Экономические
науки/2. Инвестиционная деятельность и фондовые рынки
Студентка 3 курса
Моисеенкова О.С., к.э.н., старший преподаватель Марьянова С.А.
Институт сферы
обслуживания и предпринимательства (филиал ДГТУ)
г. Шахты, Российская
Федерация
СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ
РАЗВИТИЯ ХЕДЖИРОВАНИЯ В РОССИИ
Современная
экономика, на фоне значительного колебания цен, остро нуждается в эффективных
методах управления валютными рисками. В связи с нестабильным положением
российского рынка, национальной валюты и стоимости нефти, сегодня особо
актуально применение механизма хеджирования с помощью производных финансовых
инструментов.
А понятие
хеджирования неразрывно связанно с понятием риска.
Риск – это угроза
потери части своих ресурсов, недополучения доходов или осуществления
дополнительных расходов в результате выполнения определенных финансовых
операций.
Хеджирование (от англ. hedge – ограждать, страховать себя от возможных
потерь) представляет собой полное или частичное перенесение теми или иными
способами риска от одного участника рынка на другого, вступающего с первым в
договорные отношения. Это инструмент, позволяющий застраховать риск
неблагоприятного изменения цены в будущем. Классическое хеджирование тесно
связано с рынком производных финансовых инструментов.
Производный финансовый
инструмент (дериватив) представляет
собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя
обязательство или приобретают право передать определенный актив или сумму денег
в установленный срок по согласованной цене. Основной целью дериватива является
хеджирование ценового или валютного риска во времени.
Таким образом,
можно сказать, что дериватив – это «бумага на бумагу», стоимость которой
определяется ценой базового актива (товар, ценная бумага, процентная ставка,
валюта, индексы и т.п.), от которого он произведен.[1 c.2-8]
Приказом
Федеральной службы по финансовым рынкам России « Об утверждении положения о
видах производных финансовых инструментов»
определены виды производных финансовых инструментов. Среди них выделены
биржевые инструменты – опционный, фьючерсный контракты и внебиржевые – форвардный,
а так же своп контракты.[2]
Российский рынок инструментов имеет
короткую историю и, по сравнению с западным, развит недостаточно. За последние
несколько лет увеличилось количество отечественных научно-практических статей
на тему управления рисками и их снижения, что говорит о повышенном интересе к
данной проблематике. [3 c. 383-389]
В России,
несмотря на все курсовые убытки, понесенные в 2014-2016 гг., хеджирование
валютных рисков применяет весьма незначительная часть компаний. Собственники
бизнеса, частные инвесторы, государство приняли на себя те курсовые убытки,
которые менеджмент компаний мог своевременно хеджировать. Подобная ситуация –
нежелание российских компаний хеджировать риски – может быть вызвана
отсутствием соответствующего опыта или же, наоборот, наличием отрицательного, а
так же являться сознательным решением.
Некоторые
развивающиеся рынки уже проходили через подобные трудности. Их опыт необходимо
использовать для дальнейшего развития области страхования рисков на
законодательном уровне.
Ранее заместитель министра финансов России
Максим Станиславович Орешкин заявил о намерении Минфина Российской Федерации
начать разработку инструмента хеджирования рисков бюджета на случай падения
нефтяных цен. Для этого планируется использовать опыт Мексики при хеджировании
нефтяных цен через заключение специальных форвардных сделок. На данный момент
главной задачей в этом направлении является создание технической инфраструктуры
для реализации подобных сделок. [4]
Для популяризации
хеджирования рисков на рынке деривативов следует продвигать эту идею среди
компаний реального сектора, продукция которых идет на экспорт, или же чье
производство во многом зависит от импорта сырья и материалов. [5]
Так же стоит
отметить, что привлечение иностранных участников на российский рынок
производных финансовых инструментов приведет к повышению ликвидности.
Вследствие этого будет снижаться и стоимость использования подобных
инструментов для хеджирования финансовых рисков.
В заключение
можно с большой уверенностью заявить, что учитывая состояние российского рынка,
роль сырьевого сектора и экспорта в экономике нашей страны, а так же широкие
возможности инструментов хеджирования в бизнесе, что хеджирование со временем
станет в России столь же востребованным, как и в высокоразвитых странах
мира.
Литература:
2. Приказ ФСФР РФ от 04.03.2010 N
10-13/пз-н «Об утверждении Положения о видах производных финансовых
инструментов» –https://www.consultant.ru/law/hotdocs/8680.html
3. Черкесова Э.Ю., Довлатян Г.П., Морозова В.С., Абгарян А.В. Роль антикризисного управления в
современных условиях экономики России // Перспективы развития Восточного
Донбасса: материалы VI-й международной и 64-й Всероссийской науч.-практ. конф.,
апрель 2015, г. Шахты / Южно-Рос. гос. политех. ун-т (НПИ) им. М.И. Платова. –
Новочеркасск: ЮРГПУ (НПИ), 2015. – С. 383-389
4. Минфин о хеджировании бюджета - http://www.vestifinance.ru/articles/66655
©
О.С. Моисеенкова, С.А. Марьянова, 2016