Механізм оподаткування дивідендів в Україні

Метеньканич О. Ю.

Петрушевська В. В.

Донецький Державний Університет Управління

Інвестори, кредитори та фінансові менеджери приділяють значну увагу дивідендній політиці підприємства, оскільки вона відіграє важливу роль у визначені його вартості. Дивіденди, як наслідок дивідендної політики, свідчить про ступінь захищеності акціонерів, про прибутковість вкладення коштів в надане акціонерне товариство. Кожне підприємство повинно виробляти свою дивідендну політику, виходячи з присущих йому особливостей та у відповідності з інтересами його акціонерів.

У зв’язку з утворенням в Україні великої кількості акціонерних товариств та формування в країні фондового ринку велике значення отримала важливість розробки раціональної дивідендної політики акціонерних товариств як найважливіших суб’єктів риночної інфраструктури.

Важливим чинником дивідендної політики є контроль над структурою каптіла, структурою власних та запозичених коштів. Великі дивіденди можуть збільшити попит на акції фірми. При цьому іноді виникає необхідність та можливість проведення додаткової емісії акцій. Низькі дивіденди можуть посилити вплив конкурентів на акціонерів та визвати активний продаж акціонерами акцій, які їм належать.

Існують підходи до оподаткування розподіленого прибутку. Так, наприклад, в Ізраїлі стимулюються процеси реінвестування отриманого прибутку. Якщо підприємство розподіляє прибуток у вигляді дивідендів, вони оподатковуються за ставкою 25%, якщо реінвестуються, то не оподатковуються.

Дивіденди, отримані з іноземних джерел, повністю підлягають оподаткуванню. Дивіденди, отримані внутрішньою корпорацією від зарубіжного підприємства, підлягають спеціальному правилу оподаткування. Дивіденди, сплачені іноземним акціонерам, підлягають оподаткуванню за ставкою 30%.

Виплата дивідендів акціями може проводитися як при поганому фінансовому стані емітента, так при тимчасовому недоліку фінансових коштів для реалізації інвестиційних програм при фінансовій стійкості, а також може диктуватися не тільки відсутністю грошових коштів на даний момент. При цьому реально компанія отримає капітал вартістю, яка рівняється нерозподіленої вартості, але це буде акціонерний капітал без збільшення числа акціонерів.

Важливим питанням є засіб оцінки акцій, які виплачуються у виді дивідендів. У вітчизняному законодавстві це питання ще не вирішено. В США та деяких інших країнах рекомендується вирішувати це питання в такій формі: якщо розмір дивідендів у виді власних акцій не перевищує 20-25% звичайних акцій, які знаходяться в обороті на момент оголошення дивідендів, то розрахунок здійснюється по ринковій вартості акцій.

На підставі проведеного дослідження пропонуємо такі напрямки реформування оподаткування дивідендів.

З метою забезпечення нейтральності в оподаткуванні дивідендів щодо прийняття інвестиційних рішень та ліквідації дискримінації у надмірному навантаженні юридичних чи фізичних осіб пропонуємо запровадити єдину ставку податку на процентні доходи і справляти цей податок у джерела виплати та за рахунок таких виплат, тобто перенести податковий тягар на акціонерів. Ліквідувати будь-яку практику сплати авансового податку на дивіденди.

Ліквідувати так званий податок на репатріацію доходів, оскільки він справляє додаткове податкове навантаження на нерезидентів й істотно впливає на прийняття інвестиційних рішень. Щоб капітали у вигляді отриманих прибутків нерезидентів від діяльності в Україні не мігрували за кордон, запровадити податкові стимули для реінвестування таких прибутків у виробничі потужності української економіки.

Аби не відбувалося зниження курсу акцій внаслідок оподаткування дивідендів податком на прибуток та з метою активізації діяльності фінансового ринку України і створенні сприятливіших інвестиційних умов, пропонуємо запровадження пільгової ставки оподаткування дивідендів для тих акціонерних товариств, акції яких регулярно перебувають на організованих біржових торгах України.

Передбачається, що застосування такого підходу дасть можливість зменшити процес приховування прибутку від оподаткування, оскільки для того, щоб цінні папери підприємства високо котирувались, вони повинні бути забезпечені максимальною прибутковістю такого підприємства, що, в свою чергу, змушує їх показувати реальні прибутки. Тому одним із варіантів такої легалізації є введення пільгового оподаткування не тільки дивідендів, а й прибутку тих товариств, акції яких регулярно котируються на фондових біржах.

Стабільна дивідендна політика зменшує рівень ризику та забезпечує фінансову тривкість.

Метеньканич Олеся Юрьевна

Донецкий Государственный Университет Управления

Экономические науки

4. Инвестиционная деятельность и фондовые рынки.

Гр. Ф – 07 м –1

Реєстраційна картка

Прізвище Метеньканич

Ім’я Олеся

По-батькові Юріївна

Домашня адреса (поштовий індекс) 86211 Донецька обл., м. Шахтарськ, вул.. Суворова 44/13

Домашній телефон (806255)4-28-87

Студентка 5-го курсу ДонДУУ

Обрана секція №

Обраний вид публікації:

Тези доповіді стаття

Реєстраційна картка

Прізвище Петрушевська

Ім’я Вікторія

По-батькові Вікторівна

Домашня адреса (поштовий індекс) 83055 м. Донецьк., вул. Єфремова, 2 а

Домашній телефон (80622)974671

Місце роботи (установа, кафедра) ДонДУУ, кафедра «Фінанси»

Робочий телефон (8062)304-80-96

Посада Доцент кафедри