Экономические
науки/10.Экономика предприятия.
Омарханова
Ж.М.
Сенькин
М.
Казахский
агротехнический университет им. С. Сейфуллина, Казахстан
ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Аннотация: В статье рассмотрены
вопросы влияния инфляции на денежные потоки предприятия. Выявлены проблемы
современных хозяйствующих субьектов и их влияние на инвестиционные возможности
предприятий. Приведены индексы потребительских цен как основных индикаторов
инфляционной ситуации в стране. На примере предприятия ТОО
«ЕВРОПЛАСТ-КОКШЕТАУ» рассмотрено
влияние инфляции на финансово-хозяйственную деятельность и на его результаты.
Предложены мероприятия по снижению воздействия инфляции на финансовые результаты.
Summary: In the article the questions of influence of inflation
are considered on the money streams of enterprise. The problems of modern
managing subjects and their influence are educed on investment possibilities of
enterprises. Cost-of-living-indexs over are brought as basic indicators of
inflationary situation in a country. On the example of enterprise of LLP
"EVROPLAST-Kokshetau" influence of inflation is considered on
financially-economic activity and on his results. Measures are offered on the
decline of influence of inflation on financial results.
Ключевые
слова: Инфляция, дестабилизация, покупательная
способность, рыночная корзина, темп роста инфляции, индекс потребительских цен.
Keywords: Inflation, destabilization, purchasing power, market basket, rate of
height of inflation, cost-of-living-index.
Серьезным дестабилизирующим
фактором для экономики Казахстана на протяжении последних полутора десятилетий
была и остается инфляция. Оценка деятельности организации должна базироваться
на реальных (очищенных от влияния инфляции) значениях используемых показателей.
Инфляция по-разному влияет на
инвестиционные возможности организации и на ее текущее финансовое положение.
Оценка деятельности организации должна базироваться на реальных (очищенных от
влияния инфляции) значениях используемых показателей.
В текущей деятельности организации
инфляция вызывает убытки по денежным активам, приводит к значительным
изменениям стоимости других активов и пассивов. Если у организации существует
некоторый промежуток времени между отгрузкой и оплатой продукции, то за период такого
разрыва покупательная способность (ценность) доходов уменьшается (независимо от
того, каков уровень инфляции) примерно на величину процентов, которые
организация могла бы получить, если бы денежные средства, поступившие в момент
отгрузки, были положены на депозит в банке.
В общем случае действует правило: в
условиях инфляции инвестирование денежных средств в любые операции оправдано
лишь в том случае, если доходность вложений превышает темпы инфляции.
Инфляция (лат. inflatio - вздутие)
характеризуется обесцениванием национальной денежной единицы и общим повышением
уровня цен [1].
Влияние инфляции
сводится:
· к
занижению реальной стоимости основных средств, материалов, издержек через
амортизацию;
· необоснованному
завышению прибыли, а значит, налога на прибыль и других налогов;
· необъективной
оценке платежеспособности и финансовой устойчивости;
· невозможности
накопления денежных средств для капитальных вложений;
· приоритетности
краткосрочных интересов, планов предприятия.
В зависимости от темпов инфляции
различают:
· ползучую инфляцию
(до 10 % в год), при которой покупательная способность денег почти сохраняется,
хозяйственные договоры заключаются в номинальных ценах. У этого типа инфляции,
присущего здоровой экономике, есть позитивный потенциал — несколько обесценивая
деньги, она стимулирует инвестиционный процесс. Инфляция такого типа побуждает
владельцев денег вкладывать их в прибыльные мероприятия, поскольку деньги,
находящиеся без движения, постепенно теряют в цене;
· галопирующую инфляцию
(до 100 % в год), когда рост цен происходит скачкообразно, деньги ускоренно
материализуются в товары, контракты заключаются в иностранной валюте или в
условных единицах. Такая инфляция отрицательно влияет на воспроизводственный
цикл, является основным дестабилизирующим фактором развития производства и
финансовой устойчивости организации;
· гиперинфляцию (более
200 % в год).
Общая покупательная способность
определяется колебаниями общего уровня цен. Для ее характеристики используются
различные индексы. В качестве искомого показателя по учету влияния инфляции
предлагается использовать:
· индекс
потребительских цен (таблице 1), который традиционно выступает в качестве
индикатора инфляционной ситуации в стране и отдельных ее регионах, ежемесячно
публикуется Госкомстатом Казахстана.
Таким образом, по данным
Госкомстата, инфляция в Казахстане за 2010 г. составила 10,9 %, за 2011 г. -
9,0 %, 2012 г. - 11,9 %, 2013 г. - 13,3 %, 2014 г. - 8,8 %, 2015 г. - 8,8 %.
Инфляция за период с 2010 по 2014 гг. рассчитывается следующим образом: 1,109
× 1,09 × 1,119 × 1,133 × 1,088 = 1,667. То есть
инфляция за пять лет составила 66,7 %.
Таблица 1. Индексы потребительских
цен в 2010-2015 гг.
|
Период |
2010
г. |
2011
г. |
2012
г. |
2013
г. |
2014
г. |
2015
г. |
|
Индекс
потребительских цен |
1,109 |
1,09 |
1,119 |
1,133 |
1,088 |
1,088 |
Индекс потребительских цен =
Стоимость товаров и услуг в ценах анализируемого периода / Стоимость товаров в
базисных ценах.
Так в рыночную корзину входит набор
трех видов товаров (таблица 2).
Таблица 2. Товары в рыночной
корзине
|
Показатель |
Количество,
шт. |
Цена
(базисный период) — май, тенге. |
Цена
(отчетный период) — июнь, тенге. |
|
А |
100 |
1,00 |
1,12 |
|
Б |
200 |
2,00 |
2,40 |
|
В |
300 |
0,8 |
0,85 |
Индекс цен = (100 × 1,12 +
200 × 2,4 + 300 × 0,85) / (100 × 1,00 + 200 × 2,00 +
300 × 0,85) = 847 / 755 = 1,1219, или 112,19 %.
Таким образом, в отчетный период
уровень цен потребительской корзины увеличился в 1,12 раза, или на 12,19 %, то
есть затраты потребителя в отчетный период на рыночную корзину повысились.
Различия в значении итоговых
показателей при использовании указанных подходов являются незначительно мелкими
в промышленно развитых странах с устоявшимся рынком и нормальным темпом
инфляции. В странах с большими темпами инфляции или гиперинфляцией появляются
различия в значениях итоговых показателей в зависимости от выбора того или
иного подхода корректировки на инфляцию.
Инфляция непосредственно влияет на
многие аспекты финансовой деятельности организации и прежде всего на величину
ее денежных потоков. При проведении оценки в Казахстане предпочтительнее
использовать первый путь, основанный на прямой
корректировке денежных сумм на значения инфляционных показателей.
Если перед экономистом стоит цель
полной оценки финансового результата организации и сравнения данных с
показателями предыдущих периодов, то выручку текущего периода следует
пересчитать в ценах предыдущего периода. Для целей пересчета следует
воспользоваться информацией о темпах инфляции в течение каждого месяца [2].
Для расчета реального дохода (с
учетом инфляции) на предприятии ТОО
«ЕВРОПЛАСТ-КОКШЕТАУ» необходимо разделить номинальную стоимость на индекс
инфляции. Таким образом, по ТОО «ЕВРОПЛАСТ-КОКШЕТАУ» получаем величину показателя в сопоставимых
ценах (таблица 3).
Таблица 3. Расчет
скорректированного на инфляцию дохода компании
|
Месяц |
Темп
инфляции, % |
Индекс
инфляции |
Выручка, тыс.
тенге. |
Выручка
в ценах начала года, тыс. тенге. |
|
1 |
1,86 |
1,0186 |
123
840 |
121
579 |
|
2 |
1,20 |
1,0120 |
106
560 |
103
374 |
|
3 |
1,22 |
1,0122 |
138
240 |
132
490 |
|
4 |
1,41 |
1,0141 |
138
240 |
130
648 |
|
5 |
1,33 |
1,0133 |
174
240 |
162
509 |
|
6 |
1,02 |
1,0102 |
105
120 |
97
053 |
|
7 |
1,12 |
1,0112 |
92
160 |
84
145 |
|
8 |
0,98 |
1,0098 |
93
600 |
84
630 |
|
9 |
1,23 |
1,0123 |
66
240 |
59
165 |
|
10 |
1,41 |
1,0141 |
129
600 |
114
147 |
|
11 |
0,45 |
1,0045 |
123
840 |
108
586 |
|
12 |
1,05 |
1,0105 |
148
320 |
128
699 |
|
За
год |
14,28 |
1,1525 |
1
440 000 |
1
327 024 |
В соответствии с таблицей 3 выручка
каждого месяца корректируется с учетом индексов инфляции всех предшествующих
месяцев. Для получения скорректированной на инфляцию (то есть в ценах начала
года) величины выручки в марте необходимо номинальную выручку (138240 тыс. тенге.)
последовательно разделить на три индекса (января, февраля и марта). Если
воспользоваться годовым индексом инфляции, не учитывая распределение выручки по
месяцам, то мы получим скорректированный объем выручки в размере 1249502 тыс. тенге, что
существенно, ниже результата расчета скорректированной выручки, полученной с
помощью месячного разбиения.
Для нашего предприятия ТОО
«ЕВРОПЛАСТ-КОКШЕТАУ» новое значение коэффициента изменения валовой выручки (с
учетом корректировки на инфляцию) составит всего 7,89 % ((1 327 024 – 1 230
000) / 1 230 000). Как видно, при годовом темпе инфляции 14,28 % расхождение
значения коэффициента весьма существенно. Если темп инфляции ниже, погрешность
расчета становится менее ощутимой. Например, при годовом темпе инфляции 2,8 %
значение коэффициента изменения валовой выручки составляет 15,12 %. Таким
образом, при малых уровнях инфляции этот эффект можно не учитывать.
Планируя деятельность организации
на перспективу, необходимо оценивать расчетные значения финансовых результатов
в будущие периоды, учитывать возможные потери в результате инфляции. Например,
если определены по прогнозу значения доходов и средний годовой темп инфляции,
то для воздействия инфляции можно осуществить дисконтирование дохода по формуле:
S = P = S / (1 + IN)n,
где IN - темп роста инфляции за
единичный период;
n - количество операций единичных
периодов в год;
Р - первоначальная сумма
привлеченных (во вклад, депозит и на другие банковские счета) или размещенных
(в кредит, заем и на других банковских счетах) денежных средств;
S - сумма денежных средств,
причитающихся к возврату (получению).
Так, если ТОО «ЕВРОПЛАСТ-КОКШЕТАУ» получит
годовую прибыль в сумме 600 тыс. тенге и средний темп роста инфляции в каждый
квартал составляет 5 %, то реальная величина чистой прибыли организации за
отчетный период составит: 600 / (1 + 0,05)4 = 493,62 тыс. тенге.
Таким образом, реальная прибыль
организации с точки зрения покупательной способности составит 493,62 тыс. тенге.,
а потери организации в результате роста инфляции составят 106,38 тыс. тенге.
(600 - 493,62).
Инфляция влияет и на сумму
полученной прибыли, так как рост цен на сырье и материалы приводит к увеличению
потребности в оборотных средствах.
Стоимость материальных ресурсов с
учетом инфляции составляет:
СМин = СМ × IN,
где СМин - стоимость
материальных ресурсов с учетом инфляции;
СМ - стоимость материальных
ресурсов без учета инфляции;
IN - индекс цен.
ТОО «ЕВРОПЛАСТ-КОКШЕТАУ» в 2014
году затратила на производство и реализацию продукции 37 822 тыс. тенге, а
выручка составила 106 969 тыс. тенге. Следовательно, доход составляет 69 147 тыс.
тенге. (106 969 – 37 822). Однако индекс инфляции в 2014 году составил 1,186.
Значит, себестоимость реализации следует скорректировать. Следовательно, доход
уменьшится на 7035 тыс. тенге. (69 147 – ((106 969 – (37 822 × 1,186)).
В мировой практике инфляционно
зависимые величины переоцениваются либо по колебанию курсов валют, либо по
изменению уровня цен.
Переоценка активов, выраженных в тенге
по курсу более стабильной валюты, представляется достаточно простой. Однако
этот метод не дает точных результатов, так как паритет покупательной
способности тенге к доллару весьма низок и не совпадает с их курсовым
соотношением. Поэтому более точной является переоценка вторым методом.
Международные стандарты финансовой
отчетности (МСФО 29) требуют пересчета финансовой отчетности, если совокупный
рост инфляции за последние три года превышает 100 %.
Перевод учетных данных из одной
валюты в другую согласно МСФО 29 может рассматриваться как процесс, состоящий
из нескольких шагов:
· выбор ценового
индекса;
· анализ и пересчет активов и
задолженности с учетом ценового индекса;
· пересчет отчета о прибылях и
убытках на базе ценового индекса;
· расчет прибыли и убытков от
чистых денежных активов с учетом ценового индекса;
· перевод из одной валюты в
другую учетных данных отчета о движении капитала на базе ценового индекса;
· пересчет соответствующих
цифр на базе ценового индекса.
Также МСФО 29 требуют, чтобы все
активы с учетом изменения цены в отчете о прибылях и убытках были выражены в
учетных денежных единицах на дату составления баланса. Стандарт содержит
требование для текущей стоимости, лежащей в основе отчета о прибылях и убытках,
потому что основополагающие сделки или события выражены в текущей стоимости на
день их совершения, а не в учетных денежных единицах на дату составления
баланса [3]. Следовательно, все статьи в отчете о
прибылях и убытках должны быть переоценены по следующей формуле:
Переоцененная сумма = Сумма до
переоценки × (Общий ценовой индекс на дату составления баланса / Общий
ценовой индекс на дату совершения затрат или получения дохода).
Модель учета в постоянных
ценах основана на применении общего индекса цен к периодическому пересчету
показателей отчетности с учетом изменения покупательной способности денежной
единицы.
При использовании данной
модели на индекс инфляции корректируются неденежные статьи баланса (за
исключением нераспределенной прибыли и любых сумм дооценки). Таким образом,
формула корректировки показателей бухгалтерской отчетности с помощью данного
метода имеет вид:
А1 = Ai / (Ip(тек) /
Ip(прошл)),
где A1 - реальная
(пересчитанная) величина какой-либо статьи баланса;
Ai - номинальная величина
какой-либо статьи баланса;
Ip(тек) - индекс инфляции на
момент анализа;
Ip(прошл) - индекс инфляции
базисного периода или на начальную дату составления баланса.
Величина готовой продукции по
данным баланса на конец 2015 года составила 108 164 тыс. тенге. Приведем эту
величину в сопоставимые с началом года цены: А1 = 108 164 / (1,186 /
1,202) = 109 623 тыс. тенге.
Модель учета в текущих
ценах является более точной, поскольку подразумевает пересчет статей
финансовой отчетности исходя из продажных цен и формирование текущих оценок
статей по пересчитанным стоимостям активов и пассивов предприятия с учетом их
реальной рыночной стоимости на текущий момент. Капитал организации
рассматривается как совокупность материальных и нематериальных ценностей (актив
баланса). Каждый вид актива переоценивается по текущей стоимости. Существуют
два метода оценки текущей стоимости:
· по нетто-стоимости возможной
реализации, которая дает представление о том, сколько организация могла бы
получить в случае реализации своих активов;
· по восстановительной
стоимости, или стоимости замещения, дающей представление о том, сколько
пришлось бы организации потратить денег в случае покупки или замены действующих
активов новыми такой же производительности.
При высоких темпах инфляции степень
искажения реального финансового положения организации велика. Финансовая
отчетность перестает служить объективной основой для принятия правильных управленческих
решений. Таким образом, чтобы снизить воздействие инфляции на финансовые
результаты, следует своевременно контролировать уровень рентабельности,
закладываемой в расчетную цену изделия, при анализе хозяйственной деятельности
и бухгалтерской отчетности.
Но главная роль в управлении денежными потоками
отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным
интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту
задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и
контроля. Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и
движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность
управления денежными потоками, что приводит к:
- сокращению текущих
потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных
активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры
денежных потоков;
- эффективному
использованию временно свободных денежных средств (в том числе страховых
остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
- обеспечению профицита
денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде
путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе
каждого временного интервала.
Список литературы:
1. Ендовицкий,
Д.А. Оценка влияния инфляции на финансовые результаты деятельности коммерческой
организации [Текст] / Д.А. Ендовицкий// Аудитор.– 2011. – №2 – с.23
2. Каспина,
Р.Г. Финансовый учет и отчетность в условиях инфляции [Текст]: учеб. пособие /
Р.Г. Каспина, А.С. Логинов. – Изд. 2-е, стер. – М.: Издательство «Омега-Л»,
2012. – 204 с.
3. Ковалев,
В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью[Текст]:
учебно-практ. пособие / В.В. Ковалев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. –
336 с.
References:
1. Endovitsky, DA Evaluation of the effects of
inflation on the financial results of the commercial organization's activities
[Text] / DA Endovitsky // Auditor.- 2011. - №2 - p.23
2. Kaspina, RG Financial accounting and reporting in
the context of inflation [Text]: studies. Manual / RG Kaspina,
AS Loginov. - Ed. 2nd, Sr. - M .: "Omega-L"
Publishing House, 2012. - 204 p.
3. Kovalev, VV Cash management, profit and
profitability [Text]: Teaching Pract. Guide / VV Kovalev. - M .:
TK Welby, Publishing House of the Prospectus, 2010. - 336 p.