Анциферова Н. А.

Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского

РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В УКРАИНЕ: СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ.

Актуальность данной работы обусловлена тем потребностью поиска действенных технологий по выходу из состояния кризиса украинских предприятий и необходимостью освоения современных методов реструктуризации собственности, а именно слияний и поглощений.

Слияния и поглощения компаний на современном этапе развития экономической системы становится одним из самых распространенных путей развития глобализации.

Существует целый ряд причин, побуждающих компании к проведению слияний и поглощений:

1. Излишние объемы свободных денежных средств;

2. Устранение неэффективного управления;

3. Диверсификация является очень мощным стимулирующим фактором к проведению слияния и поглощения;

4. Снижение цены заемного капитала [1].

В начале 2009 года прогнозы рынка слияния и поглощения в Украине выглядели оптимистичными, но кризис ликвидности на мировых финансовых рынках выявил некоторые специфические украинские проблемы и уже привел к качественным рыночным переменам.

По итогам 2009 года количество сделок по слиянию и поглощению с участием украинских компаний уменьшилось почти в 2.5 раза (с 87 до 36) по сравнению с 2008 годом. Так в финансовой сфере в 2009 г. Сумма сделок достигала отметки 1 917,1 млн. долл. США, а в 2008 г. 5035,2 млн. долл. США; металлургия 590,0 млн. долл. США в 2009 г., в 2008 г. 8 163,5 млн. долл. США; в пищевой отрасли в 2009 г. 575,0 млн. долл. США, в 2008 822,0 млн. долл. США; горнорудная отрасль в 2009 г. 300,0 млн. долл. США, в 2008 г. 598,0 млн. долл. США.

Суммарная емкость рынка слияния и поглощения Украины в 2009 году составила 3,69 млрд. долл. с общим числом сделок 36.[2]

Основными причинами значительного спада на рынке слияний и поглощений можно выделить следующие:

- крайняя нехватка доступных кредитных средств на проведение сделок ввиду углубления мирового кризиса ликвидности;

- снижение общего числа сделок с контрольными долями бизнеса;

- отмена или затягивание ряда сделок ввиду трудности справедливой оценки, продаваемого/покупаемого бизнеса;

- снижение стоимости многих объектов для покупки 5 млн. долл. США.

По оценке аналитиков, склонность украинского рынка к мега сделкам была сформирована приватизационными и банковскими транзакциями. Одна из тенденций последних месяцев – резкое увеличение заявок на продажу проблемных активов, поступающих из Украины. Сделки начали откладываться и затем срываться. Эта медлительность продавцов в определении стоимости актива отличает украинский рынок от, например, российского, где бизнес-сообщество динамичнее, а решения принимаются намного быстрее.

Абсолютным лидером 2008 года стал финансовый сектор. В нем произошло 8 сделок на общую сумму 1.92 млрд. долл.

Металлургия стала второй отраслью по сумме сделок слияния и поглощения – 2 транзакции дали в сумме 590 млн. долл.

Третий лидер – один из самых активных на украинском ранке слияний и поглощений - пищевая промышленность – в ней было завершено больше всего (13 транзакций) в суммарном объеме 575 млн. долл. [3].

Относительно дальнейшего развития сделок на рынке слияния и поглощения в ближайшее время не ожидается, что эти процессы будут иметь массовый характер.

Слияние и поглощение - это частные случаи стратегических решений по управлению компанией; более общее понятие - реорганизация. В каждом конкретном случае сделки слияния и поглощения необходимо рассматривать ее эффективность, а также, определение эффективности такой сделки является очень сложной задачей стратегического финансового менеджмента. И, к сожалению, в настоящее время финансовый менеджмент украинских компаний не обладает достаточной компетенцией в таких вопросах.[4]

Таким образом, кризис негативно на украинский рынок слияний и поглощений, и по мнению экспертов в ближайшее время улучшение не ожидается.

Литература:

1. Ляшина С. А., Слияния и поглощения – признак развитой рыночной экономики [Текст], 1998. – 112 с.

2. Смирнов А. А., Слияния и поглощения в Украине [Текст], 2002. – 245 с.

3. Ходаковский А. В. , Современный рынок слияния и поглощения в Украине, [Текст], журнал «Слияния и поглощения» - 2009, №4.

4. Жукова Е. Н., Слияния и поглощения [Текст], Бизнес газ - 2007, №6.