Економічні науки / 10. Економіка підприємства

Ярова А.Б.

Криворізький технічний університет

Прогнозування точки фінансової катастрофи

в умовах зміни цін та обсягів реалізації продукції

У роботі [1] нами розроблений показник - точка фінансової катастрофи, що визначає момент часу, коли прогнозне значення базового показника погіршується до рівня нормативу фінансової катастрофи. При цьому в розрахунках передбачалося, що в майбутньому ціни й обсяги виробництва залишатимуться незмінними. З метою достовірного прогнозування розглянемо можливі сценарії розвитку гірничорудної галузі.

Обсяги виробництва залізорудної сировини на українських гірничорудних підприємствах надзвичайно сильно залежать від виробництва металопродукції на українських металургійних підприємствах. На рис.1 та рис.2 представлена динаміка за 2005-2006рр. обсягів виробництва різних видів металопродукції та динаміка обсягів виробництва залізорудної сировини, відповідно. Джерелом інформації є експрес-випуски Мінстату України [2, 3].

Рис.1. Динаміка обсягів виробництва металопродукції на українських

металургійних підприємствах за 2005-2006рр.

Рис.2. Динаміка обсягів виробництва залізорудної сировини на українських

гірничорудних підприємствах за 2005-2006рр.

Як у металургії, так й у гірничорудній промисловості України має місце чітко виражена циклічна криза виробництва. Протягом 2005-2006рр. з періодичністю 3-4 місяця регулярно й практично одночасно відбувається різке падіння виробництва як металопродукції, так і залізорудної сировини. Основною причиною криз є розбалансованість внутрішнього ринку та світового ринку металу. Крім того, на підставі досліджень, проведених закордонними економістами Ф.Бекартом і Д.Вотцелем, у довгостроковій перспективі можна прогнозувати загальну кризу перевиробництва у світовій економіці. Як відзначають Ф.Бекарт та Д.Вотцель у роботі [4, С.15]: «Нинішній підйом закінчиться через кілька років і наступить період несприятливої ринкової кон'юнктури. Сталеливарні компанії повинні скористатися нинішньою ситуацією та, готуючись до неминучого спаду, скорегувати свої стратегії».

Динаміка виробництва залізорудної сировини повністю збігається з динамікою виробництва металопродукції. Це пов'язане з тим, що доля експорту залізорудної сировини залишається незначною. По даним Мінстату України [3], за 2005р. Україна експортувала 19,5 млн.т залізорудної сировини, що становить менш, ніж 15% обсягу виробництва українських гірничорудних підприємств за відповідний період часу. При цьому найбільша частина експорту доводиться на країни Східної Європи та Росію.

На підставі маркетингових досліджень, проведених фахівцями авторитетних інтернет-видань по гірничорудних підприємствах - Укррудпром [5] та по металургійних підприємствах - УГМК [6, 7, 8, 9, 10], а також С.Сторчака [11] можна запропонувати 4 сценарії розвитку гірничорудного комплексу України: 1) орієнтований на розвиток металургії; 2) орієнтований на гірничорудну промисловість; 3) регульований державою; 4) поточний варіант розвитку.

У роботі [1] точка фінансової катастрофи була розрахована з урахуванням поточного варіанта розвитку. Визначимо відповідний показник по ВАТ “Центральний гірничо-збагачувальний комбінат (ГЗК)” для всіх сценаріїв розвитку. У першому випадку гірничорудні підприємства знижують ціну продукції до світових цін (44 долара США за тонну концентрату та 60 доларів за тонну обкотишів) і всі поставки направляють на українські меткомбінати. З огляду на поточний стан вітчизняної металургії (застаріле обладнання), а також низьку конкурентноздатність вітчизняної металопродукції, можна прогнозувати падіння виручки від реалізації продукції як мінімум на індекс падіння цін концентрату (36%) при незмінному натуральному обсязі реалізації. Таким чином, у цьому випадку виручка від реалізації по ВАТ “Центральний ГЗК” скоротиться з 2332 млн.грн до 1492 млн.грн. Відповідно, показник точки фінансової катастрофи в цьому випадку складе 0,5 року, тобто криза на ВАТ “Центральний ГЗК” наступить вже в найближчі 6 місяців.

У другому випадку гірничорудні підприємства знижують ціну продукції до світових цін і всі поставки направляють на експорт, у т.ч. у Китай. Цей варіант є найкращим для гірничорудних підприємств, але приведе до кризи вітчизняної металургії. У цьому випадку навіть при зниженні цін виручка стрімко збільшується, тому що гірничорудні підприємства працюють на повну потужність. По ВАТ “Центральний ГЗК” виробнича потужність по концентрату становить 6,4 млн.т, а по обкотишах - 4,5 млн.т. Таким чином, виручка збільшується до 2785 млн.грн, що перевищує планову потребу в грошових коштах (2434 млн.грн). Отже, у цьому випадку у ВАТ “Центральний ГЗК” уже відсутній дефіцит грошових коштів та криза, а точка фінансової катастрофи не має сенсу. Однак такий варіант найменш імовірний, тому що металургія, як гірничорудна промисловість, є стратегічною галуззю та підлягає державному регулюванню.

Найбільш імовірними є наступні два сценарії. У третьому сценарії гірничорудні підприємства знижують ціну продукції та частково направляють поставки на експорт (у розмірі встановленої державою квоти), а частково - на внутрішній ринок. З огляду на поточні потужності вітчизняних металургійних підприємств, квота на експорт може бути встановлена в розмірі не більше 50%. У такому випадку зростання обсягу виробництва гірничорудних підприємств буде обмежене через обмеженість внутрішнього ринку та повільне зростання потужностей вітчизняних меткомбінатів, як мінімум наполовину. У результаті виручка від реалізації буде перебувати приблизно посередині між максимально можливим (сценарій 2) та поточним рівнем (сценарій 4). Таким чином, по ВАТ “Центральний ГЗК” виручка від реалізації в цьому випадку складатиме 2559 млн.грн. Цей варіант також є прийнятним для ВАТ “Центральний ГЗК”, як і другий сценарій, тому що в цьому випадку виручка також перевищує планову потребу в грошових коштах і криза відсутня.

Четвертий сценарій (поточний розвиток) був уже розглянутий вище при первісному розрахунку точки катастрофи. Цей варіант, як і перший, неприйнятний для ВАТ “Центральний ГЗК”, тому що спричиняє виникнення кризи в майбутньому періоді. Результати розрахунку показника точки катастрофи при різних сценаріях розвитку гірничорудної промисловості зведені в табл.1.

Таблиця 1

Результати розрахунку показника точки фінансової катастрофи

по ВАТ “Центральний ГЗК”

Показники	Ціна знижується	Ціна збільшується
Натуральний обсяг реалізації знижується	1 сценарій криза через 0,5 року	4 сценарій криза через 5 років
Натуральний обсяг реалізації збільшується	2 та 3 сценарій криза відсутня	У найближчі роки нереальний сценарій

Таким чином, ВАТ «Центральний ГЗК» має негативну тенденцію зростання дефіциту грошових коштів, даному підприємству необхідно в найкоротший термін переглянути політику позик та вжити заходів для термінового часткового або повного погашення простроченої кредиторської заборгованості.

Література:

1. Нусінов В.Я., Ярова А.Б. Методи визначення часового ефекту антикризових заходів // Вісник Криворізького технічного університету. – Вип.19. – Кривий Ріг, КТУ. – 2007. – С.248-252.

2. Підсумки роботи промисловості України за січень-грудень 2005р. // Експрес-випуск. – Мінстат України. – http://www.ukrstat.gov.ua

3. Підсумки роботи промисловості України за січень-жовтень 2006р. // Експрес-випуск. – Мінстат України. – http://www.ukrstat.gov.ua

4. Bekart F., Votcel D. Advancing recession // Bulletin McKinsey. – 2006. - №15. – P.15-18

5. Интерфакс-Украина. В июне цены ЖРС снизились на 14% // Интерфакс-Украина. – 28.07.05. – http://www.ukrrudprom.ua

6. Карпенко Г. Железорудные расклады Новинского // УГМК. – 13.11.06.– http://ugmk.com.ua

7. Карпенко Г. Переговоры по ЖРС: плановое противостояние // УГМК. – 01.12.06.– http://ugmk.com.ua

8. Приходько В. В преддверии падения: украинский рынок стали в ноябре // УГМК. – 08.12.2006. - http://ugmk.com.ua

9. Романенко Г.В. Сырьевые запасы на складах метпредприятий ниже нормативных объемов // УГМК. – 16.12.05. – http://ugmk.com.ua

10. Романенко Г.В. Сырьевые проблемы ГМК // УГМК. – 17.11.06. – http://ugmk.com.ua

11. Cторчак С. Перспективи розвитку гірничорудної промисловості України // Аналітичний випуск. – Урядовий портал. – http://www.kmu.gov.ua