осуществляются операции валютного свопа со сроками один и два дня. На долю биржевого валютного рынка приходится до 80% от всего оборота межбанковского валютного рынка Казахстана. Рынок операций репо – автоматического репо и репо методом прямых сделок – является одним из крупнейших рынков KASE, на его долю приходится почти половина всего объема биржевых торгов.

Рынок ценных бумаг представлен секторами государственных ценных бумаг (облигации Министерства финансов, ноты Национального Банка, облигации местных исполнительных органов власти) и негосударственных ценных бумаг (акции и облигации казахстанских и иностранных компаний). Биржевой рынок производных финансовых инструментов (деривативов) представлен фьючерсами на курс доллара США к тенге, на значение Индекса KASE и на акции Индекса KASE. На рынке деривативов KASE выступает в роли центрального контрагента по каждой заключаемой сделке и обеспечивает безусловное исполнение сделок в пределах сумм гарантийных и резервного фондов. На фондовом рынке все расчеты по торгам ценными бумагами на KASE осуществляются АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" в режиме "сделка за сделкой" в день заключения сделок (по схеме Т+0 с полной предоплатой). KASE обладает электронной торговой, клиринговой и расчетной системами, которые соответствуют современным стандартам надежности, защищенности и непрерывности бизнеса.

Нужно отметить, что развития национального фондового рынка повышает для Казахстана актуальность мер, направленных на развитие внутренних источников финансирования, совершенствование правовой и институциональной инфраструктуры отечественного рынка ценных бумаг. Общеизвестно, что самое эффективное финансирование, самая лучшая государственная поддержка любой сферы - это создание конкурентной среды с равными условиями. Чем состязательность честнее, тем эффективнее развивается данный сектор. Отечественному фондо­вому рынку, к сожалению, также присуща низкая ликвидность вторичного рынка финансо­вых инструментов, связанная, главным образом, с недостатком финансовых инструментов, обращающихся на рынке, неразвитостью рынка производных ценных бумаг и недостаточным развитием рынка акций.

Список использованной литературы

1.       «Рынок ценных бумаг и его регулирование в Казахстане» //Д.Е. Хамитова Вестник КазЭУ, 2010.

2.       www.kase.kz - официальный сайт АО «Казахстанская фондовая биржа»

3.       Лауфер М. «Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия» // Финансы и Кредит. 2000. № 6.

4.       Nationalbank.kz – официальный ресурс Национального Банка РК.