Экономические науки/7.Учет и аудит.

Гриу С.В.,

Дніпропетровський університет імені Альфреда Нобеля, Україна

Аналіз ефективності використання позикового капіталу підприємства: послідовність та методика

Необхідною умовою ефективного функціонування підприємства, забезпечення стабільних фінансово-економічних показників його діяльності є встановлення оптимальної структури капіталу.

Поняття «структура капіталу» має неоднозначний і дискусійний характер. У найзагальнішому вигляді це поняття характеризується як співвідношення власних та позикових фінансових коштів, які підприємство використовує в процесі своєї господарської діяльності.

На сьогодні не існує єдиного оптимального підходу визначення співвідношення структурних елементів капіталу для різних підприємств. Тому виникає потреба у процесі оптимізації структури капіталу дослідження питання порядку встановлення цільової структури капіталу підприємства з урахуванням економічного середовища, сфери і галузі діяльності. Здійснюючи процес оптимізації структури капіталу, варто враховувати вплив безлічі як внутрішніх, так і зовнішніх чинників, що саме забезпечується завдяки аналізу.

Велика кількість методик, що пропонуються у літературі, містять, в основному, набори аналітичних коефіцієнтів, що говорить про те, що до теперішнього часу немає універсальної методики ефективності використання позикового капіталу підприємства. Проте, на думку автора, аналіз буде тільки тоді доцільним та ефективним, коли він здійснюється на основі аналітичних показників діяльності підприємства, охоплює всі сфери його функціонування, з метою забезпечення виявлення всіх факторів, що мають вплив на ефективність використання позикового капіталу. Оскільки огляд літературних джерел засвідчив відсутність єдиної методики оцінки ефективності використання позикового капіталу, то у зв’язку з цим пропонується наступна удосконалена методика (рис. 1).

Рис. 1. Методика аналізу ефективності використання позикового капіталу підприємства

Отже, під час розроблення фінансової політики підприємства необхідно вибрати таку структуру капіталу, яка за найнижчої вартості капіталу дасть змогу збільшити ринкову вартість економічної одиниці. Оптимальною є така структура капіталу, яка дасть можливість звести до мінімуму середньозважену вартість капіталу і, водночас, підтримати кредитну репутацію фірми на рівні, який дає змогу залучити нові капітали на прийнятних умовах.