Економічні науки/ 10. Економіка підприємства

Джавлюк В. В.

Харківський національний економічний університет

Оцінка рівня захищеності власного капіталу підприємства

Однією з найважливіших економічних категорій в ринковій економіці виступає капітал. Показники стану окремих його елементів є головними індикаторами майнового потенціалу підприємства та основою для визначення його фінансової незалежності, стійкості та стабільності господарської діяльності. Капітал (фінансові ресурси) підприємства формується з різних джерел, що визначають рівень його якості, у даному зв’язку стан капіталу підприємства оцінюється за джерелами його формування: власний капітал, довгострокові залучення, поточні зобов’язання.

Основним складовим елементом капіталу підприємства виступає власний капітал, що обумовлено його роллю та значимістю. Саме власний капітал є базою для забезпечення сталого розвитку підприємства, його самофінансування, фінансової стійкості та незалежності. Оцінка стану власного капіталу підприємства здійснюється через виконання ним його функцій за окремими складовими: статутним капіталом, резервним капіталом, додатковим капіталом, додатковим капіталом, нерозподіленим фінансовим результатом. Розглянемо зміст визначених складових та їх особливості.

Так, наявність та зростання статутного капіталу дає можливість проводити власну стратегічну політику розвитку підприємства, формувати дивідендну політику, контролювати кадрові питання, забезпечувати право на управління майном.

Збільшення статутного капіталу свідчить про реалізацію інвестиційних проектів розвитку підприємства, а зменшення – про згортання його діяльності. Фінансовий аналіз стану статутного капіталу дозволяє визначити частки майна власників, їх права на управління та рівень відповідності величини залучення майна власників в господарську діяльність діючим нормативам.

Важливими складовими власного капіталу є резерви, які формуються на підприємстві у формі додаткового і резервного капіталу та резервів, сформованих як збільшення витрат. Зрозуміло, що основне призначення резервів полягає в забезпеченні виконання захисної функції власного капіталу підприємства.

В процесі фінансового аналізу досліджують величини наявних резервів, їх відповідність мінімально допустимим рівням та можливість спрямування за призначенням [1]. Рівень створених резервів оцінюють за коефіцієнтами захисту і ризику власного капіталу.

Для виявлення напрямків оптимізації джерел фінансових ресурсів підприємства доцільним уявляється проведення аналізу рівня захищеності власного капіталу за такими показниками:

1) коефіцієнт захисту власного капіталу - характеризує, яка частина активів здійснює захист власного капіталу. Збільшення цього показника свідчить про посилення захисту;

2) коефіцієнт ризику власного капіталу - показує рівень ризику втрати підприємством статутного капіталу і наявного чистого прибутку. При збільшенні величини показника підприємство втрачає довіру до нього з боку всіх учасників господарської діяльності. Мінімальна межа показника повинна бути не менше 0,5. Чим вище його значення, тим вищий ризик вкладення капіталу в це підприємство.

3) коефіцієнт захисту статутного капіталу - свідчить про рівень захисту статутного капіталу. Значення показника, відповідно до діючого законодавства, не може бути меншим ніж 0,25.

4) коефіцієнт розвитку підприємства шляхом самофінансування - коефіцієнт розвитку підприємства за рахунок самофінансування господарської діяльності;

5) дивідендний підхід визначення ціни на формування власного капіталу враховує частину чистого прибутку, яка вилучається власниками підприємства.

Проведемо аналіз рівня захищеності власного капіталу ВАТ «Турбоатом» за даними його фінансової звітності. Розрахунок вище вказаних коефіцієнтів виявив, що на протязі 2007 – 1 кварталу 2011 року коефіцієнт захисту власного капіталу знижується з відмітки 0,57 до позначки у 0,39. Це характеризує підприємства як таке, власний капітал якого має достатній рівень захисту, але спостерігається тенденція до його послаблення. Коефіцієнт ризику власного капіталу показав динаміку зростання з відмітки 0,73 до відмітки у 1,53, що свідчить про зростання ризику вкладень у дане підприємство. Коефіцієнт захисту статутного капіталу за аналізовані періоди не змінювався і склав 0,57, що відповідає рівню, встановленому законодавством. Коефіцієнт розвитку підприємства шляхом самофінансування показав, що підприємство розвивається переважно за рахунок власних коштів та має достатньо високий рівень забезпечення своєї діяльності за рахунок власних джерел. Значення даного показника коливалось від 0,89 до 0,97. Таким чином, в процесі проведеного аналізу визначено досить високий рівень захищеності власного капіталу ВАТ «Турбоатом», його фінансової стійкості та незалежності, однак деякі показники мають тенденцію до погіршення що заслуговує на особливу увагу з боку керівництва підприємства.

Оптимізація структури капіталу повинна забезпечити мінімізацію середньої вартості фінансових ресурсів, максимізацію рівня прибутковості активів і мінімізацію фінансових ризиків. Саме тому у даному зв’язку аналіз рівня захищеності власного капіталу повинен доповнюватися аналізом структури джерел фінансових ресурсів підприємства в цілому та формуванням рекомендацій щодо подальшої оптимізації використовуваних підприємством фінансових джерел.

Література:

1. Цал-Цалко Ю.С. Фінансовий аналіз. Підручник / Ю.С.Цал-Цалко. – К. : Центр учбової літератури, 2008. – 566 с.