К.е.н. Рубаха М.В., к.е.н. Ткачик Л.П.

Львівський національний університет імені Івана Франка

Удосконалення системи корпоративного управління

в контексті фінансового забезпечення акціонерних товариств

Якість корпоративного менеджменту як системи взаємовідносин між власниками корпоративних прав, органами управління та іншими зацікавленими в діяльності акціонерного товариства особами визначає можливості мобілізації фінансування. Узгодженість інтересів суб’єктів корпоративних відносин, належне фінансування господарської діяльності компанії, можливість позиціонувати компанію як соціально відповідальну на ринку залежить від якості організації корпоративного управління.

Корпоративне управління має орієнтуватися одночасно на ефективність фінансово-економічної діяльності компанії, її відкритість, прозорість та гнучке реагування на динамічні зміни в економічному середовищі.

З метою забезпечення належного рівня корпоративного менеджменту, на наш погляд, акціонерним товариствам доцільно використовувати запропоновану функціональну модель корпоративного управління, яку можемо визначити як сукупність фінансово-економічної, організаційно-правової та соціальної складових, що функціонують за ефективної взаємодії системи органів корпоративного менеджменту, належного рівня внутрішньо корпоративного контролю та з дотриманням визначених принципів управління для реалізації політики мобілізації фінансового капіталу (Рис. 1).

Організаційно-правова складова моделі забезпечує формування ефективної, гнучкої та стабільної структури управління і планування (стратегічного і тактичного) в компанії, визначає загальний порядок і процедури взаємодії між органами управління акціонерного товариства у процесі прийняття управлінських рішень, а також способи забезпечення прав різних груп акціонерів товариства в процесах залучення фінансового капіталу, котрі мають визначальний вплив на зміни структури власності компанії [2, C.796].

Рисунок 1. Функціональна модель корпоративного управління

бізнес-структур

Джерело: Розроблено авторами

Функціонування економічної складової моделі спрямоване на формування системи фінансового забезпечення діяльності компанії за рахунок залучення власного та боргового фінансового капіталу з внутрішніх та зовнішніх джерел, реалізацію обґрунтованої та ефективної дивідендної політики та зростання ринкової вартості компанії на основі гнучкого та ефективного управління корпоративними правами товариства, фінансовими результатами, інвестиційними процесами та ризиками мобілізації фінансового капіталу.

Соціальна складова функціональної моделі корпоративного управління забезпечує формування корпоративної культури та позиціонування компанії як соціально відповідального суб’єкта ринку, та передбачає створення системи мотивації персоналу, зокрема топ-менеджменту та фінансування соціальних заходів з метою створення позитивного іміджу компанії, а також зростання потенціалу мобілізації фінансового капіталу в перспективі.

Загалом, функціональна модель корпоративного управління першочергово визначає організаційну структуру акціонерного товариства, яка забезпечує функціонування товариства через ухвалення і реалізацію управлінських рішень та узгодження функціонування усіх рівнів ієрархії менеджменту в процесі мобілізації фінансового капіталу [2, C. 796].

Зауважимо, що належна якість корпоративного управління дозволяє забезпечити баланс інтересів не лише топ-менеджменту та інвесторів, а й усіх осіб, котрі зацікавленні в успішній діяльності суб’єкта господарювання (його персоналу, покупців та постачальників, державних контролюючих органів). Крім того, ефективна система корпоративного менеджменту дозволяє запобігти незаконному захопленню підприємства (рейдерські атаки), швидко вирішувати питання пов’язані із реструктуризацією корпорацій, розширює можливості виходу компанії на міжнародний фінансовий ринок, зокрема з первинним публічним розміщенням акцій.

Література:

1. Баюра Д.О. Трансформація системи корпоративного управління в Україні: Автореф. Дис.докт. екон. наук: спец. 08.00.04 «Економіка та управління підприємствами». – К., 2010. – 35 с.

2. Рубаха М.В. Перспективы повышение эффективности формирования финансового капитала предприятий в контексте проблем корпоративного управления / М.В. Рубаха // Экономика и предпринимательство. – Москва, 2013. – № 11 (40). – С. 793-796.