Экономические науки/13.Региональная экономика.

Кулубекова А.Ж. – магистр экономики, Амиржанов А.С.- магистрант

Кокшетауский университет имени Абая Мырзахметова

Потенциальные источники финансирования инвестиционной деятельности ЖКХ

Источники финансирования инвестиционной деятельности организаций ЖКХ можно условно разделить на две группы: бюджетные и внебюджетные. В рамках данного параграфа мы хотели бы рассмотреть потенциальные внебюджетные источники финансирования, привлекаемые для реализации инвестиционной деятельности организаций ЖКХ.

В свою очередь, внебюджетные источники могут быть как внешние для организации, так и внутренние.

Чистая прибыль. Основным внутренним источником финансирования инвестиционной деятельности организации ЖКХ является прибыль, аккумулируемая за счет тарифной выручки, платы за подключение к распределительной сети, платы за установку приборов учета для РСО и платы за оказание жилищных услуг для управляющей организации, остающаяся в распоряжении организаций после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. [1]

Таким образом, организации ЖКХ находятся в затруднительном положении, так как генерирующие компании, с одной стороны, отпускают РСО ресурсы по определенной цене и в определенном объеме, с другой стороны, вопрос о том, своевременно и в полном ли объеме потребитель оплатит полученные ресурсы остается открытым.

Рассмотрим основные внешние источники финансирования инвестиционных мероприятий, которые могут быть потенциально использованы организациями ЖКХ.

Привлечение значительного капитала с финансовых рынков для большинства предприятий и организаций жилищно-коммунального хозяйства в современных условиях невозможно.

Одним из источников внешнего финансирования является эмиссия облигаций. Преимущество облигаций заключается в том, что их выпуск позволяет, с одной стороны, мобилизовать дополнительные финансовые ресурсы, а с другой стороны, эмитент не теряет контроль над объектом, как это происходит при выпуске акций.

Возможности привлечения внешних источников финансирования организациями жилищно - коммунального хозяйства ограничены, прежде всего, слабым финансовым состоянием организаций. Но следует заметить, что заемное финансирование реального сектора казахстанской экономики в целом сопряжено с трудностями. Банковские кредиты используются предприятиями и организациями в основном для пополнения оборотного капитала, а не на финансирование инвестиций в основной капитал. [2]

Доля кредитных средств в общем объеме инвестиционных средств организаций, осуществляющих свою деятельность в сфере производства, передачи и распределения электроэнергии, газа, пара и горячей воды, а также сбора и распределения воды составила на 2015 г. 12%. Кредитные средства, использованные организациями, осуществляющими управление и эксплуатацию жилищным фондом, на инвестиционные мероприятия составили 8,6% от общего объема вложений. Организации, предоставляющие прочие коммунальные услуги использовали в целях осуществления инвестиций в основной капитал 13% кредитных ресурсов.

В Казахстане в настоящее время активно обсуждается возможность сотрудничества государства и частного бизнеса в сферах, в которых государство традиционно являлось монополистом (энергетика, транспортная инфраструктура, коммунальное хозяйство, здравоохранение, образование и др.). Перспективным способом такого сотрудничества является хорошо зарекомендовавшее себя в зарубежных странах государственно-частное партнерство (ГЧП). Именно ГЧП, по мнению многих экспертов, должно стать главным инструментом для решения проблем и улучшения инвестиционного климата ЖКХ на всех уровнях: республиканском и региональном. [3]

ГЧП позволит органам государственной власти повысить эффективность осуществляемой ими деятельности: перейти от прямого бюджетного финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых в сфере ЖКХ, которое в той или иной степени ограничено, к механизму привлечения частных денежных средств на условиях разделения рисков.

В Казахстане на данный момент наибольшее распространение получило государственно - частное партнерство в форме концессии, то есть соглашение, по которому одна сторона (концессионер) обязуется создать или реконструировать определенный имущественный объект, право собственности на который остается за второй стороной (концендентом). Концендент в свою очередь передает право владения и пользования объектом на продолжительный срок концессионеру.

Рассмотрим основные выгоды, приобретаемые сторонами государственно-частного партнерства, и положительные преобразования от осуществления процессов ГЧП в жилищно-коммунальном хозяйстве в экономике в целом.

Выгоды для экономики: Интенсивное развитие коммунальной инфраструктуры и ускорение темпов обновления основных производственных фондов;

Повышение качества строительства, эксплуатации и управления за счет инноваций, стимулов и компетенций частных партнеров;

Более широкий доступ к рынкам частного капитала;

Рост качества оказываемых жилищно - коммунальных услуг населению (благодаря повышению стандартов качества и эффективности управления объектами соглашения);

Снижение бюджетной нагрузки и высвобождение дополнительных ресурсов.

Выгоды для государства: Снижение расходов на создание и/или эксплуатацию коммунальной инфраструктуры; Снижение уровня бюджетного риска в результате разделения рисков с частным оператором; Доступ к ранее не доступным источникам финансирования инвестиций, что позволяет реализовывать проекты, которые были невозможны ранее; Рост надежности государственных инвестиций и повышение вероятности получения ожидаемого результата (наличие заинтересованного частного партнера в проекте позволяет снизить риски недобросовестности государственного заказчика).

Выгоды для бизнеса: Получение государственных гарантий возврата вложенных инвестиций; Относительная самостоятельность при решении оперативных вопросов. Так, обладая хозяйственной свободой, частная компания, может, например, за счет повышения производительности труда или снижения себестоимости увеличивать общую прибыльность проекта.

Вместе с положительными результатами применения ГЧП в процессе финансирования инвестиционной деятельности организаций жилищно-коммунального хозяйства существуют и некоторые барьеры для распространения подобной практики в Казахстане.

Однако существует множество препятствий, тормозящих применение энергосервисных контрактов в ЖКХ:

1. Энергосервисная компания несет риск недостижения экономии в результате реализации энергосервисного контракта, в силу просчетов на стадии его формирования.

2. При формировании энергосервисных контрактов заказчики бюджетной сферы в расчетах платежей не применяют индексы-дефляторы.

3. Отсутствие приборов учета на объекте заказчика.

4. Отсутствие мотивации заказчика.

Успех проекта зависит от эксплуатации установленного оборудования, что вне зоны контроля ЭСКО.

Учитывая отмеченные проблемы, возникающие у энергосервисных компаний в рамках энергосервисных контрактов с организациями ЖКХ, можно сделать вывод о необходимости тщательной разработки положений энергосервисного контракта, прозрачности инвестиционного процесса, а также заинтересованности организаций ЖКХ в модернизации своих основных фондов.

В целом, несмотря на то, что успешный зарубежный опыт финансирования инвестиционной деятельности в коммунальной сфере является перспективно привлекательным для казахстанских организаций ЖКХ и может быть реализован в казахстанской практике в соответствии с современным законодательством, использование рассмотренных инструментов финансирования (выпуск инфраструктурных облигаций, заключение договоров концессии, заключение энергосервисных контрактов) нельзя назвать повсеместным. Заимствование успешного зарубежного опыта сопряжено с рядом проблем, преодоление которых является одной из важнейших задач, стоящих перед организациями ЖКХ.

Таким образом, проведенный анализ потенциальных источников финансирования инвестиционной деятельности организаций ЖКХ показал, что состав источников финансирования инвестиций данных организаций, особенно ресурсоснабжающих, ограничен.

Использование инструментов финансирования, нашедших широкое применение в инвестиционной деятельности в рассматриваемой сфере за рубежом, требует учета отраслевой структуры и особенностей деятельности казахстанских организаций ЖКХ.

Литература

1 Опрышко Е.Л. Оптимизация структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий в казахстанской экономике. – Алматы: Экономика, 2009. – 394 с.

2 Ахметов Н.В., Поляк Г.Б., Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов. Под ред. Проф. Н.В. Касымжарова. - Алматы.: НОК, 2007. - 368 с.

3 Экономика жилищно-коммунального хозяйства: учебное пособие/ под ред. Ю.Ф. Симионова. – М.: МарТ, 2006. – 208 с.