Решотка Р.О.

Криворізький економічний інститут ДВНЗ

"Криворізький національний університет", Україна

Обґрунтування ефективності діяльності нового менеджменту ВАТ "Південний ГЗК" за показниками фінансової стійкості і платоспроможності

Однією з реалій діяльності сучасних підприємств, зокрема акціонерних товариств, є часта зміна їх фактичного власника. У Сполучених Штатах Америки, приміром, на великих та середніх за розміром підприємствах фактичний власник інколи може мінятися до двадцяти разів на рік, а стабільність функціонування самого підприємства при цьому забезпечується незмінним ефективним менеджментом. В Україні дана тенденція поки що наявна зовсім слабко. Однак, чи не найяскравішим прикладом вітчизняного підприємства з частими змінами власника є одне з провідних підприємств гірничо-видобувної галузі - ВАТ "Південний гірничо-збагачувальний комбінат" (м. Кривий Ріг Дніпропетровської області). При цьому, характерною рисою по відношенню до даного підприємства є те, що разом зі зміною власника в його історії постійно відбувались і зміни менеджменту. Так, зокрема, коли ВАТ "ПівдГЗК" в останнє обзавівся новим власником, у квітні 2010 року виконуючим обов'язки голови правління товариства став Михайло Короленко, який згодом, у вересні 2011 року, обійняв цю посаду.

Успішність роботи нового менеджменту в науковій літературі та у періодичних виданнях оцінюється за допомогою аналізу динаміки обсягів виробництва і продажів, чистого прибутку, а також, обсягів виробництва високоякісного концентрату з підвищеним вмістом заліза. І подібні показники дійсно є більш ніж позитивними. Так зокрема, у 2011 році комбінат отримав чистий прибуток у розмірі 4 млрд 859,796 млн грн, тоді як в 2010 році він складав лише 2 млрд 138,697 млн грн. Тобто величина чистого прибутку зросла більше ніж у два рази. Однак ціллю даного дослідження була оцінка ефективності діяльності нового менеджменту ВАТ "ПівдГЗК" виходячи з динаміки показників платоспроможності і фінансової стійкості. Відповідно, результати розрахунків показників фінансової стійкості наведені в таблиці 1.

Таблиця 1

Аналіз фінансової стійкості ВАТ "ПівдГЗК" у 2011 році

Показники	На початок року	На кінець року	Відхилення
1. Коефіцієнт незалежності (автономії)	0,751	0,869	+0,119
2. Коефіцієнт фінансової залежності	1,33	1,15	-0,18
3. Коефіцієнт фінансового ризику	0,33	0,15	-0,18
4. Власні оборотні активи, тис. грн.	3606902	8768341	+5161439
5. Коефіцієнт маневрування власним капіталом	0,573	0,738	+0,165
6. Коефіцієнт нагромадження амортизації	0,173	0,300	+0,127

Як показують результати розрахунку показників фінансової стійкості ВАТ "ПівдГЗК" у 2011 році стан справ на підприємстві можна охарактеризувати виключно як позитивний.

Так, коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) станом на початок та на кінець року становив відповідно 0,751 та 0,869. Оскільки ці значення перевищують мінімальну межу (0,5), то можемо констатувати, що усі зобов'язання підприємства можуть бути покриті його власними коштами. Підвищення показника в кінці року у порівнянні з початком вказує на те, що підприємство поступово зменшує залежність свого фінансового стану від зовнішніх джерел фінансування, збільшуючи частку власного капіталу у загальній сумі джерел фінансування.

Зменшення коефіцієнту фінансової залежності, який є оберненим до коефіцієнту фінансової автономії вказує на те, що зменшується частка загальної вартості майна, яка припадає на 1 гривню власних коштів. Так, на початку року на 1 грн власного капіталу припадало 1,33 грн всього майна, а на кінці - вже 1,15 грн. Такі позитивні зміни підтверджують висновок щодо попереднього коефіцієнту.

Знизився також коефіцієнт фінансового ризику (-0,18), що вказує на підвищення фінансової стійкості підприємства і зменшення його залежності від залученого капіталу. Виходячи з фактичних значень коефіцієнта (0,33 та 0,15) можна сказати, що більшість майна підприємства сформована за рахунок власних засобів, причому обсяг зобов'язань, що припадає на 1 грн власного капіталу зменшився.

Збільшення власних оборотних активів з 3606902 до 8768341, тобто більше ніж в двічі, узагальнює результати попередніх коефіцієнтів та показує, на скільки в абсолютному вираженні збільшилася частка оборотних активів, які формуються за рахунок власного капіталу підприємства.

Позитивним є також значення коефіцієнту маневреності власного капіталу. Його зростання на 0,165 вказує на зростання спроможності підприємства підтримувати наявний рівень власних оборотних коштів та поповнювати їх за рахунок власних джерел. Виходячи з показника на кінець року (0,738), підприємство має величезні можливості фінансового маневру.

Аналіз платоспроможності ВАТ "ПівдГЗК" у 2011 році наведений в таблиці 2.

Таблиця 2

Аналіз платоспроможності ВАТ "ПівдГЗК" у 2011 році

Показники	На початок року	На кінець року	Відхилення
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	1,063	8,629	+7,5664
2. Коефіцієнт проміжної ліквідності	4,388	11,214	+6,826
3. Коефіцієнт загальної ліквідності	4,737	11,855	+7,1182

Результати розрахунку показників ліквідності показують, що платоспроможність підприємства навіть перевищує оптимальні норми. Зокрема, оптимальне значення коефіцієнту абсолютної ліквідності коливається в межах від 0,2 до 0,3. В нашому ж випадку значення на початок та кінець року становлять відповідно 1,063 та 8,629. Це означає, що станом на кінець 2011 року підприємство в найкоротший термін могло погасити 862,9% своїх поточних зобов'язань. Таке високе значення коефіцієнта абсолютної ліквідності може в майбутньому негативно вплинути на рентабельність підприємства, оскільки залучений капітал вкладається в неробочі активи, якими є грошові кошти та їх еквіваленти.

Коефіцієнт проміжної ліквідності для ВАТ "ПівдГЗК" перевищує середнє значення коефіцієнта для європейських підприємств, де він перебуває на рівні 0,8-0,9. Станом на кінець 2011 року цей коефіцієнт становив 11,214. Таке високе значення відображає дуже високі платіжні можливості підприємства за умови вчасного проведення розрахунків з дебіторами.

Загальну платоспроможність підприємства, яка виражається через коефіцієнт загальної ліквідності, також можна охарактеризувати як дуже високу. Значення, що становило на кінець 2011 року 11,855 засвідчує те, що підприємство своєчасно повертає борги, має в цілому ліквідний баланс, великий резервний запас для компенсації можливих збитків та дуже високі загальні платіжні можливості.

Узагальнюючи результати розрахунків на всіх етапах дослідження фінансового стану ВАТ "ПівдГЗК" можна висновувати, що підприємство має дуже високі платіжні можливості, високий ступінь фінансової стійкості, позитивні тенденції в статтях балансу. Все це могло стати лише наслідком детально обдуманих та доцільних рішень менеджменту підприємства. Відповідно до цього, діяльність нового менеджменту ВАТ "ПівдГЗК" можна визначити як ефективну. Надалі підприємство має прикладати зусилля для збереження нинішніх темпів росту фінансових показників та приведення їх до оптимального рівня, який забезпечить найвищий ступінь виконання фундаментального призначення та цілей діяльності підприємства.