РОЛЬ ЛИЗИНГА КАК ИНСТРУМЕНТА СТИМУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ ХЛЕБОПЕКАРНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Романова А.И., к.э.н., доц. Московской финансово-промышленной академии

В современных условиях одним из основных инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и повышения инвестиционной активности является лизинг. Система лизинга возникла в начале 50-х годов в США, а в 60-х гг. стала применяться в западноевропейских странах (ФРГ, Франции, Италии, Швейцарии, Австрии), а затем в Японии, Южной Корее. Предпосылкой тому стало то, что потребность в финансировании не могла быть удовлетворена за счет традиционных каналов и недостаток собственного капитала удовлетворялся, прежде всего, за счет займов¹. С этого момента лизинг в промышленно развитых странах становится одной из наиболее динамично развивающихся областей предпринимательской деятельности.

Не смотря на преимущества проведения лизинговых операций по сравнению с традиционными формами финансирования, применение лизинга российскими предприятиями в настоящее время ограничено и составляет около 1% общей суммы инвестиций, тогда как в зарубежных странах - до 30%, По официальным прогнозам России понадобится около десяти лет, чтобы приблизиться к зарубежному уровню. Вместе с тем, потребность проведения лизинговых операций высока и вызвана рядом объективных причин, среди которых: высокая степень износа основных фондов и необходимость их обновления; отсутствие денежных средств у предприятий; незаинтересованность российских банков в финансировании отечественных товаропроизводителей; растущий спрос на оборудование предприятий малого и среднего бизнеса, при отсутствии стартового капитала и т.д.

Как и любое экономическое явление, лизинг имеет и недостатки, в том числе в хлебопекарной отрасли: пользователь теряет часть средств при повышении остаточной стоимости объекта из-за инфляции; размер лизингового контракта может быть больше соответствующей ссуды; сложности в организации сделки.

Внедрение информационных технологий обработки данных для лизинговой компании и организация функциональных автоматизированных рабочих мест позволит более организованно осуществлять лизинговые сделки посредством создания единого информационного пространства с управляющим центром, что обеспечит сокращение лизингового процесса (рис.1).

Рис. 1. Схема движения денежных потоков при лизинговой сделке

Эффективность лизинга (по сравнению с банковским кредитом) может быть определена по формуле:

++ r)^t

Где: Кэфф- коэффициент эффективности лизинга; Σλп – первоначальная стоимость оборудования, приобретаемого по лизингу; Нам –среднегодовая норма амортизационных отчислений; Пл – среднегодовые лизинговые платежи; Н_П- налог на прибыль, %; λост – остаточная стоимость оборудования; ΣК –сумма, взятая в кредит; Пк – среднегодовые платежи за использование кредита, %; Ст – среднегодовые платежи по страхованию имущества; r –норма дисконта; t – год эксплуатации оборудования.

При обосновании данного показателя принято, что в процент лизинговых платежей включены проценты по страхованию имущества и возмещению рисков лизингодателя; размеры платежей по обслуживанию лизинговых и банковских сделок одинаковы; сроки приобретения, доставки и монтажа оборудования аналогичны, начало выплат процентов за кредит и лизинговых платежей совпадает. В таблице дана сравнительная оценка лизинговой и кредитной схемы приобретения основных средств.

Таблица

Сравнительная характеристика лизинговой и кредитной схемы приобретения основных средств

Кредитная схема	Лизинговая схема
1. Платежи за кредит на приобретение основных средств покрываются за счет собственных средств предприятия, т.е. за счет чистой прибыли	1. Лизинговые платежи относятся к расходам, связанным с производством и реализацией продукции, что дает значительную экономию денежных средств и влечет уменьшение налогооблагаемой базы
2. Приобретенное оборудование отражается на балансе предприятия, на его стоимость начисляется амортизация без применения коэффициентов ускоренной амортизации	2. Оборудование может числиться на балансе лизингодателя; возможно начисление ускоренной амортизации (с коэффициентом 3), что позволяет своевременно обновлять и модернизировать основные средства
3. Страхование имущества производится за счет чистой прибыли предприятия	3. Стоимость страхования включается в лизинговые платежи, которые относят к расходам связанным с производством и реализацией продукции
4. Отражение кредита в балансе предприятия влияет на его кредитоспособность и ограничивает возможность получения заемных средств	4. Так как лизинговое имущество может отражаться на балансе лизингодателя, лизингополучатель имеет больше возможностей для привлечения дополнительных заемных средств
5. Банки требуют гарантию возврата кредита без учета стоимости приобретаемого оборудования	5. Стоимость имущества, передаваемого в лизинг и являющегося собственностью лизинговой компании - основная гарантия возврата кредита
6. Контроль инвестора за целевым использованием средств минимальный	6. Полный контроль инвестора за использованием средств

При формировании государственной политики необходимо учитывать, что лизинг - это не просто финансовый инструмент, а эффективная, целевая форма инвестиций, направленная на долгосрочное развитие реального сектора экономики². От создания благоприятного климата для его развития зависит оживление инвестиционных процессов в экономике страны.

¹Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНК. М.: Финансы и статистика, 2001. - 424 с.

²Шуклин Б.С. Правовые и экономические основы лизинга. - М.: ГроссМедиа, 2006. - 144 с.