Экономические науки/4.Инвестиционная деятельность и фондовые рынки.

К.э.н. Щербина Т.А., Бабурина Д.А.

ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», кафедра «Инвестиции и инновации», Россия

Инвестиционная активность в нефтегазовой промышленности России

Учитывая стратегическую значимость нефтегазового комплекса, повышение инвестиционной активности в нефтегазовой промышленности является актуальной задачей для экономики в целом. Темпы развития отрасли отражают динамику экономического роста страны ввиду высокой взаимозависимости с другими отраслями. Актуальность тематики данной темы обусловлена также и тем, что Энергетической стратегией России на период до 2030 года, предусмотрено использование потенциала энергетического сектора для устойчивого развития экономики, повышения качества жизни населения, содействия укреплению внешнеэкономических позиций России, перехода российской экономики на инновационный путь развития. Достижение поставленных задач предполагается достигнуть посредством сохранения объемов добычи нефти на уровне 525 млн. тонн и инвестировании 2,5 трлн. долларов. При этом должна увеличиться доля добычи трудноизвлекаемых запасов нефти с шельфовых месторождений [1].

Инвестиционная активность - результативный признак, как для инвестиционной привлекательности, так и для инвестиционного климата, поскольку представляет собой реальное вложение инвестиционных ресурсов за определенный период. Традиционно в российскую нефтегазовую отрасль вкладывалось больше иностранных инвестиций, чем в какую-либо другую отрасль. Так, по данным РБК, объем инвестиций в российскую нефтепереработку в 2013 году вырос на 50% в сравнении с показателем 2012 года и достиг 269 млрд. руб. [2]. В 2014 году в связи с напряженной геополитической обстановкой в мире в отношении России были введены санкции и финансово-экономические ограничения со стороны США и стран ЕЭС. Западные санкции оказали негативное влияние, в первую очередь, на самые технологически сложные и капиталоемкие сектора отечественного нефтяного комплекса. К их числу, относятся: освоение шельфа, разработка сложных нетрадиционных ресурсов, нефтехимия. Из-за проблем с финансированием под угрозой оказалась реализация большинства проектов, намеченных правительством РФ в плане «Стратегические приоритеты и ориентиры энергетической стратегии России на период до 2030 года». В новых условиях компании ТЭК вынуждены искать более эффективные направления и формы инвестиционной деятельности, формировать инвестиционные ресурсы, трансформировать методы инвестиционной деятельности с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Инвестиционная активность в нефтегазовой промышленности в решающей степени определяется возможностями и поведением отечественных инвесторов. В настоящее время нефтегазовые компании России заявили, что у них хватит собственных средств для финансирования текущих проектов и выполнения всех обязательств по контрактам. Однако, снижение мировых цен на нефть существенно повлияло на ресурсный потенциал нефтегазовой промышленности и ее инвестиционную привлекательность. Так, международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает, что сокращение нефтедобычи составит 560 тыс. баррелей между 2014 и 2020 годами. Прогнозируется, что общая добыча жидких углеводородов в России упадет с 10,9 млн. баррелей в 2014 году до 10,4 млн. баррелей в 2020 году [3]. Период низких цен на нефть ожидается довольно долгосрочным [4]. Из-за низких цен на нефть, для минимизации рисков, нефтекомпании РФ могут сократить инвестиционные планы в 2015 году на 15%, а реализацию части проектов отложить в случае сохранения низких цен на нефть. В основном, это будет касаться проектов по новому бурению [5]. Также российские нефтегазовые компании имеют ограниченный потенциал по привлечению инвестиций для развития своего бизнеса ввиду низкой рыночной капитализации. Поэтому на первый план выходят перспективы реализации инвестиционных проектов ТЭК с участием иностранных инвестиций. Специфика нефтегазовой отрасли состоит в том, что она способна использовать для своего развития иностранные инвестиции в особенно крупных размерах. Это определяется характером и масштабами самих объектов инвестирования. По оценкам специалистов INFOLine, в текущей экономической обстановке привлечение долгосрочных международных займов является оптимальным способом реализации стратегических проектов добычи в Восточной Сибири и на шельфе, газотранспортной системы "Силы Сибири" и создания высокотехнологичных перерабатывающих производств [6]. При этом прямые иностранные инвестиции в нефтегазовой отрасли резко сократились из-за негативной макроэкономической конъюнктуры в России, структурных проблем экономики и главное - общего оттока капиталов из развивающихся рынков[7]. В настоящее время инвесторы выжидают стабилизации ситуации, чтобы в дальнейшем сэкономить на вложениях и получить более высокую доходность. Активный приток инвестиций ожидается в 2018 году, с началом подачи газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири».

В последнее десятилетие мировые нефтегазовые компании стали активно наращивать инвестиции в инновационные проекты, с целью в будущем повысить свою конкурентоспособность на мировых энергетических рынках. Так, китайская компания PetroChina, являясь лидером по инновациям в нефтегазовой отрасли, направила на инновации более 2046 млн. долларов. Большинство же российских компаний не задумываются о перспективах вложения в инновационные проекты. Объемы затрат на инновации российских нефтегазовых компаний несопоставимы с зарубежными аналогами. Основными причинами этого является как недостаток финансовых ресурсов, так и непонимание ограниченности запасов нефти и газа. Анализ текущего состояния нефтегазового сектора России свидетельствует о том, что основными проблемами нефтегазовой промышленности России являются:

-низкий коэффициент извлечения нефти (российские нефтяники извлекают только 30-35% запасов, остальные 65-70% теряются при добыче и транспортировке);

- низкая глубина переработки нефти (глубина переработки на российских НПЗ составляет в среднем около 73%, на НПЗ в США – 93%).

- низкий индекс сложности Нельсона, который характеризует сложность выпускаемой продукции (среднее значение индекса для российских НПЗ составляет 4.5, в то время как среднее для мира – 6.7). Решение вышеуказанных проблем невозможно без инвестирования в перспективные инновационные разработки [6].

Резкое ухудшение экономической ситуации в стране побудило крупнейших игроков отечественного нефтегазового сектора искать поддержку государства. Так, Минэнерго совместно с компанией "Роснефть" определило в приоритетном порядке проекты компании, претендующие на получение средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ), что позволило компании "Роснефть" в начале года увеличить список проектов с 12 до 28 [7]. Другие компании, в частности Лукойл, рассчитывают лишь на отдельные послабления, например, в области лицензирования.

Реализация Энергетической стратегией России в нефтегазовой отрасли потребует также структурные изменения. В настоящее время крупнейшие нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ), в основном, сосредоточены в Европейской части страны, в то время, как, например, в Самарской области и в Башкирии, имеется всего по три НПЗ, а в большинстве других регионов они отсутствуют вовсе. Проблемой является и то, что загрузка нефтеперерабатывающих производств в России еще не достигла уровня развитых стран, где мощности по первичной переработке нефти загружены на 90-95%. Заводы недозагружены потому, что на подавляющем большинство нефтеперерабатывающих заводов не внедрены новые технологии глубокой переработки и экологической безопасности. России также нужна переориентация экспорта на продукцию с высокой добавленной стоимостью. Решение обозначенных проблем предполагает наличие последовательной и непротиворечивой, гибкой и адекватной меняющимся внешним и внутренним условиям развития энергетического сектора государственной инвестиционной политики. Правильно выстроенная система стратегических приоритетов, ориентиров и механизмов реализации государственной энергетической политики в рамках стратегических приоритетов-2035 должна обеспечить выход на качественно новый уровень не только энергетики, но и экономики в целом, внеся весомый вклад в инновационный характер ее развития, повысить инвестиционную привлекательность и инвестиционную активность нефтегазового комплекса.

Литература:

1. Энергетическая стратегия России на период до 2030 года // Утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации от 13 ноября 2009 года №1715-р, с.1. http://www.minenergo.gov.ru

2. Нефтеперерабатывающая отрасль России и рынок нефтепродуктов 2014. www.rbc.ru

3. Национальный отраслевой журнал «Нефтегазовая вертикаль» www.ngv.ru

4. Эксперт online. www.expert.ru

5. Новак: нефтекомпании РФ могут в 2015 году сократить инвестпланы на 15%http://ria.ru/economy/20150206/1046313959.html

6. Нефть, газ и экономика.http://leteha.livejournal.com/596554.html

7. Исследование INFOLine .Инвестиционные проекты и инжиниринг в нефтегазовой промышленности России, тенденции 2014 г., прогноз до 2020 г. http://www.oilcapital.ru:88/company/260921.html