К.э.н., доцент Галкина Е. В.

Орловский государственный институт экономики и торговли, Россия

Финансовая структура деятельности организации

Понятие финансов в настоящее время полностью не разработано. Согласно одному из определений, часто приводимому в специальной литературе, финансы – это система денежных отношений, возникающая в процессе производственно-хозяйственной деятельности. Выделяют финансы на макро-, мезо- и микроуровне. Первое предполагает систему финансовых отношений на уровне страны (государства), нескольких стран и мирового хозяйства в целом; второе – отраслевой или региональный уровень. Микроуровень – это уровень отдельных организаций и физических лиц (финансы предприятий и личные финансы). В наиболее общем значении под финансами понимают сферу экономики и объекты экономики, имеющие денежную природу. Каждая организация совершает финансово-хозяйственные операции в процессе своей хозяйственной деятельности. Соответственно, возникает понятие финансовой деятельности, отражающей финансовую (денежную) строну хозяйственных отношений фирмы. Однако и это понятие может иметь несколько значений в зависимости от широты включаемых в него объектов. Оценка литературы и практика экономической работы позволяет выделить следующие основные подходы к определению содержания финансовой деятельности экономического субъекта:

1. Финансовая деятельность – это деятельность по формированию и изменению пассива баланса (привлечению средств - источников финансирования, или ресурсов, - в организацию). Тогда все виды деятельности организации включают три направления: операционную (текущую) деятельность, инвестиционную деятельность и финансовую деятельность. Этот подход реализован в современной системе бухгалтерского учета. Так, согласно приказу Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 г. N 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в редакции приказов Минфина РФ от 31.12.2004 N 135н, от 18.09.2006 N 115н), для целей классификации денежных потоков организации финансовой деятельностью считается деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.). Аналогичный подход закреплен в Международных стандартах финансовой отчетности. Так, параграф 6 МСФО 7 «Отчеты о движении денежных средств» содержит следующее определение финансовой деятельности – это деятельность, которая приводит к изменениям в размере и составе собственного капитала и заемных средств компании. Примерами таких операция являются: эмиссия акций и других долевых инструментов; выплаты владельцам для приобретения или погашения акций компании; поступления от выпуска необеспеченных облигаций, займов, векселей, обеспеченных облигаций, закладных и других краткосрочных и долгосрочных кредитов; получение и погашение кредитных сумм; платежи арендатора по финансовой аренде и т.п. Согласно SFAC (Положению о концепциях бухгалтерского учета) № 95, входящему в систему американских GAAP (общепринятых принципов учета), движение денежных средств по финансовой деятельности отражает характер привлечения долгосрочного капитала в виде денежных средств для финансирования деятельности компании и выплаты держателям ее ценных бумаг.

2. Финансовая деятельность – это любая деятельность организации, преимущественно связанная с финансовыми категориями. В этом смысле финансовая деятельность охватывается формирование всего пассива баланса (в том числе формирование финансовых результатов), а также операции по активу, имеющие финансовую природу (выраженные только в денежном измерителе – валюте страны пребывания или в иностранных валютах). Тогда к пассиву, доходам и расходам в качестве объектов финансовой деятельности прибавляются как минимум следующие активы: денежные средства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, – а также забалансовые объекты учета, характеризующие финансовые операции (списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов, обеспечения обязательств и платежей полученные, обеспечения обязательств и платежей выданные). Списанная задолженность при этом характеризует потенциальный приток активов и соответственно доходов в результате улучшения платежеспособности должника. Обеспечения полученные отражают возможности снижения финансового риска в случае неплатежеспособности организации, а обеспечения выданные – наоборот, потенциальные финансовые риски вследствие неплатежеспособности принципалов (при выдаче гарантии) или кредиторов, за которых поручается организация (при поручительстве).

3. Финансовая деятельность – это вся деятельность организации, но выраженная в денежном измерителе. Наиболее полно такое представление достигается через структуру бухгалтерской (финансовой) отчетности организации. В этом смысле все хозяйственные операции и объекты хозяйственной деятельности подлежат финансовой (денежной) оценке. Тогда финансовая структура активов, пассивов, доходов, расходов и хозяйственных операций может отличаться от структуры имущества в натуральных измерителях. Это связано с тем, что качественные характеристики объекта не пропорционально определяют его стоимость. Так, множественные объекты могут оцениваться рынком не высоко, а некоторые единичные изделия могут стоить дорого. То есть в натуральном выражении структура баланса будет отличаться от структуры в денежном выражении. Также с точки зрения реального производства (выполнения работ, оказания услуг, продажи товаров) дорогие ресурсы не всегда имеют большую производительность и приносят больше выгод, чем дешевые объекты (имущественный, или другими словами - производственный, потенциал фирмы может не совпадать с ее финансовым потенциалом). Например, без дешевой детали не может быть собрана дорогая продукция. Таким образом формируется зависимость между деловой активностью организации (выраженной через объем производства и продаж в натуральных и денежных единицах) и оборачиваемостью ее активов и пассивов (отражающей влияние на выручку от продажи – финансовый показатель – таких качественных факторов как материалоемкость, трудоемкость, фондоемкость продукции). Анализ двух сторон потенциала организации: финансовой и имущественной – важен, так как денежная оценка может быть присвоена объекту по разным базам оценки (например, это может быть текущая рыночная стоимость, фактические затраты на приобретение, комбинация этих методов и т.п.). Выбранный (или разрешенный законодательством) способ оценки отражает целевую ориентацию оценки. Так, если имущество оценивается по рыночной стоимости, то это говорит о склонности оценивать ликвидность организации (статический подход к балансу). А если оценка имущества формируется по фактическим затратам на его приобретение – то оценщик действует в целях определения финансового результата (динамический подход к балансу).

Кроме того, оценка объектов не означает, что данные конкретные объекты предполагается продать и что они действительно могут быть и будут проданы по данной стоимости. В то же время цена объекта не всегда прямо связана с его вкладом в производственный процесс и текущие финансовые результаты.

Поэтому в соответствии с третьим подходом к определению финансовой деятельности организации, для аналитических целей могут быть получены показатели «финансового веса» отдельных видов имущества. Они могут быть рассчитаны бухгалтерским методом – через фактические цены объектов, или статистически – как средневзвешенная оценка каждой группы объектов. Схематически данный подход представлен в таблице. Единицы обозначают количество соответствующих видов имущества (10 объектов основных средств, 567 дебиторов и т.п.). Финансово-имущественная структура объектов учета должна сопоставлять с их целевым назначением (направлением и технологией использования объектов). Например, зная норму вложения сырья на единицу продукции и остаток этого сырья на конкретную дату, можно определить, сколько продукции может быть произведено из текущих запасов.

Таблица. Принципиальная схема анализа разниц между имущественным и финансовым потенциалом организации

Наименование актива	В натуральных измерителях		В финансовом измерителе		Средняя цена*	Отклонение по доле,%
	ед.	доля,%	руб.	доля,%
Основные средства	10	0,31	50000	26,57	5000	26,26
Запасы	2589	80,86	78000	41,45	30,13	-50,73
Финансовые вложения	36	1,12	25200	13,39	700	12,27
Дебиторская задолженность	567	17,71	34000	18,07	59,96	0,36
Денежные средства	Х	Х	1000	0,52	Х	Х
Итого	3202	100	188200	100	Х	Х

* Теоретически и практически более обосновано выглядит расчет средневзвешенной цены – с учетом количества объектов с каждой фактической ценой и срока обращения каждого данного объекта

Так производится анализ «узких мест» хозяйственной деятельности (объектов, которых меньше всего для обеспечения производства и других направлений деятельности), включающий следующие этапы:

- планы менеджмента пересчитываются в необходимые для их воплощения ресурсы,

- затем определяется наличие необходимых ресурсов на каждую дату производственно-заготовительных этапов. В эту систему могут быть включены не только материальные ресурсы, но и трудовые и чисто финансовые (например, как возможность отсрочки дебиторской задолженности),

- определяются источники получения недостающих ресурсов с учетом их доступности по времени, возможности взаимозаменяемости с другими ресурсами, уровню оплаты, в том числе дополнительных заемных ресурсов (обязательств), если уже имеющихся не достаточно,

- при невозможности выполнить первоначальную программу составляет новая с учетом непреодолимых «узких мест».

Этот цикл происходи непрерывно и приводит к прераспределению между собой видов имущества, его источников, а также к возникновению расходов и получению доходов. На практике объекты анализируются со сколько угодно необходимой степенью детализации для конкретной ситуации. В таблице отражен лишь общих подход, который, конечно должен реализовываться с использованием современных инструментов анализа – числе Парето, закона Зипфа, диаграмм Гантта, более сложных сетевых графиков и т.п.

Пассив обычно не подвергается такому разложению, поскольку он имеет финансовую природу. Но с использованием компьютеров для облегчения классификации операций, например, на базе бухгалтерских программ, может осуществляться привязка финансовых потоков к связанным с ним видам имущества. Например, получение в уставный капитал вклада в форме основных производственных фондов. Это может быть также полезным для ретроспективной оценки источников приобретения имущества. Но для целей прогнозирования менее ценно, так как погашение задолженности, которую и характеризует пассив, может осуществляться другим имуществом, что будет установлено в конкретных договорах с кредиторами в будущем.

Представленный подход позволяет широкие возможности для более качественно контроля операций, а также управления как активами, так и пассивами. Он является демонстрирует тенденции в динамике качественных и количественных сдвигов по видам имущества, расчетов каждым видов дебиторов и кредиторов, формирования доходов и расходов. Этот подход применим как для внутренних целей, так и раскрытия информации во внешних отчетах. Анализ использования финансовой отчетности для оценки деятельности организации, проводимый не только учеными-теоретиками, но и практиками-аналитиками, свидетельствует о необходимости совмещения количественных и качественных показателей. Не случайно в последние десятилетия как за рубежом, так и в России все больше возрастает роль пояснительной информации к традиционным формам бухгалтерской отчетности.