Економічні науки/7. Облік і аудит

К.е.н. Маначинська Ю.А., к.е.н., доц. Євдощак В.І.

Чернівецький торговельно-економічний інститут КНТЕУ, Україна

Організація системного управлінського контролю за величиною актуарних показників

Одним із першочергових рушійних чинників впливу на розвиток економічної науки в цілому, за умови поглиблення ринкових перетворень, виступає комплексне оволодіння системою внутрішньогосподарського управління, важливою функцією якого є фінансового-господарський контроль [1].

Проблемність цих питань суттєво зростає в силу переорієнтації з довготривалих ретроспективних тенденцій на прогнозні, тобто перспективні періоди змін. Цілковита спрямованість на майбутнє із врахуванням циклічності процесів перетворень в економіці країни все більше ставить на перший план інтереси реальних і потенційних інвесторів та інших постачальників капіталу. Останніх ж в першу чергу цікавить приріст економічної вартості бізнесу на перспективу, оскільки в складних реаліях сьогодення акцент здійснюється на віддачу на вкладений капітал у прогнозному періоді.

Всі ці обставини створюють сприятливі умови для впровадження у вітчизняну практику застосування господарюючими суб’єктами актуарної фінансової звітності, що побудована на базі прогностичних (актуарних) розрахунків та базується на методичному інструментарію теорії ймовірності та математичної статистики.

В силу необхідності трансформації традиційної фінансової звітності в актуарну, важко уявити інвестора або власника, який позбавляє себе можливості одержувати систематично повну, правдиву і неупереджену інформацію про приріст рентабельності власного капіталу за рахунок використання позикових джерел в перспективному періоді або про майбутні грошові потоки. Це в силі підтвердити тільки організований на належному рівні системний управлінський контроль – фінансово-господарський контроль, що здійснюється як у процесі діяльності підприємства (попередній, поточний), так і після здійснення операцій (у формі ревізій), які проводяться Державною фінансовою інспекцією та націлений на дієве управління задля залучення належного обсягу фінансових ресурсів.

Особливе значення у системі контролю в ході та за результатами проектування актуарної фінансової звітності має систематичне дієве спостереження щодо ефективності організації та розвитку діяльності господарюючого суб’єкта, за величиною похибки прогнозу, відповідністю реальних даних ймовірнісним підтвердженням актуарних розрахунків.

Аналіз прогнозу приросту економічної вартості бізнесу, як вже відмічалося, це прерогатива реальних та потенційних інвесторів, а також інших постачальників капіталу на ринку в цілому. Оцінка вартості в процесі здійснення фундаментального аналізу, з належною організацією системного управлінського контролю, базується на використанні альтернативних аспектів моделювання чинникових систем.

В їх основі, на думку багатьох зарубіжних науковців, лежить побудова різних типів детермінованих та стохастичних моделей. Зокрема російські вчені , як А.І. Шигаев та В. Б. Ивашкевич [2], виокремлюють: модель залишкового прибутку, модель залишкового операційного прибутку, модель аномального зростання прибутку та модель аномального зростання операційного прибутку.

Вищезгадані модель створюють сприятливі умови для виявлення джерел зростання вартості бізнесу, та рушійних чинників впливу на приріст доданої економічної вартості господарюючого суб’єкта, організувати системного управлінського контролю за їх величино, здійснення аналізу впливу альтернативних стратегій розвитку та відповідних пропозицій по майбутніх вкладеннях капіталу та залучених інвестиційних ресурсів на рівень підконтрольних показників [2].

Нова система актуарної фінансової звітності створює необхідний інформаційно-аналітичний базис для проведення перспективного аналізу розвитку та реальності створення доданої вартості в межах аспекту прибутковості бізнесу. Згідно з таким підходом вартість господарюючого суб’єкта стає основою майбутніх фінансових результатів діяльності та визначається на базі балансової вартості її власного капіталу [2].

Застосування різноманітних моделей та методів прийняття рішень в аналізі на базі системи підконтрольних актуарних показників, що формуються за даними актуарної фінансової звітності в цілковитій єдності формують реальну інтерпретацію ефективності діяльності в майбутньому.

Моделі адекватної оцінки вартості господарюючого суб’єкта на ринку капіталу детально та всебічно розглянуті в працях багатьох зарубіжних науковців, таких, як Дж. Олсон [3], В. Б. Ивашкевич [2], Д.В. Коліннс [4], С. Пенман [5], А.І. Шигаев [2] та інші. Саме в зарубіжних наукових дослідженнях вагоме місце займає модель залишкового операційного прибутку. Оскільки остання дає можливість полегшити роботу щодо проведення аналізу прогнозу зростання економічної вартості та створює прерогативи для належного зосередження на основній операційній діяльності підприємства.

На задній план відходить прогнозування обсягу чистих фінансових зобов’язань та чистих фінансових витрат. Ретельна концентрація на основному виді статутної діяльності дає змогу детально виокремити вагоме першоджерело створення доданої економічної вартості бізнесу.

В інших моделях акцент здійснюють на показнику аномального зростання прибутку, це насамперед стосується моделі аномального зростання прибутку. Оскільки в її основі лежить припущення про те, що зростання вартості підприємства відбувається при аномальному збільшенні операційного прибутку. Якщо темпи приросту операційного прибутку співпадають з темпами приросту рентабельності власного капіталу, то реального приросту економічної вартості не відбувається. В силу таких обставин, якщо очікуваний аномальний приріст прибутку знаходиться на нульовому рівню, то вартість підприємства для акціонерів буде рівною вартості капіталовкладень в перші роки прогнозного періоду [2, c. 135].

Важливою перевагою впровадження у практику застосування вітчизняних господарюючих суб’єктів розглянутих вище моделей оцінки вартості бізнесу є те, що вони створюють сприятливе підґрунтя для їх використання керівниками вищих ланок управління при проведенні перспективного аналізу розвитку та в процесі розробки та обґрунтування прогнозного функціонально-вартісного плану санації організації.

Організований на належному рівні системний управлінський контроль на базі таких моделей забезпечує належний моніторинг над показниками, що обчисленні за даними актуарної фінансової звітності, тобто так званими підконтрольними актуарними оціночними характеристиками створюваної економічного вартості в ході основної операційної діяльності, що слугує фундаментом та вагомою складовою методичного інструментарію системи функціонально-вартісного управління в сучасних умовах господарювання.

Література:

1. Мурашко В.М. Контроль і ревізія фінансово-господарської діяльності / Т.М. Сторожук, О.В. Мурашко, В.М. Мурашко. – [Навч. посіб.] / За заг. ред. П.В. Мельника. – К. : ЦУЛ, 2003. – 311 c.

2. Шигаев А. И. Актуарный учет и использование его данных для управления / А. И. Шигаев ; под ред. д-ра экон. наук, проф. В. Б. Ивашкевича. – М. : Магистр : ИНФРА-М, 2011. – 224 с.

3. Ohlson J.A., Juettner-Nauroth B.E. Expected EPS and EPS growth as determinants of value // Review of Accounting Studies. – 2005. – Vol. 10.

4. Revsine L., Collins D., Johnson W.B. Financial reporting & analysis. 3^rd ed. Upper Saddle River, New Jersey: Person Prentice Hall, 2005.

5. Penman S.H. Financial Statement Analysis and Security Valuation. 3^rd ed. New York: McGraw-Hill / Irwin, 2007.