Литвинова А.А.,Прихожая Н.В.

Руководитель: Величко А.А.

Донецкий национальный университет экономики и торговли имени

М. Туган-Барановского, Украина

Развитие венчурных компаний в Украине

В современных условиях и предприниматели, непосредственно выступающие инициаторами новых проектов, и крупные промышленные компании, и государство отчетливо осознают, что отказ от инвестиций в освоение нововведений означал бы на практике куда большие финансовые потери. Поэтому они идут по пути создания экономических механизмов, которые, с одной стороны, содействовали бы внедрению в производство новейших достижений НТП, а с другой — позволяли бы сводить к минимуму финансовый риск отдельных инвесторов. Одним из таких механизмов является рисковое (венчурное) финансирование нововведений. Венчурный механизм сыграл важную роль в реализации многих крупнейших нововведений в различных областях деятельности.

Актуальность данной статьи состоит в том, что на данном этапе развития экономики Украины венчурные компании могут играть значительную роль, хотя сейчас они практически не используемы в нашей стране. Следовательно, в статье рассмотрены наиболее важные аспекты, которые мы должны знать о компаниях данного типа, насколько они развиты в Украине и какие плюсы это дало бы нашей стране.

Целью данной статьи является дать оценку уровню развития венчурного бизнеса в Украине, изучить наиболее перспективные отрасли для венчурных вложений, а так же рассмотреть проблемы и перспективы венчурного бизнеса в Украине.

На данный момент существует много ученых по всему миру, исследующих проблемы и перспективы венчурного бизнеса. К ним можно отнести следующих авторов: Бочаров В.В., Верич Ю.Л., Кузьмин О.Е. и Правик Ю.М.

Венчурный бизнес - вид бизнеса, ориентированный на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений, еще не опробованных на практике. Этот вид бизнеса связан с большим риском, поэтому венчурный бизнес часто называют рисковым. Подсчитано, что венчурный (рисковый) капитал, вложенный в реализацию проектов, в 15% теряется полностью, в 25% приносит убытки, в 30% дает весьма скромную прибыль. Однако в оставшихся 30% случаев достигнутый успех и полученная при этом прибыль позволяют в 30-200 раз перекрыть вложенные средства [1, c. 83].

В Украине развитие венчурного бизнеса началось в 1992 г. с созданием Фонда «Украина» - первого венчурного фонда в нашей стране. В 1994 г. на украинском рынке начал свою деятельность Western NIS Enterprise Fund с начальным капиталом $150 млн., предоставленным правительством США( на 2006 год $60,7 млн. было вложено в 17 предприятий в Украине). Кроме того, функционировали такие фонды и компании венчурного инвестирования, как Black Sea Fund, компании "Euroventures Ukraine" и др. Следует отметить так же компанию ТЕХИНВЕСТ – это украинская частная технологическая венчурная компания, специализирующаяся на инвестировании в конкурентоспособные на мировом рынке хай-тек компаний.

Популярность венчурных фондов среди инвесторов объясняется тем, что они используются для оптимизации налогообложения. Венчурные фонды платят 25%-ный налог на прибыль только при закрытии. При этом создаваться они могут и на 100 лет.

В Украине при венчурном финансировании речь обычно идет об инвестициях размером от $ 200 тыс. к $ 5 млн. на один проект, со средним сроком финансирования 3-7 лет [2, c. 246-247].

Финансируются по обыкновению агробизнес, пищевая промышленность, область связи, мебельная и строительная области. Венчурное инвестирование в Украине в своем развитии подражает европейской модели. Украинский венчурный капитал не ориентируется на инновационные проекты, занимается реализацией инвестиционных проектов среднего уровня риска с использованием операций с финансовыми активами и недвижимостью. Это говорит о том, что в Украине все же нет настоящего рынка венчурных инвестиций [3, c. 189].

Однако, венчурный бизнес в нашей стране развивается хаотично, неуправляемо и неспешно. В Украине на данный момент существует ряд проблем, препятствующих развитию венчурного бизнеса. К ним следует отнести: отсутствие «длинных денег» в Украине, которые можно вложить в венчурный проект с длительным сроком окупаемости; местные инвесторы привыкли зарабатывать на краткосрочных проектах с высокой рентабельностью, тем самым уменьшая свои риски; инвесторы-нерезиденты рассматривают вход в нашу страну как заведомо рискованный, а отечественный бизнес — как находящийся на одном из самых низких уровней, по сравнению с другими государствами Европы; отсутствие четкой законодательной базы и прозрачных условий для его ведения; разрушенная научная школа; слабый институт защиты интеллектуальной собственности; так же в стране отсутствует официальная статистика, призвання освещать результаты работы субъектов венчурного бизнеса.

К сожалению, в Украине сформировалась неблагоприятная государственная политика в сфере стимулирования инновационных процессов. В стране отсутствует система госфинансирования венчурных проектов. Государство не стимулирует реализацию технопарками и бизнес-инкубаторами их непосредственной инновационной функции. Вторая проблема — неразвитость неформального сектора, который представляют «бизнес-ангелы», являющиеся частными лицами, финансирующими проекты на начальном этапе их разработки. В Европе количество активних «бизнес-ангелов» составляет 125 тыс., а число осуществленных ими инвестиций в 30–40 раз превышает число вложений венчурных фондов. В США они осуществляют более 80 % инвестиций и играют важную роль в развитии малого бизнеса. В нашей стране таковые пока отсутствуют, хотя отечественные предприниматели иногда вкладывают деньги во внедрение новшеств на основании личной заинтересованности либо дружеских отношений. Правда, данная проблема постепенно решается, в частности, в 2006 году возникла Ассоциация частных инвесторов Украины (АЧИУ), объединившая частных и корпоративных инвесторов во всех регионах государства с целью совместного финансирования перспективных проектов. Среди его форм в государстве наиболее развиты венчурные фонды [4, c. 43].

Итак, подводя итоги, можно сделать вывод о том, что венчурный бизнес в Украине сегодня является весьма перспективным, несмотря на то, что для эффективной и прозрачной работы компаний и частных лиц в данной сфере существует немало преград.

Литература:

1. Бочаров В.В. Инвестиции: [учеб. Пособие для студ.вузов]. – СПб: Питер, 2007. – 176 с.

2. Правик Ю.М. Інвестиційний менеджмент: навчальний посібник. – К.: Знання, 2007. – 431 с.

3. Вісник національного університету «Львівська політехніка» : [зб.наук. праць]. – Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку. №647. – Л., 2009, - 652 с.

4. Кузьмін О.Є. Венчурний бізнес: навч. посіб.: рекоменд. М-вом освіти і науки, молоді та спорту України. – К.: Знання, 2012. – 352 с.