Экономические науки/3.Финансовые отношения

Левошко Н.В., Василенко О.І., Шклярук А.В.

Полтавський національний технічний університет

імені Юрія Кондратюка, Україна

СУЧАСНИЙ СТАН ТА ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ

Ринок цінних паперів України виступає однією з ключових ланок економіки, яка є індикатором розвитку не тільки ринку капіталу, а й усієї фінансової системи держави. Сучасний стан та структура вітчизняного ринку цінних паперів є наслідком процесів трансформації економічної системи, які відбулись в Україні під впливом внутрішніх факторів та криз на світових фінансових ринках останніми роками. Одним із найважливіших показників розвитку ринку цінних паперів є обсяги випуску цінних паперів (Рис 2.1).

Рис. 2.1 Обсяги випусків цінних паперів в Україні у 2008 – 2013 рр. млрд. грн..

Останні роки на фондовому ринку України можна спостерігати доволі нестабільну ситуацію, щодо випуску цінних паперів. Так у 2013 році обсяг зареєстрованих випусків цінних паперів зріс на 30% порівняно з попереднім роком. Проте порівнюючи з 2008, 2009 та 2011 даний показник зменшився на 7,3%, 12,7% та 20,7% відповідно. Порівнюючи показники 2012 та 2011 років можна стверджувати про спад на фондовому ринку України, оскільки відбулося зменшення обсягу випуску цінних паперів на 60%. Тому зростання у 2013 році можна назвати виходом з короткострокової рецесії.

Не менш важливим показником розвитку ринку цінних паперів є обсяг виконаних біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі, він наочно демонструє рівень активності фондового ринку (Рис 2.2).

Рис. 2.2 Обсяг виконаних біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі

Згідно з рис 2.2 динаміка обсягу виконаних біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі (з розподілом за видом фінансового інструменту) є прогресивною, так у 2013 році було здійснено операцій з цінними паперами на загальну суму 474631 (млн..грн) , яка на 101,6% більше ніж у 2011 році, та на 79,6% ніж у 2012 році. Даний факт можна пояснити значною часткою Державних облігацій України на фондовому ринку, а в 2013 році операції з даним цінним папером досягли максимального значення протягом 2011 – 2013 років (Табл. 2.2) [1].

Таблиця 2.2

Обсяг виконаних біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі (з розподілом за видом фінансового інструменту) у 2011 - 2013 рр. млн.грн.

Вид цінного паперу Рік	Акції	Державні облігації України	Облігації підприємств	Облігації місцевих позик	Деривативи (похідні)	Інвестиційні сертифікати	Усього
2011	79220	99120	21420	460	23820	11400	235440
2012	23443	179 127,70	26 363,75	6 388,80	24 950,63	3 989,30	264264
2013	45323	351 328,71	49 410,51	904,05	21 401,53	6 263,63	474631

Проте з листопада по грудень 2013 року прослідковується значний спад на фондовому ринку України, що пов’язано з політико – економічними проблемами перед якими постала наша держава в кінці року [1].

Необхідно зауважити, що ринок капіталу в Україні не відрізняється значною різноманітністю цінних паперів.

За період з 2011 по 2013 рік панівну частку в структурі виконаних біржових контрактів займають державні облігації України. Так у 2011 році даний цінний папір займав 42,1% серед загального обсягу виконаних біржових контрактів за цей період, у 2012 році цей показник вже досяг 67,8%, а у 2013 – 74%. Це спричинене постійним зростанням зовнішнього та внутрішнього боргів України, а через випуск вищезазначених цінних паперів відбуваються спроби покрити дефіцит бюджету. Також можна виокремити тенденцію до зменшення кількості акцій серед цінних паперів з якими виконано біржові контракти у 2011 році акції займали 33,7%, у 2012 – 8,9%, а у 2013 – 9,6%, що зумовлено декількома факторами:

– загальним несприятливим інвестиційним кліматом у державі, що зумовлює високий рівень ризику цього виду цінних паперів;

– небажанням нових власників приватизованих підприємств використовувати саме цей фінансовий інструмент через побоювання втратити контроль над підприємством;

– кризою на світових фінансових ринках, що спричинила падіння попиту на вітчизняні цінні папери з високим рівень ризику [3].

Причиною нестабільного розвитку ринку цінних паперів України є існування певних проблем вирішення яких не лише покращить стан фондового ринку, а й сприятиме інтеграції національного фондового ринку у світові, покращить інвестиційний клімат, збільшить операції з цінними паперами, які на сучасному етапі розвитку можуть слугувати гарним субститутом банківському кредиту. Задля подолання труднощів, що гальмують нормальне функціонування фондового ринку доцільно запропонувати заходи, які будуть спрямовані на покращення ситуації та розвиток ринку цінних паперів:

- розширення пропозиції цінних паперів;

- сприяння розвитку та становлення потужних національних

інвесторів;

- забезпечення гарантії ліквідності цінних паперів.

- покращення нормативно – правових актів щодо регулювання діяльності депозитарної системи України;

- популяризація фондового ринку України серед населення;

- максимальний захист права інвесторів на законодавчому рівні.

- формування сприятливого податкового клімату для учасників фондового ринку. [2]

Впровадження вищеперерахованих шляхів розвитку фондового ринку сприятиме покращенню його домінуючих процесів, від яких і залежить ефективність функціонування національного ринку цінних паперів, а також підвищення привабливості для інвесторів.

Література:

1.Звіт ДКЦПФР за 2011, 2012, 2013 рік [Електронний ресурс]. - http://www.nssmc.gov.ua/activities/annual

2.Програма розвитку фондового ринку на 2011-2015 роки [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://od.ssmsc.gov.ua

3.Сучасні тенденції розвитку ринку цінних паперів [Електронний ресурс]. – Режимдоступу: http://dspace.uabs.edu.ua/jspui/bitstream/123456789/2931/1/Kubakh_ekon.pdf