Селюкова М.О.

Харківський національний економічний університет, Україна

Критичний аналіз поняття «фінансова стійкість підприємства»

Фінансова стійкість підприємства визнається найголовнішою характеристикою фінансового стану і фінансової рівноваги будь-якої економічної системи. Цей показник віддзеркалює результати функціонування економічного суб’єкта й є базовим орієнтиром у формуванні фінансової стратегії. Щодо визначення економічної природи такого поняття, як фінансова стійкість, існує безліч точок зору, що мають або спільні риси, або суттєві відмінності. У зв’язку з цим існуючі трактування цього поняття вимагають систематизації та уточнення, що обумовлює актуальність теми дослідження. Відомі різні підходи для визначення фінансової стійкості підприємства. Ці підходи є важко порівнювальними, а тому проблема щодо трактування даної категорії залишається відкритою. Унаслідок трактування науковцями поняття фінансової стійкості з різних економічних позицій, сформувались різні підходи щодо розуміння цієї категорії, що становить основу проблематики в науковій літературі.

Фінансову стійкість підприємства висвітлено в багатьох працях як вітчизняних, так й іноземних авторів. Значний внесок зробили Цал-Цалко Ю.С., Макар’єва В.І., Коробов М.Я., Мамонтова Н.А., Уткін Є.А., Родіонова В.М., Довбня С.В., Бень Т.Г., Савицька Г.В. та інші. Разом з тим оцінювання фінансової стійкості потребує подальшого дослідження, оскільки кожен з авторів пропонує різні підходи до визначення даного поняття, які характеризують тільки окремі аспекти цієї досить складної економічної категорії.

Метою дослідження є огляд сучасних підходів до розуміння поняття «фінансова стійкість» та розкриття змісту даної економічної категорії.

Дослідження наявних в економічній літературі характеристик і визначень фінансової стійкості представлено в табл.1, що дає підстави для формування висновків щодо суттєвих розбіжностей та недоліків у відтворенні суті фінансової стійкості підприємства.

Таблиця 1

Визначення поняття «фінансова стійкість» в економічних літературних джерелах

Визначення	Автор	Ключова характеристика
1	2	3
Фінансова стійкість - стан активів (пасивів) підприємства, що гарантує постійну платоспроможність	Цал-Цалко Ю.С. [1]	Платоспроможність
Фінансова стійкість – стан підприємства, коли обсяг його майна (активів) достатній для погашення зобов’язань.	Макар’єва В.І. [2]	Достатність коштів для погашення зобов’язань
…якщо параметри діяльності підприємства відповідають критеріям позитивної характеристики фінансового стану, говорять про фінансову стійкість підприємства. Фінансова стійкість формується під впливом рентабельності діяльності. Якщо підприємство збиткове, малорентабельне, якщо величина прибутку падає, говорити про задовільний фінансовий стан, фінансову стійкість не доводиться.	М.Я. Коробов [3, c.354]	Рентабельність, прибуток
…економічний стан підприємства, за якого забезпечується стабільна фінансова діяльність, постійне перевищення доходів над витратами, вільний обіг грошових коштів, ефективне управління фінансовими ресурсами, безперервний процес виробництва і реалізації продукції,	Н.А. Мамонтова [4]	Стабільна фінансова діяльність, забезпеченість підприємства власними фінансовими ресурсами.
розширення та оновлення виробництва; …свідчить про забезпеченість підприємства власними фінансовими ресурсами, рівень їх використання, напрями розміщення.
Фінансова стійкість – це динамічна інтегральна характеристика здатності системи трансформації ресурсів і ризиків повноцінно (з максимальною ефективністю і мінімальним ризиком) виконувати свої функції, витримуючи вплив чинників зовнішнього і внутрішнього середовища.	Лахтіонова Л.А. [5]	Здатність системи трансформації ресурсів і ризиків, витримувати вплив чинників зовніш-нього і внутрішнього середовища.

Продовження табл. 1

1	2	3
Фінансова стійкість – такий стан фінансових ресурсів підприємства, їх розподіл і використання, який забезпечує розвиток підприємства на основі зростання прибутку і капіталу при збереженні платоспроможності і кредитоспроможності в умовах допустимого рівня ризику.	Родіонова В.М. [6]	Зростання прибутку і капіталу, платоспроможність, кредитоспромож-ність
Фінансова стійкість - відображення стабільного перевищення прибутку над витратами, що забезпечує вільне маневрування грошових коштів підприємства і шляхом ефективного їх використання сприяє безперервному процесу виробництва і реалізації продукції.	Автори [7]	Стабільне перевищення прибутку над витратами, безперервний процес виробництва і реалізації продукції.
Фінансова стійкість - стабільність фінансового стану підприємства, котра забезпечується достатньою часткою власного капіталу у складі джерел фінансування. Достатня частка власного капіталу означає, що позикові джерела фінансування використовуються підприємством лише в тих межах, в яких воно може забезпечити їх повне і своєчасне повернення.	Автори [7]	Стабільність фінансового стану підприємства, достатня частка власного капіталу у складі джерел фінансування.
…здатність суб’єкта господарювання функціонувати та розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів та пасивів в мінливому внутрішньому та зовнішньому середовищі, яка гарантує його постійну платоспроможність та інвестиційну привабливість в межах допустимого рівня ризику.	Г.В. Савицька [8]	Платоспроможність інвестиційна привабливість

Слід зазначити, що більшість авторів (Цал-Цалко Ю.С., Макар’єва В.І., Родіонова В.М., Савицька Г.В.) асоціює поняття «фінансова стійкість» з платоспроможністю. І це не дивно,бо платоспроможність показує наявність у підприємства коштів, достатніх для погашення боргів за всіма короткостроковими зобов'язаннями та одночасного здійснення безперервного процесу виробництва та реалізації продукції, тому між поняттями платоспроможності та фінансової стійкості існує прямий зв'язок.

Значна кількість авторів (Коробов М.Я., Родіонова В.М., Довбня С.В.) поєднують фінансову стійкість з рентабельністю та прибутком як джерелами її довгострокового забезпечення.

Мамонтова Н.А. та Бень Т.Г. вважають, що фінансова стійкість забезпечується при наявності достатньої частки власного капіталу у складі джерел фінансування діяльності підприємства.

Лахтіонова Л.А. співвідносить поняття фінансової стійкості зі здатністю системи трансформації ресурсів і ризиків, витримувати вплив чинників зовнішнього і внутрішнього середовища.

Таким чином, існує багато розбіжностей у визначенні поняття фінансова стійкість. Однак узагальнюючи вищевикладене, можемо стверджувати, що вона має відображати у своїх визначальних характеристиках такі положення:

здатність підприємства зберігати свою цілісність, досягати місії та поставлених цілей, функціонувати в заданому режимі при різних внутрішніх і зовнішніх впливах, зберігаючи свою цілісність та гармонічний розвиток;

здатність фінансової системи підприємства не відхилятися від свого стану (статистичного або динамічного) при різних внутрішніх і зовнішніх дестабілізуючих впливах за рахунок ефективного формування і використання фінансових механізмів[9];

результат реалізації здатності підприємства створювати, розвивати та зберігати довгий час конкурентні переваги на конкретному ринку покупця в умовах прискореного науково-технічного та технологічного прогресу;

забезпечення рентабельної виробничо-комерційної діяльності за рахунок підвищення ефективності використання фінансових ресурсів.

Таким чином, розгляд багатьох підходів різних авторів дає змогу визначити, що фінансова стійкість може розглядатися у вузькому значенні як спроможність підприємства за рахунок власних коштів забезпечувати безперервну діяльність або постійну наявність запасів і витрат, а у широкому значенні – як складова загальної стійкості підприємства й специфічний довгостроковий фінансовий стан. Фінансова стійкість підприємства означає здатність об'єкта господарювання нормально функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів та пасивів у мінливих умовах внутрішнього і зовнішнього середовищ.Врахування результатів охарактеризованих визначень економічної категорії «фінансова стійкість» дозволить з теоретичної точки зору не тільки визначити її сутність, а й обґрунтувати її основні складові та важливість позитивного впливу на результати функціонування підприємства.

Науковий керівник к.е.н, доц. Берест М.М.

Література

1. Цал-Цалко Ю.С. Фінансова звітність підприємств та її аналіз/ Цал-Цалко Ю.С.– К.: ЦУЛ, 2002. – 359с. 

2. Андреева Л.В. Анализ хозяйственной деятельности организации. / Л.В. Андреева, В.М. Макарьева - М.: Финансы и статистика, 2004. - 262 с

3. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств/ Коробов М.Я.  - К.: Знання, 2004.-378 с. 

4. Мамонтова Н.А. Фінансова стійкість акціонерних підприємств і методи її забезпечення (на прикладі підприємств харчової промисловості): Автореф. дис. канд. екон. наук./Мамонтова Н.А.  - К., 2006. - 16 с.

5. Лахтіонова Л.А. Економічна категорія "фінансова стійкість" в сучасному фінансовому аналізі підприємницької діяльності / Л.А. Лахтіонова // Наук. пр. Кіровоград. нац. техн. ун-ту. екон. науки: Зб. наук. праць. – 2009. – Вип. 6, ч. II. – С. 327-338.

6. Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции/В.М. Родионова, М.А. Федотова - М.: Перспектива, 2005. - 98 с.

7. Бень Т.Г. Інтегральна оцінка фінансового стану підприємства /Т.Г.Бень, С.Б. Довбня// Фінанси України. – 2002. - №6. – С. 53-60.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Савицкая Г.В. – Минск: Новое знание, 2002.– 704 с.