Козакова А.В., Кравченко Т.О

Криворізький економічний інститут ДВНЗ Криворізький національний університет

Інвестиційний клімат в Україні та напрямки його покращення

Для будь-якої держави незалежно від типу економіки та міри її розвитку вкрай важливо отримувати інвестиції, оскільки, як правило, коштів на розвиток усіх сфер життя та діяльності не завжди вистачає навіть найбільш розвиненим країнам. Тому більшість країн світу одним із своїх пріоритетних завдань ставлять підвищення інвестиційної привабливості. Що стосується України, то для нашої держави залучення ресурсів, понад ті, що знаходяться в її розпорядженні є питанням вкрай актуальним та гострим. Потреба в інвестиціях визначається, перш за все, необхідністю технічного та технологічного розвитку, впровадження нових та вдосконалення все існуючих основних засобів як державних, так і в розрізі кожного окремого підприємства. Окрім цього, розроблено безліч проектів, реалізація яких призвела б до інноваційного розвитку в країні усіх сфер життя, але вони також потребують додаткового фінансування з боку інвесторів, зокрема іноземних.

Не дивлячись на таку гостру потребу в інвестиціях, їх залучення для України є дуже складним завданням. Це пов’язано з великою кількістю проблем, з якими стикається кожний інвестор, що виявляє бажання здійснювати інвестиції в українську економіку. Це, по-перше, відсутність захисту інвесторів з боку держави. Інвестори не мають гарантій повернення вкладених ними коштів, не говорячи вже про прибуток, який мають принести їм їх інвестиції. Тому не дивно, що Україну віднесли до групи країн із найбільшим рівнем ризику втрати вкладених інвестицій.

Не менш важливою проблемою є відсутність єдиного розвиненого інвестиційного ринку та організацій, що виступають посередниками у відносинах України з іноземними інвесторами, тим самим полегшуючи їх.

Низький рівень життя населення також знижує інтерес іноземних інвесторів, адже реалізувати модернізовану або вже відому, але в більших обсягах продукцію, вкрай важко через неспроможність людей купувати її та нести додаткові витрати.

Крім того, фінансова криза, яка розпочалася у 2008 році серйозно підірвала довіру іноземних інвесторів, оскільки велика кількість проектів виявилася нерентабельною.

В таких умовах важливим є завдання щодо підтримання ефективного функціонування усієї інвестиційної сфери в Україні.

Значну увагу питанню інвестицій в українській економіці приділяють такі вітчизняні фахівці та дослідники: Гойко А.Ф., Грінчук Т.П., Дишко І.Ю., Кужель В.М., Малай А.О., Малько К.С., Мєдвєдкова Н.С., Мірзоєва Т.В., Федулова А., Харчук Т.В. та багато інших.

Об’єктом їх аналізу виступають теоретико-методологічні аспекти досліджень у сфері інвестування та шляхи їх практичної реалізації. В міру актуалізації цього питання у сучасній економіці та інвестиційній сфері зокрема, такі дослідження не можна вважати вичерпними, вони мають проводитися і надалі з метою виявлення нових проблем та шляхів їх вирішення.

Таким чином, метою роботи є аналіз інвестиційного клімату в країні та пропозиція можливих шляхів його покращення.

Як зазначалося вище, Україна, як і будь-які інші країни світу, залучає додаткові кошти для реалізації своїх програм розвитку, підтримки вітчизняних підприємств в забезпеченні конкурентоспроможності їх продукції та в будь-яких інших цілях, досягнення яких сприятиме отриманню прибутку. Обсяги прямих іноземних інвестицій в українській економіці у 2004-2012 роках наведено в табл. 1 [6].

Таблиця 1

Прямі іноземні інвестиції (акціонерний капітал) в економіці України станом на 1 січня 2004-2012 рр., млн. дол. США

	Усього	Країни ЄС	Країни СНД	Інші країни
1	2	3	4	5
01.01.2004	6794,4	3805,3	449,0	2540,1
1	2	3	4	5
01.01.2005	9047,0	4946,3	780,9	3319,8
01.01.2006	16890,0	12069,9	913,4	3906,7
01.01.2007	21607,3	16258,7	1096,5	4252,1
01.01.2008	29542,7	22912,4	1704,0	4926,3
01.01.2009	35616,4	28127,7	2168,0	5320,7
01.01.2010	40053,0	31608,5	2837,4	5607,1
01.01.2011	44806,0	35353,0	3790,9	5662,1
01.01.2012	49326,3	39411,2	4011,3	5903,8
Темп росту (2005/2004), %	133,2	130,0	173,9	130,7
Темп росту (2006/2005), %	186,7	244,0	116,9	117,7
Темп росту (2007/2006), %	127,9	134,7	120,0	108,8
Темп росту (2008/2007), %	136,7	140,9	155,4	115,9
Темп росту (2009/2008), %	120,6	122,7	127,2	108,0
Темп росту (2010/2009), %	112,5	112,4	130,9	105,4
Темп росту (2011/2010), %	119,9	111,8	133,6	100,9
Темп росту (2012/2011), %	123,2	124,7	141,4	105,3

Як показує статистика, з кожним роком як загальний обсяг іноземного інвестування, так і кількість інвестицій, що надходять від країн Європи, СНД та інших країн постійно зростає. За досліджуваний період жодного разу не спостерігалося від’ємного показника. Іноземні інвестиції в економіку України протягом 2004-2012 років збільшувалися. Так, їх загальний приріст у 2012 році в порівнянні з 2004 становив 625,9%. Найбільший ріст акціонерного капіталу спостерігається у 2006 році, коли їх обсяг в порівнянні з попереднім роком зріс на 86,7%.

Проаналізувавши показники офіційної статистики, можна зробити висновок, що в Дніпропетровській, Донецькій, Запорізькій, Київській, Одеській областях спостерігаються найбільші обсяги залучених інвестицій. Це пов’язується, перш за все, з тим, що ці області мають розвинену інфраструктуру. Дніпропетровська, Донецька та Запорізька області – найбільш промислово розвинені, а вітчизняна промисловість завжди приваблювала іноземних інвесторів. Найменше інвестицій припадає на Вінницьку, Тернопільську, Херсонську, Хмельницьку, Чернівецьку та Чернігівську області. Для порівняння, якщо обсяги залучених інвестицій в Дніпропетровській області у 2011 році становили 7495,1 млн. дол., то відповідний показник у Тернопільській області був на рівні 59,8 млн. дол., Чернівецькій – 61,9 млн. дол.

Не менш важливим питанням є виявлення найбільших країн-інвесторів в економіку України (табл. 2) [6].

Таблиця 2

Обсяги іноземних інвестицій найбільших країн-інвесторів в економіку України у 2004-2012 рр., млн. дол. США

	Обсяги прямих іноземних інвестицій станом на 1 січня, млн.дол. США
Країна	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Кіпр	901,9	1101,4	1635,9	3187,5	5946,4	7646,2	9005,3	10044,9	12645,5
Німеччина	451,6	653,7	5503,7	5578,1	5918,3	6393,0	6601,9	7083,0	7386,4
Нідерланди	459,9	637,2	919,5	1533,8	2508,8	3197,4	3954,5	4683,3	4822,8
Російська Федерація	388,6	720,8	835,8	1002,1	1462,4	1847,2	2566,4	3403,2	3594,5
Австрія	252,4	361,1	1439,5	1633,8	2067,4	2443,8	2605,2	2731,4	3423,1
Велика Британія	701,2	955,4	1174,8	1563,4	1975,5	2249,8	2307,5	2287,1	2508,2
Франція	59,2	79,0	87,9	830,3	1044,8	1231,2	1630,8	2368,1	2230,7
Швеція	103,1	120,3	134,1	137,3	986,7	1262,8	1275,8	1710,6	1744,0
Віргінські острови	367,5	582,2	736,5	806,2	1066,7	1294,0	1342,7	1451,5	1607,0
США	1060,2	1190,6	1387,4	1396,8	1430,1	1464,6	1309,1	1158,1	1043,1
Італія	94,9	103,1	117,4	132,9	150,4	914,2	982,0	980,6	965,9
Швейцарія	321,6	442,3	456,4	566,5	648,0	718,0	796,4	862,3	960,3
Польща	152,7	194,7	225,5	394,6	672,1	690,1	866,7	932,8	875,5
Угорщина	128,7	177,3	191,0	370,9	411,2	595,4	711,5	700,5	686,1

Таким чином, найбільшим інвестором за обсягами наданих інвестицій є Кіпр (у 2012 році обсяг інвестицій в Україну становив 12645,5 млн. дол. США). Далі із значним відривом стоїть Німеччина (7386,4 млн. дол.), Нідерланди (4822,8 млн. дол.), Росія (3594,5 млн. дол.). Найменше інвестицій надходить від Угорщини, Польщі, Швейцарії та Італії. Що стосується США, то вона є 10 країною серед 14 розглянутих за обсягами залучених інвестицій.

Україна також виступає інвестором по відношенню до іноземних держав. Розглянемо обсяги інвестицій, які надішли від України до економік інших країн за період 2005-2012 років (табл. 3) [6].

Найбільша кількість інвестицій, яка надходить від України належить Кіпру. При чому протягом досліджуваного періоду спостерігається постійна динаміка до їх зростання. Але за останніми даними, з огляду на фінансову кризу, Кіпр, скоріш за все, втратить статус улюбленого офшору українських олігархів і основного закордонного інвестора в українську економіку.

Таблиця 3

Обсяги інвестицій з України в економіку інших країн у 2005-2012 рр., млн. дол. США

	Обсяги інвестицій з України станом на 1 січня, млн.дол. США
Країна	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Кіпр	2,008	2,068	10,297	5825,53	5826,06	5778,52	6342,55	6342,12
Російська Федерація	97,251	102,87	104,013	148,58	99,993	166,139	190,256	236,527
Латвія	-	-	3,514	30,664	31,576	31,891	87,871	80,354
Польща	21,129	21,293	24,165	30,123	46,895	49,447	49,05	48,222
Грузія	-	2,215	2,88	28,491	26,892	32,41	31,052	32,694
Віргінські острови	-	-	0,07	10,92	14,27	20,77	25,82	25,77
Казахстан	0,011	0,0115	0,242	0,757	26,848	27,143	25,232	24,509

За оцінкою експертів іноземним інвестором для України стане інша держава із режимом пільгового оподаткування. Головною причиною зменшення зацікавленості українських інвесторів у вливанні капіталу в кіпрську економіку є запроваджений Кіпром новий податок, одноразова сплата якого передбачається при відкритті депозиту в банку Кіпра.

Частка Росії в сукупному обсязі прямих іноземних інвестицій в Україну не є відносно стабільною. Протягом 2004-2012 років обсяги інвестицій, залучених Україною від Росії збільшились майже на 825%. Це пов’язано з тим, що Росія завжди розглядала Україну як вигідний об’єкт для отримання додаткових прибутків. Але, в цих відносинах головним інвестором виступає Росія. Обсяг інвестицій з української економіки в російську є за даними 2012 року приблизно у 15,2 рази меншими.

Неоднозначна ситуація виникає при розрахунку частки Росії в сукупному іноземному інвестуванні України - у 2008 році вона різко знизилася з 42,75% до 2%, що пов’язано із зростанням прямого іноземного інвестування України в Кіпр та інші країни ЄС під час кризи.

Інвестиції, що припадають на інші країни є дуже незначними, і їх припинення, скоріш за все, не вплине на загальний стан економіки України.

Таким чином, обсяги інвестицій, що надходять в Україну постійно збільшуються, але коштів, які залучаються від інвесторів недостатньо аби забезпечити сталий та швидкий економічний розвиток в країні. Тому важливим питанням є виявлення факторів, які впливають на інвестиційну привабливість в країні та пропонування на цій основі можливих шляхів її покращення.

Отже, в Україні існує багато факторів, які негативно впливають на процес іноземного інвестування:

- нестабільне законодавство та відсутність гарантій для інвесторів з повернення вкладеного ними капіталу;

- високі темпи інфляції;

- низька купівельна спроможність значної частини населення зменшує можливість реалізації на внутрішньому ринку продукції, що могла б вироблятися на новостворених або реконструйованих з допомогою іноземного капіталу підприємствах;

- низький рівень розвитку інфраструктури.

Таким чином, покращити інвестиційний клімат в Україні можна за допомогою реалізації наступних заходів:

- удосконалення законодавчої бази з питань інвестиційної діяльності;

- зменшення податкового тиску на інвестиційні процеси;

- сприяння розробки та реалізації програм і проектів у сфері інвестування;

- розвиток інвестиційного ринку та інфраструктури.

Список використаних джерел:

1) Грінчук Т.П. Оцінка обсягів залучення прямих іноземних інвестицій в економіку України / Т.П. Грінчук // Інвестиції: практика та досвід. – 2012. - №21. – с. 11-12.

2) Дишко І.Ю. Теоретичні підходи до процесу залучення прямих іноземних інвестицій / І.Ю. Дишко // Актуальні проблеми економіки. – 2012. - №5. – с. 102-107.

3) Закон України «Про інвестиційну діяльність» від 18.09.1991 № 1560-XII.

4) Малько К.С. Основні етапи та стан іноземного інвестування в економіку України / К.С. Малько // Формування ринкових відносин в Україні. – 2012. - №3. – с. 69-71.

5) Мірзоєва Т.В. Прямі іноземні інвестиції в Україні: сучасний стан, проблеми та шляхи їх вирішення / Т.В. Мірзоєва, О.А. Томашевська // Інвестиції: практика та досвід. – 2012. - №10. – с.12-14

6) Статистичний збірник «Капітальні інвестиції в Україні» [Електронний ресурс] / Офіційний сайт Державної служби статистики України. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/