СУЩНОСТЬ И ФАКТОРЫ ГЛОБАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА

 

Василевски Д.П., 4 курс

Научный руководитель – Лукашик Л.А.

Полесский государственный университет

 

На сегодняшний день весь мир находится в состоянии экономического кризиса. Он оказывает влияние на мировую экономику, экономику отдельной страны и, в частности, на жизнь человека, его благосостояние. Истории известно немало кризисов. Они формировались в прошлом и будут формироваться в будущем. Это неизбежно в постоянно меняющемся мире.

Циклический характер развития реального и монетарного секторов экономики взаимодействуют  между собой. Периоды высокой кредитной экспансии завершаются корректировкой рынка – часто в формировании финансового кризиса. В определенных случаях происходит специфическое сочетание кризисных процессов реального и монетарного секторов. Кризисные процессы разворачиваются последовательно в финансовом секторе на мировых товарных рынках. Это требует прежде всего определения содержания современного финансового кризиса, ее факторов, особенностей и механизма влияния на реальную экономику. Целью статьи является анализ содержания, последовательности развертывания, факторов и механизма финансового кризиса, оценить характер кризиса и его особенности.

Исследование финансовых кризисов в современной экономической литературе осуществляются на основе широкого спектра теоретических подходов. В числе таких можно отметить исследования финансовых кризисов Ч.Кидлбергера и Р.Алибера, анализ монетарных, институциональных и структурных аспектов новейших финансовых кризисов К.Борио, структурно-сравнительного анализа финансовых кризисов К.Рогофф и К.Рейнхарт, исследовании «финансовой чувствительности» Х .Минского, анализ динамики системных банковских кризисов Л.Лавена и Е.Валенсия.

Международная финансовая система с середины 2007 года вошла в полосу кризисных явлений различного характера и масштаба, которые в сентябре – октябре 2008 приобрели характер глобального финансового кризиса. Инвесторы во всем мире несли убытки, активы обесценивались, банки теряли стоимость капитала и ликвидность, в силу чего сворачивали кредитования экономики. Результатом этого стал финансовый кризис 2008 года, который охватил США, ряд стран ЕС и растущие рынки.

Можно выделить определенные качественные этапы развертывания финансового кризиса:

1) В середине 2007 года в США проявилась кризис рынка облигаций. Это было обусловлено рядом взаимосвязанных явлений – переоценка рисков активов, дефолты по погашению облигаций американских эмитентов, обеспеченных основными кредитам, что привело к стремительному снижению их стоимости. Поскольку такие облигации составляли существенную долю инвестиционного портфеля ряда крупных европейских финансовых институтов, произошло распространение кризиса на европейские финансовые рынки.

2) На следующем этапе в конце 2007 – начале 2008 годов состояние финансовых рынков основных развитых стран определялся преимущественно как кредитный кризис и кризис ликвидности. Снижение ликвидности финансовых институтов в результате дефолтов облигаций, значительных списаний убытков ведущих банков привело к стремительному росту спроса на ликвидность для поддержания балансов банков. Но одновременно это стало фактором роста рисков кредитования, усиление недоверия участников межбанковского рынка. Проявилось влияние нестабильности финансовых рынков на мировые валютные и товарные рынки, началось снижение цен на недвижимость.

3) Дальнейшее распространение негативных процессов определялось в первой половине 2008 года уже как финансовый беспорядок. Это понятие отражало ряд процессов на международных финансовых рынках – дефолты облигаций и синдицированных кредитов, рост масштабов списаний и потери ликвидности банков, снижение индексов фондовых рынков в результате выхода инвесторов. Одновременно происходило падение курса американского доллара, стремительный рост цен на нефть, продовольствие и другие сырьевые товары в результате перетекания финансов по рынкам на инвестирование в товарные активы.

4) В конце лета – начале осени 2008 года глобальный финансовый кризис набрал стремительного и полномасштабного характера, то есть достигла своего пика. Ее наиболее яркими проявлениями стали периоды биржевой паники и стремительного падения фондовых индексов, фактические банкротства ряда крупных банков, сворачивание кредитования и восстановлению межбанковского и коммерческого кредитования.

 

Динамика показателей международных фондовых рынков периода пика глобального финансового кризиса, август-октябрь 2008 года.

Индексы международных бирж

1.08.2008

24.10.2008

Кризисное снижение – показатели на 24.08.2008 к показателям на 1.08.2008,%

DJI – NYSE

12200

8378

68,7

NASDAQ

2310

1552

67,2

FTSE London

5375

3880

72,2

DAX Frankfur

6510

4295

66,1

Cac 40 Paris

4370

3193

73,1

S&P500

1260

876

69,3

RTS Moscow

1990

636

32,0

 

Анализ фондовых индексов свидетельствует о том, что их снижение в развитых странах произошло в период в пределах 27-33%, при этом пик падения пришелся на вторую декаду октября 2008 года. Падение фондовых индексов в переходных экономиках было гораздо больше – в частности, в России на 68%, подобным оно было и в Беларуси [3,c.115].

Финансовый кризис имел неожиданный и глубокий характер, проявилась взаимозависимость его развертывания в развитых странах . Выход из кризиса в развитых странах осуществлялся по-разному, поскольку неоднозначно действуют ее непосредственные причины. Специалисты и государственные деятели по-разному трактуют течение кризиса, его причины и соответственно применяют различные меры государственного воздействия на стабилизацию банков и финансовых рынков.

Традиционный подход к объяснению банковских кризисов выходит из роли кредитных циклов и соответственно волатильности цены финансовых активов.

Цикличность экономического развития на различных стадиях по разному связана с кредитными циклами. В теории и на практике ускоренные темпы экономики могут быть результатом совпадения высоких темпов реальной экономики и рост кредитной экспансии. Кредитная экспансия в свою очередь является результатом высоких темпов роста монетарной базы и готовности предоставления заимствований в условиях более высоких рисков. Иными словами, рост монетизации и применение методов трансформации риска побуждают к созданию дополнительных предложений и спроса на кредиты, так называемого «кредитного аппетита». Это достигалось путем смягчения требований по предоставлению кредитов и использования новых технологий трансфера кредитных рисков [ 2 ].

Основными направлениями влияния глобального финансового кризиса на экономику являются:

·                         кредитный канал – сокращение внешнего кредитования банков, значительное уменьшение возможностей для реструктуризации накопленной внешней кредитной задолженности частного сектора, снижает стабильность банковской системы и значительно ограничивает возможности кредитования реального сектора;

·                         валютный канал – рост дефицита текущего счета платежного баланса и увеличение спроса на валюту для обслуживания внешнего долга частного сектора. Это, в частности, может спровоцировать дефолты кредитов на недвижимость и автомобили, усугубит проблемы стабильности банков.

·                         инвестиционный канал – отток портфельных и краткосрочных частных инвестиций, приостановление роста прямых иностранных инвестиций, что не дает возможность сбалансировать дефицит текущего счета платежного баланса и урегулировать проблемы валютного курса.

·                         конъюнктурный канал – значительное снижение спроса и цен на основные товары экспорта – металл и химические товары, падение мировых цен на продовольствие, что приводит к финансовому стрессу основных сектора экономики, уменьшает их кредитоспособность [1,c.30].

Несмотря на то, что Мировой финансово-экономический кризис ограничивается хронологическими рамками в один год, с 2008 по 2009 гг., он до сих пор оказывает огромное влияние на мировую экономику и экономику отдельных стран, что приводит к колебаниям валют на финансовом рынке, инфляции, девальвации, ухудшению уровня жизни населения. Основной причиной современного финансово-экономического кризиса является глобализация и взаимная интеграция национальных финансовых рынков.

Итак, можно сделать вывод, что финансовый кризис это значительные расстройства финансовой системы страны, то есть финансов государства, предприятий и домохозяйств. Причинами финансового кризиса является циклические кризисы перепроизводства, революции, стихийные бедствия, коренная трансформация существующей модели социально-экономического развития страны, нарушение законов денежного обращения вследствие непродуманной экономической политики правительства и др. Формами проявления финансового кризиса является кризис платежеспособности, обесценение денег, резкое падение валютного курса национальных денег и их девальвация, колебания рыночных цен на золото и т.д.

 

Список использованных источников:

1. Пахомов, Ю. Мировой финансовый кризис: цивилизационные истоки/ Ю. Пахомов// Экономист. – 2009. - №2. – С.37-42

2. Экономический портал - Влияние современного финансового кризиса на мировую экономику [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://economy0.ru/vliyanie-sovremennogo-finansovogo-krizisa-na-mirovuyu-ekonomiku.html. - Дата доступа: 24. 11. 2014

3. Мишкин Ф. /Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков.// Ф. Мишкин – М.: ООО «И.Д.Вильямс», 2010.__