Степухина А. С.
Филиал
Российского государственного гуманитарного университета
в
г. Твери, Россия
Понятие финансового риска
Вопрос о понятии финансового риска в научной
литературе получил достаточно подробное освещение. Однако, несмотря на это, до
сих пор не выработана единая концепция понимания финансового риска, и данная
проблема нуждается в дальнейшем исследовании.
Слово «риск», испано-португальского происхождения,
означает «подводная скала», т.е. опасность. В научной литературе существует
много самых разнообразных трактовок и определений понятия «риск».[i]
Например, в толковом словаре С. И. Ожегова, под риском следует понимать
«действие наудачу, в надежде на счастливый исход».[ii] Следовательно, риск относится к
возможности наступления какого-либо благоприятного либо неблагоприятного
события. В противовес этому, словарь Вебстера определяет «риск» как «опасность, возможность убытка или ущерба».[iii]
Отсюда, риск относится к возможности наступления какого-либо неблагоприятного
события. Согласно данному определению, под «риском» принято понимать
вероятность (угрозу) потери предприятием всех или части своих ресурсов,
недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате
осуществления производственной и финансовой деятельности.
С точки зрения проф. В. М. Гранатурова, риск может быть определен как уровень
определенной финансовой потери, выражающейся в невозможности не достичь
поставленной цели; неопределенности прогнозируемого результата; субъективности
оценки прогнозируемого результата.[iv]
Проф. И. Т. Балабанов даёт толкование финансовых
рисков как спекулятивных рисков. Отмечается, что особенностью финансового риска
является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо
операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с
фондовыми ценными бумагами, то есть риска, который вытекает из природы этих
операций.[v]
Существует определение финансового риска как риска,
возникающего в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми
институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением
заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие
зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск.[vi]
Свою трактовку значения финансового риска даёт М. Н.
Тоцкий: «Значимость управления риском как вида деятельности заключается в
возможности, во-первых, прогнозировать в определенной степени наступление
рискового события, во-вторых, заблаговременно принимать необходимые меры к
снижению размера возможных неблагоприятных последствий. Знание потенциальных
угроз и меры их значимости позволяет осуществлять управление риском».[vii]
Некоторые авторы
предлагают следующее определение финансового риска: «Для предприятий, основная деятельность которых не
связана с финансовым рынком, финансовый риск - это разновидность
предпринимательского риска и означает угрозу денежных потерь вообще. Их
финансовый риск по типу объекта подразделяется на имущественный риск и риск,
связанный с обязательствами. Имущественный риск - это угроза потери любой части
собственного имущества (при этом весь ущерб пересчитывается в денежном
выражении). Риск, связанный с обязательствами, - это риск финансовых убытков,
если действиями данной фирмы или ее отдельным служащим будет нанесен ущерб
юридическому или физическому лицу».[viii]
По мнению Е. Д.
Сердюковой, финансовые риски - это риски потери или получения доходов,
обусловленные действием как макроэкономических (экзогенных), так и
внутрифирменных (эндогенных) факторов и условий. Финансовые риски возникают в
связи с движением финансовых потоков.[ix]
Довольно
распространенной в науке является концепция в соответствии с которой «под финансовым риском предприятия понимается
вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери
дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его
финансовой деятельности».[x]
Дж. К. Ван Хорн
отмечает, что финансовый риск включает в себя как возможный риск
неплатежеспособности, так и возможность изменения доходов акционеров по
обыкновенным акциям.[xi]
Анализ определений «финансовый риск» позволяет сделать вывод о том, что в работах ученых
не существует единого мнения о понятии финансового риска. Проведенное
нами исследование показывает, что
различные определения риска, в своем большинстве, не противоречат, а в какой-то
степени дополняют друг друга. Налицо наличие нескольких общих характерных черт,
присущих данному понятию, среди которых можно выделить следующие: риск, как
правило, непосредственно связывают с
принятием решений; выбор решений осуществляется в условиях неопределенности;
каждое альтернативное решение обладает определенной вероятностью; риск
соотносят с возможностью понести потери или убытки.
[i] См.: Глизнуцин В. С. Корпоративный подход к принятию управленческих решений // Управление персоналом. 2002. № 5. С. 25.
[ii] Ожегов С. И., Шведова Н.Ю. Толковый словарь русского языка. М.: Азбуковник, 1999. С.679.
[iv] См.: Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: Дело и Сервис, 2003. С. 12.
[vi] См.: Уткин Э. А. Риск-менеждмент. М.: Экмос, 2004. С. 202.
[vii] Тоцкий М. Н. Методологические основы управления кредитным риском в коммерческом банке // Банковские технологии. 2006. № 5. С. 4.
[viii] Патрушева Е. Управление производственными и финансовыми рисками предприятий // Инвестиции в России. № 1, 2002. С. 38.
[ix] См.: Сердюкова И. Д. Управление финансовыми рисками / Финансы. 1995. № 12. С. 6-9.
[x] Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. Киев: Ника-центр, 2003. С. 169.