Экономические науки/ 15.Государственное регулирование экономики
Козинская
Наталья Сергеевна
Научный
руководитель Жоголь Т.В.
Полесский
государственный университет, г. Пинск
Анализ инструментов денежно-кредитной политики Республики Беларусь
В Республике Беларусь складывается
нестабильная экономическая ситуация. Из-за этого
появляется необходимость вмешательства государства в экономику страны.
Монетарная политика служит инструментом государственного регулирования. А
осуществляется данное регулирование с помощью инструментов денежно-кредитной
политики:
• изменение нормы обязательных
резервов;
• операции на открытом рынке;
• изменение учетной ставки процента
(ставки рефинансирования).
Обязательные
резервы — это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны
хранить в виде беспроцентных вкладов в Национальном банке. Нормы обязательных
резервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов. На данный момент
резервирование обязательно не только для коммерческих банков, но и для
различных депозитных институтов [1].
Изменение
норм обязательных резервов в Республике Беларусь показано в таблице 1
Таблица 1 –
Динамика изменений нормативов обязательных резервов
|
Дата начала действия нормативов |
По привлеченным средствам в национальной валюте |
По привлеченным средствам в иностранной валюте |
|
|
По средствам физических лиц |
По средствам юридических лиц |
||
|
01.05.2012 |
0 |
10,0 |
10,0 |
|
01.09.2012 |
0 |
10,0 |
12,0 |
|
01.08.2013 |
0 |
10,0 |
14,0 |
|
01.02.2014 |
0 |
9,0 |
13,0 |
|
01.01.2015 |
0 |
9,0 |
12,5 |
|
01.02.2015 |
0 |
9,0 |
10,0 |
|
01.03.2015 |
0 |
9,0 |
9,0 |
|
01.07.2015 |
7,0 |
7,0 |
7,0 |
|
01.09.2015 |
8,0 |
8,0 |
8,0 |
|
01.04.2016 |
7,5 |
7,5 |
7,5 |
Примечание - источник [2]
Из таблицы
1, можно сделать следующий вывод: На
протяжении достаточно долгого периода НОР по средствам физических лиц в
национальной валюте составляла 0% годовых и только июле 2015 года она
увеличилась сразу же до 7% годовых. Что касается ставки по НОР для средств
юридических лиц в иностранной валюте, то она постепенно снижается и на
01.04.2016 г. составила 7,5%. Для
денежных средств как юридических так и физических лиц ставка НОР в
иностранной валюте одинакова, и мы видим что ее значение с августа 2013 года
снижается, и на 01.04.2016 года составляет 7,5% годовых.
Изменение
нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так,
в случае увеличения обязательных резервов ожидается недополучение прибыли. По
мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным
антиинфляционным средством.
Изменение
учетной ставки (ставки рефинансирования) –
классический метод денежно-кредитного регулирования, с помощью которого
Центральный банк влияет на денежную базу и ликвидность банков.
Банковское
кредитование является одним из способов повышения ликвидности. С помощью
данного инструмента, банки могут брать денежные средства в займы друг у друга
на межбанковском рынке или у Центрального банка.
Рисунок 1 - Изменение ставки рефинансирования в
Республике Беларусь, в период с 16.03.2013 по 01.04.2016
Примечание -
источник [2]
Проанализировав
данные рисунка 1, можно сделать следующие выводы: своего наибольшего значения
за последние пять лет ставка рефинансирования достигла к концу кризисного 2011
года. 12 декабря по решению Национального банка данный показатель вырос до 45% годовых.
После чего, на протяжении последних трех лет, власти страны предпринимали все
усилия для того, чтобы снизить ставку рефинансирования до приемлемого уровня. И
за 3 года удалось уменьшить индикативный показатель на 20 процентных пунктов.
Необходимо
отметить, что каждый год официальные прогнозы относительно ставки
рефинансирования весьма оптимистичны. Так, к концу 2012 года планировалось
снизить ставку рефинансирования практически в два раза – до 20-23%. Однако по
факту 12 сентября 2012 года ставка рефинансирования установилась на уровне 30%
годовых и до конца года больше не менялась. В 2013 году финансовые власти
ожидали снижения ставки рефинансирования до 13-15% годовых, но на практике в
2014-й год мы вошли с показателем на уровне 23,5% годовых. К декабрю 2014 года
ставка рефинансирования ожидалась на уровне порядка 13% годовых (15-17% в
среднем за год), однако в конце года ставка рефинансирования составила 20%.
9
января 2015 года значение ставки рефинансирования повысилось на 5 процентных
пунктов и составило 25% годовых.
1
апреля 2016 года ставка рефинансирования снизится на 1 процентный пункт. Новое
значение ставки составит 24%.
Операции на
открытом рынке - считаются наиболее действенным
средством контроля денежного предложения, которое предполагает покупку и
продажу государственных ценных бумаг коммерческими банками, фирмами и
населением на открытом рынке. Объектом купли-продажи могут быть все виды ценных
бумаг, но предпочтение отдается краткосрочным государственным облигациям.
Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает их ресурсы, тем
самым повышает их кредитные возможности, и наоборот. [3]
Изучив данные представленные
Национальным банков РБ, касаемо ставок по операциям на открытом рынке,
можно сделать следующие выводы
1)
К видам операций на открытом рынке
предоставляемых на срок не более 30 дней, относятся следующие операции:
Ломбардный кредит на аукционной основе, покупка ценных бумаг на условиях РЕПО,
аукционные сделки СВОП. Наибольшего значения за последние пять лет ставка по
операциям на открытом рынке составляла 68%
и ее значение постепенно снижалось и уже в августу 2014 года она
составляла 24%, снизившись на 34 процентных пункта. Однако к в декабре 2014
года ее значение снова увеличилось на 26 процентных пунктов и составило 50%
годовых. А с 13мая 2015 года ставки по
данным видам операций не ограничиваются.
2)
К видам операций на открытом рынке
предоставляемых на срок не более 3 месяцев, относятся следующие виды операций:
депозиты на аукционной основе, эмиссия краткосрочных облигаций НБ, продажа
ценных бумаг на условиях РЕПО.
Наибольшее значение ставки было достигнуто в апреле 2012 года - 28% годовых, и всего за год данное
значение снизилось на 11 процентных пунктов и в апреле 2014 года составляло 17%
годовых. С июля 2014 года до апреля 2015 года значение постоянно колебалось в
пределах от 17% до 20% годовых. А с 13мая 2015 года ставки по данным видам
операций не ограничиваются.
Операции на открытом рынке являются основным инструментом
денежно-кредитного регулирования по следующим причинам: во-первых, с помощью
данных операций можно контролировать объем покупки-продажи государственных
ценных бумаг, следовательно, в разной степени влиять на предложение денег;
во-вторых, эти операции легко обратимы ; в-третьих, принятие решений о
покупке-продаже ценных бумаг не связано с длительными административными
согласованиями.
Литература:
1.
Головачев А.С.,
Головачева И.В. Макроэкономика / Головачев А.С., Головачева И.В.
– 2-е стер. изд. – Минск.: Академия
управления при Президенте Республики Беларусь, 2005. – 256 с.
2. Национальный банк Республики Беларусь [Электронный ресурс]/
Инструменты денежно-кредитной политики Республики Беларусь – Режим доступа:
http://www.nbrb.by/statistics/MonetaryPolicyInstruments/RefinancingRate- Дата
доступа: 25.04.2016
3.
Деньги,
кредит, банки: учебник./ Г. И. Кравцова [и др.]; под ред. Г. И. Кравцовой. –
Минск: БГЭУ, 2003. – 527 с.