Экономические науки/1. Банки и банковская система

Чернявская Т.,

к.э.н., доцент Вербицкая Ю.В.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

имени Михаила Туган-Барановского

Роль комерческих банков в проектном финансировании

Введение. Под влиянием последствий мирового финансового кризиса, тем более в условиях жесткой конкуренции, банки вынуждены искать новые способы повышения доходности своих операций. укрепления своей позиции на рынке банковских услуг и получения конкурентных преимуществ.

Современная тенденция к универсализации банковской деятельности способствовала развития нетипичных для банков услуг, таких как консультативные, инжиниринговые, эккаунтинг и т.д. Что в свою очередь позволило значительно расширить участие банков в проектном финансировании и выделить его в отдельный вид деятельности коммерческих банков.

Исследование отдельных вопросов применения механизма банковского

проектного финансирования нашли отражение в работах многих зарубежных и отечественных ученых, таких как Г. Винтера, Г. Елисеева, Т. Васильевой, А. Конопляника, Т. Майоровой, Г. Сингхом, А. Смирновым, А. Роуза. Дальнейшего исследования требует комплекс вопросов, связанных с определением сущности банковского проектного финансирования и своих возможностей, а также исследованием схем его организации и реализации. Поэтому данная тема является актуальной на сегодня.

Целью данной работы является анализ практических механизмов реализации банковского проектного финансирования.

Изложение основного материала. Проектное финансирование объединяет финансовые, фондовые и торговые механизмы, то есть объединяет банковскую, инвестиционную и консалтинговую деятельность. Однако общепризнанно, что основная роль в проектном финансировании отводится коммерческим банкам.

В условиях рыночной экономики роль коммерческих банков возрастает, поскольку они выступают в качестве финансовых инициаторов и организаторов реализации инвестиционных проектов, кроме того именно они играют решающую роль в мобилизации инвестиционных ресурсов, выступая как финансовые гаранты осуществляемых инвестиционных мероприятий.

Особенностью участия банков в операциях проектного финансирования является то, что они не только вкладывают средства в проект, но и становятся непосредственными участниками инвестиционного проекта, путем приобретения пакета акций заемщика или вводя в совет директоров своего представителя, который непосредственного осуществляет контроль за целевым использованием средств, что, в свою очередь, является дополнительной гарантией возврата кредита [1].

В процессе проектного финансирования банк может выполнять три функции, а именно:

• осуществлять кредитование незавершенных научных разработок и исследований на заказ;

• по поручению заказчиков проекта контролировать ход и качество работ и отвечать за целевое и эффективное использование выделенных средств;

• выступать в роли инвестора, т.е. вкладывать собственные финансовые ресурсы в тот или иной инновационный проект.

Дополнительными функциями, которые выполняет банк в рамках механизма проектного финансирования (кроме чисто финансовой), являются:

• формирование проектной документации (пакета технических, юридических, финансовых документов);

• комплексная оценка основных рисков проекта, подготовка плана мероприятий по управлению рисками;

• участие в подборе учредителей проектной компании, участников проектной деятельности, в привлечении дополнительных участников, например, дополнительных частных кредиторов в рамках банковских консорциумов или синдикатов, международных финансово-кредитных институтов;

• участие в подготовке учредительных юридических документов, а также договоров, соглашений, контрактов, гарантийных писем и т.д., в их экспертизе, контроль за реализацией договоров и соглашений;

• непрерывный и всесторонний контроль за реализацией проекта, осуществление мониторинга рисков, анализ отчетов о выполнении работы от участников проектной деятельности, инспектирования строительной площадки и объекта, участие в испытаниях и приемке объектов и тому подобное [2].

В рамках проектного финансирования банк кроме осуществления чисто финансовой функции, т.е. предоставление средств для реализации проекта, прямо или косвенно участвует в управлении проектом.

Косвенное участие банка в управлении проектом предусмотрено соответствующим статьями и оговорками кредитного соглашения. В частности, в случае неудовлетворительного функционирования проектной компании кредитор может требовать замены отдельных ее участников (учредителей); в случае превышения сметы проекта - дополнительных взносов в уставный фонд для финансирования непредвиденных расходов.

В некоторых случаях, а именно если банк выступает в роли одного из основателей проекта, он может принимать и прямое участие в управлении проектом.

На практике существуют ситуации, когда банк получает статус участника проекта только на завершающих этапах реализации проекта, например, после конвертации части долга по кредиту в долю участия в капитале проекта, если такая возможность предусмотрена кредитным соглашением. Активное участие банка в учреждении проектной компании и ее управлении позволяет ему осуществлять дальнейшее распределение проектных рисков между собой и спонсорами проекта или управления проектными рисками в целом.

Возможны несколько вариантов, условия которых удовлетворяют банки и склоняют их к участию в проектном финансировании.

1. По результатам экспертизы банк делает вывод о высокой жизнеспособности и доходности проекта. В этом случае он может участвовать в

проекте даже при низкой кредитоспособности других участников проекта и неубедительных гарантий погашения кредита [3].

2. Вариант, при котором ожидаемые потоки наличности от реализации проекта как источник покрытия долга, по результатам тщательно проведенных расчетов, удовлетворяют банк.

3. Банк удовлетворяют результаты оценки перспективных потоков наличности частично, обеспечением остальной части кредита служат активы заемщика после тщательного оценивания его финансового состояния.

4. Результаты анализа финансового состояния предприятия-заемщика подтверждают его высокий рейтинг и убеждают кредитора в его способности

своевременного погашения долга.

Таким образом, главным принципом участия банка в проектном финансировании является его уверенность в реальности генерирования потоков наличности, которые обеспечат покрытие долга и процентов по нему.

В нашей стране проектное финансирование является сравнительно новым видом инвестиционной деятельности коммерческих банков, хотя за рубежом используется достаточно широко. Банковское проектное финансирование отражает взаимодействие банковского и промышленного капитала, преимущества функционирования которого применяются в приоритетных областях развития экономики и позволяют:

- обеспечивать инвестиционный процесс необходимыми ресурсами, избегая при этом дополнительных затрат на покрытие процентов, увеличивают расходы на реализацию проекта;

- создавать условия для эффективной реализации проекта, формировать рынок сбыта, устанавливая объемы реализации, анализируя факторы ценообразования, исходя из потребностей рынка и потребительских возможностей;

- осуществлять активное использование финансируемых банком средств в

среднесрочные и долгосрочные вложения с учетом заинтересованности банка в конечных результатах реализации проекта;

- создавать условия для формирования будущей прибыли, возможности реинвестирования, укрепление собственного капитала предприятия-инициатора проектного финансирования;

Практика свидетельствует, что основными субъектами спроса на услуги проектного финансирования являются компании не ниже среднего уровня, с отработанными стандартами корпоративного управления, которые хотят расширить или диверсифицировать существующий бизнес и двигаться вперед, а также компании с высоким уровнем заемных средств, когда большинство их активов заложена под другие обязательства.

Опыт показывает, что во время структурирования сделки возникают проблемы с определением собственного вклада компаний: его планирование за счет будущих денежных потоков проекта, нежелание инициатора проекта отягощать свой основной бизнес обязательствами по проекту, то есть неготовность рисковать активами существующего бизнеса. Основные трудности, возникающие при реализации проекта: превышение предварительной сметы, невыполнение графиков строительства и недостижения плановых показателей.

По оценке экспертов, львиную долю на рынке финансирования инвестиционных проектов занимают Укрэксимбанк, Надра, Укрсоцбанк и Райффайзенбанк Украина [2].

Во всем мире банки финансируют крупные, в том числе инфраструктурные, проекты, объединяясь в консорциумы. Самые крупные отечественные консорциумы - Укрэксимбанк-Сбербанк, Надра-Укрэксимбанк. Консорциумное кредитование позволяет разделить проектные риски и избежать недофинансирования проекта из-за проблем с ликвидностью у кредитора. Однако украинские банки редко объединяются в консорциумы за нежелания посвящать конкурентов в своих отношениях с клиентами.
Одним из многих путей привлечения дополнительных средств в деятельность компании является финансирование за счет экспортно-кредитных агентств (далее - ЭКА). Экспортные кредиты предоставляются под страховое покрытие ЭКА страны-экспортера. Таким образом, украинские предприятия сегодня имеют возможность привлечь кредиты из Германии, США, Швеции, Дании, Франции, Италии, Канады, Венгрии, Китая, Чехии и других стран сроком от 1 до 10 лет. Среди украинских банков, которые предлагают услуги проектного финансирования через ЭКА можно выделить следующие: АППБ "Аваль", ОАО "Государственный экспортно-импортный банк Украины", АКБ "ТАС-Комерцбанк", АКИБ "УкрСиббанк", Проминвестбанк и другие.
Преимущества проектного финансирования ЕКА являются: выгодные процентные ставки, привлечения средств на долгий срок с возможностью индивидуального гибкого графика погашения, возможность предоставления льготного периода погашения кредита [3]. Проминвестбанком совместно с банком RABOBANK (Нидерланды) отработан механизм совместного финансирования поставок в Украину оборудования иностранного производства. Преимуществами данного механизма для клиентов является максимально упрощенная процедура организации финансирования [4].

В перспективе украинский рынок проектного финансирования будет двигаться в сторону сближения со своими западными аналогами. Поэтому можно ожидать увеличения сумм проектов, удлинения сроков заимствований, повышение удельного веса заемного капитала, применения новых схем, в частности с опционом на пакет акций. Специалисты прогнозируют рост удельного веса объемов проектного финансирования до 30% кредитного портфеля.

Выводы. На основании проведенного исследования сделаны следующие выводы:

1. В современных условиях наблюдается увеличение объемов операций коммерческих банков Украины по проектному финансированию, что объясняется увеличением их лояльности к принятию проектных рисков.

2. Недостаточный опыт банков по проектному финансированию обусловливает отсутствие четких критериев отбора тех или иных проектов. Банки предлагают базовые условия, а в целом используют индивидуальный подход к каждому проекту.

3. Основными потребителями услуг по проектному финансированию в Украине являются корпорации среднего уровня, работающих в отраслях с быстрой окупаемостью средств или осуществляющих внешнеэкономическую деятельность.

4. Для создания информационной базы управления проектным финансированием в коммерческих банках целесообразно отделить бухгалтерский учет движения средств по данной услуге и кредитам в инвестиционной деятельности, учитывая их принципиальное отличие.

Литература:

1. Гончаров Ю.В. Управление проектным финансированием коммерческого банка // Актуальные проблемы экономики. – 2009. – №9. – с. 197-210.

2. Кобычева О.С. Практические механизмы реализации банковского проэктного финансирования // Банковские услуги.– 2010.– №3. – С. 13–20.

3. Попков И.И. Проектное финансирование как комплексная банковская услуга // Банковские услуги.– 2010.– №11. – С. 9–19.

4. Шенаєв Ю.В. Проектне фінансування як ефективна форма кредитування інвестиційних проектів // Банковские услуги.– 2006.– №12. – С. 2–23.