Мазуркевич Наталия Владимирова
Донецький Национальный Университет Экономики и Торговли
имени Михайла Туган-Барановского
ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА УКРАИНЫ
Финансовый рынок является самым показательным сектором
экономики, исследуя который можно определить положение страны на внутренней и
внешней арене. В настоящий момент финансовый рынок Украины не стабилен.
В 2006 году из-за появления дефицита текущего счета платежного баланса
НБУ увеличил денежное предложение за счет рефинансирования, которое достигло
1,6 млрд. грн. Интервенции НБУ на валютном рынке составили 14,5 млрд. грн.
В целом в 2006-м рост денежной массы
оказался значительно ниже, чем за последние годы — денежная база выросла лишь
на 17,5%, а наличные в обращении — на 24,5%. Совокупная денежная масса
увеличилась на 34,7% за счет активного финансирования банками экономики:
кредиты за год выросли на 71%. По данным НБУ, средняя ставка по кредитам в
национальной валюте снизилась с 16,4 до 15,1%.
Из-за парламентских выборов и подорожания
энергоносителей в начале 2006 года резко вырос спрос на валюту — как
безналичную, так и наличную. Только население в январе-апреле купило почти 1,9
млрд. дол. В начале 2006 года НБУ продал
из золотовалютных резервов 2,3 млрд. дол., что эквивалентно оттоку 11,6 млрд.
грн из банковской системы.
Объем сделок на всем фондовом рынке вырос
на 20–25%, причем объем выпуска акций и корпоративных облигаций увеличился
вдвое.
Индекс ПФТС вырос на 41,3%. Из металлургии и машиностроения в нем
представлены только Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича и
Сумское машиностроительное научно-производственное объединение им. Фрунзе. В
апреле 2006 года из индексной корзины ПФТС был исключен завод «Запорожсталь», имевший
в индексе вес около 15%. [“Эксперт”]
Таблица 1
Структура торгов ценными бумагами в
ПФТС. [ПФТС]
|
Вид ценных
бумаг |
2005 |
2006 |
Изменение объёмов торгов за год,% |
||
|
Объём торгов, млн. грн. |
Доля в общем объёме торгов,% |
Объём торгов, млн.грн. |
Доля в общем объёме торгов,% |
||
|
Рынок государственных бумаг |
3986,10 |
27,07 |
8652,12 |
30,52 |
117,06 |
|
Рынок муниципальных ценных
бумаг |
668,70 |
4,54 |
996,15 |
3,51 |
48,97 |
|
Рынок корпоративных ценных
бумаг: |
10068,72 |
68,39 |
18701,20 |
65,97 |
85,74 |
|
облигации |
6519,65 |
44,28 |
12304,73 |
43,40 |
88,73 |
|
голубые фишки |
1022,82 |
6,95 |
2198,97 |
7,76 |
114,99 |
|
акции второго и третьего
уровня |
2411,98 |
16,38 |
3980,53 |
14,04 |
65,03 |
|
инвестиционные сертификаты |
114,24 |
0,78 |
216,97 |
0,77 |
89,93 |
|
опционы |
0,03 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
- |
|
Итого |
14723,52 |
100,00 |
28349,46 |
100,00 |
92,55 |
По итогам года средний
рост котировок энергораспределительных компаний составил 200–300%. Большим
спросом пользовались акции трубников и банков. Однако при этом один из худших
результатов года показали акции Укрсоцбанка (потеряли по цене спроса 49,3%). По
оценке инвестиционной компании «Альфа Капитал», стоимость акций Укрсоцбанка с учетом допэмиссии в 2006-м
выросла в 2,5 раза, «Аваля» — в 2,4 раза, «Центрэнерго» — в 2,2 раза,
«Западэнерго» и «Донбассэнерго» — вдвое.
Развитие
рынка украинских еврооблигаций в 2007 году происходило в условиях нехватки
свободных средств.
На
Штутгартской бирже октябрьский рост цен на облигации составил почти 2%. В конце
октября стоимость украинских еврооблигаций, выпущенных в 2005 году, достигла
93% от номинала.
Положительные
изменения были характерны и для еврооблигаций Украины на Франкфуртской бирже.
Цена еврооблигаций, выпущенных в 2006 году, изменялась динамичнее, чем цена
еврооблигаций 2005 года. Практически все еврооблигации нашей страны продавались
выше номинала, исключением были только еврооблигации 2005 года выпуска. Их цена
в конце октября составило 93% от номинальной стоимости. Стабильный рост цен был
и на облигации 2004 года. Максимальная цена украинских еврооблигаций во
Франкфурте составила 107,5% от номинала.
В Дюссельдорфе
за октябрь на 1,7% выросла цена украинских еврооблигаций, выпущенных в 2003
году, достигнув 107,5% от номинальной стоимости. Объемы торгов по акциям 2005
года составил 50 000 евро.
2007
год был успешным для рынка украинских еврооблигаций. За 2007 год украинские
эмитенты более чем в 3,5 раза увеличили объемы открытых размещений своих
облигаций — до 21,6 млрд. грн. Наибольшую активность проявила банковская
система — 76,3% всех выпусков, на торговый сектор пришлось 5,1% объема эмиссий,
на пищевую промышленность и сельское хозяйство — 3,5%, на остальные отрасли
отечественной экономики — 15,1%. [www.istock.com.ua]
Финансовый
рынок Украины в своем развитии стремится к общемировым тенденциям, однако,
продолжение кризисных событий на международных рынках может привести к потере
собственных активов страны.
Литература
1. Журнал «Эксперт», 2006, с. 32-39