Ісмаілов Д.І.

студент магістратури ХНЕУ ім..С.Кузнеця, Україна

Побудова багатофакторної моделі залежності обсягу грошових надходжень від якісних та кількісних параметрів оборотного капіталу у будівельній галузі

На сучасному етапі розвитку економічної системи удосконалення системи управління оборотним капіталом об’єктивно зумовлене не лише фінансовою кризою, але й динамічними змінами соціально-економічного середовища існування підприємств.

Вивчення наукових джерел показує, що питання ефективного управління оборотними активами промислових підприємств розглядаються в працях А.В.Череп [1], В.Г.Маргосової [2], А.М.Карбовника [3], В.П.Кодацького [4], Л.В.Пан [5], Ю.А.Потійко, І.О.Бланка та інших вчених –економістів. Однак окремі аспекти ефективного управління оборотними активами промислових підприємств потребують подальших досліджень і розробок.

З метою підвищення ефективності управління оборотним капіталом в дослідженні були запропоновані заходи щодо скорочення витрат на поповнення запасів та побудована багатофакторна модель впливу якісних та кількісних характеристик оборотного капіталу будівельної компанії, а саме незавершеного виробництва та готової продукції, на величину грошових надходжень.

Від якісного та кількісного складу оборотного капіталу залежить обсяг майбутніх грошових надходжень. До якісних характеристик оборотного капіталу, який на 80% складається з готової продукції та незавершеного виробництва, відносяться ціна продажу нерухомості, кількість квартир, площа помешкань, район забудови. Грошовий потік від реалізації нерухомості залежатиме від величини запасів ліквідної нерухомості, її вартості та площі об’єктів. В таблиці 1 зображені фактори впливу на надходження грошових коштів від продажу нерухомості, які є кількісною характеристикою оборотного капіталу підприємства.

Прогнозування здійснювалося за допомогою множинної регресії та засобів Microsoft Excel, методика розрахунку якого представлена в додатку В. Параметри моделі розраховувалися матричним способом. І так, залежними змінними, які за припущенням мають впливати на величину грошових надходжень є: значення запасів на кінець кожного місяця; грошове вираження запасів на кінець кожного місяця; питома вага житлової нерухомості в портфелі проектів.

Таблиця 1

Дані для побудови багатофакторної регресії

Назва місяцю

Значення запасів нерухомості на початок місяця, кв.м.

(х1)

Грошове вираження запасів нерухомості, тис. грн.

(х2)

Питома вага житлової нерухомості в портфелі проектів, частка

(х3)

Грошовий потік від реалізації нерухомості, тис. грн.

(Y)

1

2

3

4

5

Жовтень

43332

319293

0,7825

7990

Листопад

41818

319053

0,7752

3441

Грудень

41557

317423

0,7654

4640

Січень

41013

314762

0,7693

3431

Лютий

39277

300570

0,7560

5212

Березень

38183

293775

0,7410

6265

Квітень

36645

242723

0,7420

5945

Травень

36143

249804

0,7603

4736

Червень

35576

245349

0,7560

5751

Липень

34542

228049

0,7434

7169

Серпень

33026

219319

0,7733

6607

Вересень

31590

211852

0,6901

7705

Жовтень

30187

203135

0,7534

9009

Листопад

28449

195791

0,7392

8643

Грудень

27129

183094

0,6769

7016

Січень

25497

176677

0,6600

2601

 

Ціллю дослідження впливу таких факторів, як значення запасів та їх грошове вираження, є визначення впливу ліквідності нерухомості. Оскільки житлова нерухомість має особливо високий рівень ліквідності, то варто звернути увагу, що по мірі вибуття ліквідних активів, в запасах можуть залишитися неліквідні, або такі, що важко реалізуються. Саме з ціллю виявлення цього впливу було включено до факторів питому вагу житлової нерухомості.       Множинна регресія має наступний загальний вигляд:

                    ,                             (1)

де у – залежна змінна;    - фактор впливу;  - параметр моделі;  - величина помилки.

За допомогою засобів MS Excel було розраховано параметри моделі. Їх значення приведені в табл. 2.

Таблиця 2

Параметри моделі

Назва показника

Значення, коефіцієнт

1

2

b0

-7752,72

b1

0,1998

b2

-0,046

b3

24604,15

 

З табл. 2 видно, що фактори впливають на результат як позитивно, так і негативно.

Обернено пропорційну залежність мають фактори: вільний параметр – b0; вартість запасів на кінець періоду.      Прямо пропорційну залежність мають фактори: значення запасів на кінець періоду; питома вага житлової нерухомості в структурі портфелю проектів.

За результатами розрахунку маємо наступну модель залежності величини грошового потоку від реалізації нерухомості від факторів впливу:

                      (2)  

Отже, маючи данні про значення запасів на початок періоду, їх вартість та питому вагу житлової нерухомості в структурі проекту, можна побудувати прогноз реалізації нерухомості на наступні 12 періодів. Дана модель дає можливість оцінити залишки запасів на кінець будь-якого періоду, їх вартість та питому вагу ліквідної нерухомості (житлова нерухомість).

У зв’язку з низьким рівнем реалізації комерційної нерухомості та паркінгів, зміна залишків запасів буде відбуватися лише в значенні житлової нерухомості. Ціна реалізації нерухомості прийнята на рівні середньої ціни – 6129 грн./кв. м. В таблиці 3 представлені розраховані прогнозні показники.

Таблиця 3

Прогнозний графік надходжень грошових коштів від реалізації нерухомості на період з 01.02.2016 р. по 01.02.2017 р.

Місяць

Грошовий потік, тис. грн..

Вартість залишків запасів, тис. грн.

Запаси нерухомості, кв.м.

Щомісячна реалізація, кв. м.

Запаси житлової нерухомості, кв. м.

Питома вага житлової нерухомості, частка

1

2

3

4

5

6

7

Лютий

5457

176677

25497

787

16828

0,6600

Березень

5284

171220

24710

762

16040

0,6492

Квітень

5099

165937

23947

736

15278

0,6380

Травень

4904

160837

23211

708

14542

0,6265

Червень

4699

155933

22503

678

13834

0,6148

Липень

4486

151234

21825

647

13156

0,6028

Серпень

4264

146748

21178

615

12508

0,5907

Вересень

4035

142484

20563

582

11893

0,5784

Жовтень

3802

138449

19980

549

11311

0,5661

Листопад

3566

134647

19431

515

10762

0,5539

 

Отже, на 01.02.2016 р. підприємство матиме запас продукції в 17990 тис. грн., 52 % з якої буде складати житлова нерухомість. Частину житлової нерухомості будуть складати об’єкти з низьким рівнем ліквідності. Об’єм грошових потоків за 12 місяців складатиме 52017 тис. грн..

Для забезпечення збільшення надходжень грошового потоку підприємство повинно збільшувати портфель пропозиції, а особливо ліквідними об’єктами нерухомості, в даному випадку – житлова нерухомість, з одночасним зменшенням рівня цін реалізації на менш ліквідні об’єкти нерухомості.

В ході дослідження було встановлено покращення окремих показників ефективності використання оборотних активів та матеріальних запасів з одночасним ростом показників ліквідності та зменшення періоду обертання дебіторської заборгованості, однак дане покращення спричинене залученням цільових інвестицій від нових проектів, що на фоні зменшення темпів росту цільового фінансування та збільшенні сукупних зобов’язань компанії перед довірителями може призвести до неплатоспроможності підприємства.

 

 

Література

1. Череп А.В. Управління витратами суб’єктів господарювання: Монографія. – Ж.: ВД «ІЖЕК». – 2006. –360 с.

2. Маргосова В.Г. Системний підхід до управління оборотним капіталом на підприємствах харчової промисловості // Актуальні проблеми економіки. – 2004. - №7. – с.5

3. Карбовник А. М. Питання забезпечення обіговими коштами підприємств в умовах сучасної української економіки // Регіональна економіка. – 2000. - №2. – с.49;

4. Кодацький В.П. Шляхи ефективного управління оборотними активами промислових підприємств // Актуальні проблеми економіки. – 2008. - №4. – с.150; 43;

5. Пан Л.В. Управління обіговими коштами підприємницьких структур//Фінанси України. – 2000. - №6. – с.3