Маркетинг
золотовалютных резервов.
Джангарашева
Н.В.
Важной частью официальных золотовалютных
резервов является золотой запас в виде монетарного золота. Под золотым
запасом, как правило, понимается централизованный резерв золота в слитках и
монетах, сосредоточенный в центральном эмиссионном банке или казначействе страны.
За всю историю человечества по оценкам
специалистов, было добыто 143 тыс. тонн золота (86% добыто в текущем столетии)
из них:
48 тыс. тонн было использовано для изготовления
ювелирных изделий
40 тыс. тонн составляет официальный золотой
запас государств мира
26 тыс. тонн тезаврировано частными лицами
19 тыс. тонн использовалось в промышленных целях
10 тыс. тонн было утрачено
В процессе развития мировой экономики золотой
запас на протяжении многих веков определял прочность валютно-финансового
положения каждой страны.
В период свободного обращения золота в начале
прошлого столетия золотой запас использовался в качестве:
резервного фонда для международных платежей
(резервный фонд мировых денег);
резервного фонда для внутреннего металлического
обращения;
резервного фонда для платежей по вкладам и для
размена банкнот.
С заменой металлического обращения бумажным и
прекращением размена банкнот на золото сфера функционирования золота сузилась.
Создались возможности для более полной концентрации ресурсов в централизованных
фондах.
Золото стало направляться на обслуживание
операций только внешнеэкономического порядка, т.е. сохранило значение
резервного фонда для международных платежей.
В условиях обострения валютного кризиса после
2-й мировой войны роль золота значительно возросла, т.к. увеличилась
потребность в нем, вызванная расстройством платёжных балансов, инфляцией и
обесценением валют. Возросла также роль золотого запаса как военно-финансового
резерва.
Однако, по инициативе США 1 июля 1944 г., в
Бреттон-Вудсе (штат Нью-Гемпшир) была созвана международная конференция, в
которой приняли участие 44 государства. На конференции были приняты важные
решения. В частности, созданы Международный Валютный Фонд (МВФ), и
Международный Банк реконструкции и развития (МБРР).
В уставах созданных организаций было
зафиксировано важное положение - "Паритет валют каждой страны-члена будет
выражен в золоте, (веса и пробы, существующих на 1 июля 1944 года, 1 доллар =
0,888671 грамму чистого золота) как общем знаменателе, или в американских
долларах".
Кроме того государства - участники соглашения
для покрытия дефицитов платежных балансов обязались иметь в своих центральных
банках резервы в золоте и долларах США. Становление американской валюты как
мировой и резервной проходило на фоне обесценения в результате войны таких
мировых валют, как немецкая марка, итальянская лира и японская иена.
С тех пор доллар превратился в такой же символ
богатства, власти и неограниченных возможностей, как и золото. Бумажные
американские деньги в конце 60-х годов прошлого столетия были обеспечены
золотом на 55%, а в 1970 г. лишь на 22%.
Но на этом попытки окончательно свергнуть
"царя металлов" с трона не прекратились. В августе 1971 г. был
отменен официальный размен долларов на золото, и введены плавающие курсы валют.
По Ямайскому валютному соглашению МВФ от 1 апреля 1978 г. золото было исключено
из международных валютных расчетов. Постепенно во всех промышленно развитых
странах было осуществлено огосударствление золотого запаса путём сосредоточения
подавляющей массы ресурсов в центральных банках и казначействах.
Возражения
против золота строились главным образом на соображении, что его хранение
слишком затратно для центральных банков.
Однако
большинство центральных банков хранит запасы золота на обезличенных счетах, не
предполагающих учета конкретных слитков, а поэтому являющихся удобным и дешевым
способом хранения по отношению к металлическим счетам ответственного хранения.
Другие
специалисты полагают, что роль золота в мировой экономике как «денег в последней инстанции»
сохранится, а в условиях нестабильности мировой экономики может и повыситься.
Несмотря на то, что золото постепенно теряет
свое былое значение в качестве единственного средства накопления, промышленно
развитые страны продолжают сохранять значительные запасы золота, которые
составляют в среднем около половины всех золотовалютных резервов.
В начале третьего тысячелетия мировые запасы
золота оценивались в 36 тыс. т. Запасы Международного валютного фонда в марте
2007 г. составляли 3,2 тыс. т., рыночной стоимостью 68,4 млрд. долл.
Мировой
финансовый кризис 2007 – 2008 гг. показал, что в условиях кризиса ликвидности,
роль золота как финансового резерва и актива в мировой финансовой системе
сохраняется.
Крупнейшие золотые запасы сосредоточены в США, и
на начало 2000 г. составляли 8138 т. В Германии запасы золота оценивались в
3469 т, Франции - 3025 т, Швейцарии - 2590 т, Италии - 2452 т, Нидерландах -
1012 т, Японии - 754 т, Великобритании - 715 т, Португалии - 622 т, Испании -
523 т.
К 2005 г. ситуация с золотым запасом изменилась
незначительно. В США запасы золота составляли 8136 т, в Германии - 3433 т,
Франции - 2961 т, Швейцарии - 1289 т, Италии - 2415 т, Японии - 765 т, Нидерландах
- 721 т, Великобритании - 715 т, Европейском Центробанке - 720 т, Португалии -
622 т, Китае - 600 т, Испании - 523 т.
В июне 2009 г. Ситуация значительно изменилась в
США запасы золота составляли 8133 т, что в 20 раз было больше, чем в
Казахстане. В Германии запасы золота оценивались в 3412 т, Франции - 24807т,
Италии - 2451, Китае - 1054 т, Швейцарии - 1040 т, Японии - 765 т, Нидерландах
- 612, Европейском Центробанке - 536т, Россия-523,7.
Несмотря на то, что США имеют самый большой в
мире золотой запас, именно США наиболее активно выступают против золота в
качестве резервного актива и перманентно ведут войну против золота, пытаясь
передать его основные функции доллару США.
Однако в эпоху
глобализации для большинства стран основной задачей формирования и
использования золотовалютных резервов становится не обеспечение критического
импорта, а сохранение и поддержание устойчивости курса национальной валюты. В
начале третьего тысячелетия возникла ситуация, когда многие страны, опасаясь
сильной зависимости от американской валюты, стали изучать возможность
нетрадиционного использования золотовалютных резервов.
Следовательно, золотовалютные резервы имеют следующие
характеристики:
·
представляют собой национальные высоколиквидные резервы, которые относятся к
важнейшим инструментам государственного регулирования сферы международных
платежей;
·
свидетельствуют о прочности финансового положения страны;
·
являются важным элементом функционирующей системы обеспечения стабильности
национальной валюты;
·
наличие золотовалютных резервов и их размер свидетельствуют об устойчивости
финансового положения страны;
·
служат гарантией выполнения страной международных финансовых обязательств.