Особенности инвестирования инноваций в современных условиях

Блау С.Л., Федорова Л.П.

 

Статья посвящена проблемам адаптации организаций к современным условиям кризисной экономики. Обоснована необходимость технологических изменений для их решения. Рассмотрены подходы к формированию источников финансирования инноваций в процессе технологических изменений.

 

Ключевые слова: эволюционная экономика, жизненный цикл, механизм адаптации, инновации, технологические изменения, источники финансирования.

 

В современной российской экономике, которой свойственна высокая степень неопределенности динамики, турбулентность внешней среды, применение подходов неоклассической экономической теории может привести к построению далеких от экономической реальности моделей. Причина этого заключается не в неадекватности основополагающих классических положений, а в их слишком прямолинейном использовании. В связи с этим в современных условиях представляется целесообразным опираться в научных исследованиях на теорию эволюционной экономики, формирующей новую парадигму в экономической науке [1, с. 74].

С точки зрения эволюционной экономики любая организация подобна живому организму: она рождается, развивается, достигает пика своего роста и затухает, другими словами проходит через определенные этапы своего жизненного цикла. Зная стадию развития, на которой в данный момент находится организация, можно подобрать правильный метод управления, учесть все необходимые риски и принять верные решения, которые позволяет эффективно конкурировать в отрасли.

Каждая стадия развития организации имеет свои особенности, возможности и риски, а, следовательно, и оптимальный вариант управления. Развитие компании по фазам жизненного цикла организации достаточно предсказуемо и последовательно. Смена стадий происходит в момент, когда внутренние процессы компании вступают в конфликт с условиями внешней среды, что приводит к неэффективности бизнеса. Для того чтобы выжить организация вынуждена изменять подход к управлению.

На стадиях становления и подъема, пока объем продаж и прибыль организации достаточно стабильны, инновационные проекты и решения, как правило, не получают необходимой поддержки и финансирования, поскольку организация не испытывает в них насущной необходимости. Однако после фазы роста и экспансии неизбежно наступает спад. На этой стадии постепенно теряется конкурентоспособность, объемы продаж и прибыли снижаются. После нее организация либо переходит на фазу реорганизации, либо ликвидируется, в том числе через процедуру банкротства.

В современных условиях обеспечение устойчивого развития экономических систем зависит от их способности внедрять и осваивать передовые технологии, новые рынки, генерировать знания и человеческий капитал. Это означает, что инновации становятся определяющим фактором экономического роста [2, с. 6].

Если у организации есть достаточный потенциал, она начинает бороться за свое существование и принимает меры адаптации к новым обстоятельствам посредством диверсификации бизнеса, развития инноваций и пр. Особое внимание при этом следует уделять процессу инноваций - появлению, закреплению и распространению нового.

Инновационная деятельность может быть направлена на достижение как стратегических, так и тактических (конкретных) целей. В современных  условиях стратегическими целями являются выживание, увеличение прибыли, повышение конкурентоспособности, экспансия, завоевание новых рынков.

Тактические (конкретные) цели инновационной деятельности организаций доста­точно многообразны. Основные из них - это замена устаревшей продукции, расши­рение ее ассортимента, сохранение традиционных и завоевание новых рынков сбыта, снижение материальных и энергетических затрат, повышение качества продукции, снижение загрязнения окружающей среды и пр.

Успешное достижение перечисленных целей инновационной деятельности позволяет организации повысить конкурентоспособность, перейти на более высокий уровень и благополучно начать новый цикл развития. Альтернативный путь - уход с рынка и ликвидация организации. Следовательно, эффективное управление инновациями в случае перехода организации в фазу спада определяет возможность ее выживания и дальнейшего существования.

При этом успех зависит от формирования:

- условий, обеспечивающих инновационность хозяйствования в сфере малого предпринимательства;

- информационно-аналитической базы о потребностях предпринимателей, в т.ч. в сфере подготовки, и состоянии процессов в малом бизнесе региона;

- инфраструктуры поддержки малого и среднего предпринимательства [3, 4].

В соответствии с теорией инновационных процессов существует возможность преодоления экономического кризиса за счет технологических изменений. Следует отметить, что вопрос о необходимости технологических изменений в настоящее время является жизненно важным для многих производственных предприятий страны. Так, например, на некоторых предприятиях более 90 % промышленно-производственных фондов являются морально и физически устаревшими. Особенную остроту вопрос технологического обновления приобретает в условиях, когда наиболее развитые экономики завершают переход к пятому  технологическому укладу и начинают переход к шестому.

Пятый технологический уклад базируется на электронике и микроэлектронике, информационных технологиях, генной инженерии, программном обеспечении, телекоммуникациях. При этом предполагается широкое применение ресурсосберегающих технологий, робототехники.

Переход к пятому технологическому укладу позволил бы значительно повысить производительность труда, снизить энергопотребление в процессе производства и повысить качество товарной продукции, а, следовательно, и быстрее преодолеть кризисные явления.

Учитывая, что в период спада, в организации, как правило, образуется дефицит финансовых ресурсов, одним из насущных вопросов инвестирования в инновационное развитие организации становится формирование бюджета капиталовложений. Именно проблемы источников финансирования инноваций чаще всего являются камнем преткновения в решении вопросов технологического перевооружения производственных предприятий (организаций). В этих условиях выбор оптимальной структуры источников финансирования является одним из решающих вопросов для успешной реализации инновационных проектов. Этот выбор осуществляется после того, как определена идея проекта, учтены возможные риски.

Как свидетельствует практика, финансирование инновационного проекта из заемных источников возможно в том случае, когда большей частью требуемых ресурсов организация уже располагает. Как правило, минимально допустимая доля собственного капитала находится не ниже 25—30 % от требуемого уровня финансирования проекта [5, с. 73].

Основной источник инвестиций в основной капитал в российских организациях – их собственные средства, формирующиеся за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятий, и амортизационные отчисления. В общем объеме инвестиций сохраняются приблизительно равные пропорции между собственными и привлеченными источниками финансирования.

Второй крупный и наиболее стабильный источник финансового обеспечения капитальных вложений – амортизация по основным средствам и нематериальным активам. В отличие от прибыли этот источник не зависит от финансовых результатов деятельности предприятия, вследствие чего в условиях финансового кризиса значение амортизации возрастает.

Одним из внешних источников финансирования инвестиций являются бюджетные инвестиционные ресурсы. Необходимость государственного инвестирования обусловлена наличием сфер и производств, которые имеют общенациональное значение, но в силу высокой капиталоемкости, повышенных рисков и отдаленного экономического эффекта часто являются малопривлекательными для частного бизнеса. Так, в мировой практике за счет бюджетных средств традиционно финансируются объекты социальной и производственной инфраструктур, развиваются новые прогрессивные технологии, отрасли, определяющие научно-технический прогресс и способствующие структурным изменениям в экономике. Бюджетные ассигнования являются инструментом финансовой, структурной, социальной политики, политики занятости населения и других направлений экономической политики государства. Они воздействуют на экономический рост, высту­пают важнейшим фактором развития общественного производства. Анализ статистических данных показывает, что доля государственных источников в общем объеме инвестиций стабильно составляет около 20 %. Влияние этого источника финансирования остается определяющим.

Доля банковской сферы в финансировании реального сектора экономики достаточно низка — порядка 8—10 % общего объема инвестиций в основной капитал. Причин этому несколько. Во-первых, предоставление крупного кредита на длительный срок сопряжено с высокой степенью риска его невозврата. Отсюда и ставки по таким кредитам достаточно высоки, и сроки их предоставления, как правило, не превышают 5—7 лет. Во-вторых, такой кредит в состоянии предоставить только те кредитные организации, которые сами обладают достаточной степенью ликвидности. В-третьих, в качестве обеспечения обязательства под банковские кредиты требуется или высоколиквидный и дорогостоящий залог, или гарантии местной (областной, городской) администрации. Перечисленные обстоятельства определяют тот факт, что лишь незначительное количество хозяйствующих субъектов могут позволить долгосрочные кредиты для расширения и обновления производства. [6, с. 127].

Еще один источник финансирования инвестиционной деятельности за счет заемных средств - эмиссия облигаций, которая направлена на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Следует отметить, что этот источник доступен далеко не всем организациям. Выпуск облигаций могут осуществлять государство и юридические лица, имеющие соответствующий организационно-правовой статус.

Целесообразно изучить возможности использования современных инструментов финансирования инвестиций, таких как вексельный кредит, или учет векселя банком, инвестиционный кредит (разновидность банковского кредита, направленного на инвестиционные цели), факторинг (продажа организацией своих долговых требований факторинговой компании), коммерческий кредит (приобретение товаров или услуг с отсрочкой платежа), форфейтинг (форма кредитования экспорта путем покупки векселей или других долговых требований по внешнеторговым операциям),  лизинг (долгосрочная аренда машин, оборудования, транспорта, сооружений производственного характера) и др.

Отметим, что приоритетным методом финансирования для коммерческих организаций все-таки является самофинансирование, которое обеспечивается за счет их собственного капитала. Как уже отмечалось, основой формирования потока самофинансирования является нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления. Что касается нераспределенной прибыли, то в сложившейся кризисной ситуации финансовый результат деятельности зачастую оказывается отрицательным, и на нее не следует рассчитывать. Поэтому в условиях экономического кризиса целесообразно использовать некоторые инструменты антикризисного управления. Так, для мобилизации финансовых ресурсов из собственных источников финансирования на реализацию направления инвестиционной деятельности можно осуществить следующие мероприятия:

- ревизия  портфеля реальных инвестиций компании и заморозка инвестиционных проектов, не соответствующих ее инвестиционной стратегии;

- реализация высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

- уценка трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;

- ускоренная продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

- реализация устаревшего оборудования по остаточной стоимости;

- аренда или лизинг оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных фондов;

- продажа организацией части просроченных долговых требований факторинговой компании.

Таким образом, для обеспечения "выживаемости" и развития организаций в сложных условиях кризисной экономики и высокой конкуренции, необходимо формирование способности организаций к адаптации к динамично меняющимся условиям внешней среды.  Такая адаптация может базироваться на инновациях, технологическом перевооружении, которые в свою очередь требуют инвестирования на каждой стадии реализации инновационного проекта. В условиях дефицита инвестиционных ресурсов необходимо сочетание мобилизации собственных финансовых ресурсов и привлечения к финансированию инноваций денежных средств бюджетного финансирования и современных заемных источников финансирования.

 

Использованные источники

1. Блау С.Л. Управление ресурсным потенциалом региона с позиции продовольственной безопасности: Монография. - М.: Информационно-внедренческий центр "Маркетинг", 2004.

2. Федорова Л.П., Хабазина Л.Н. Стратегическое управление инновационным развитием предприятий агропромышленного комплекса: монография / Чебоксары: Салика, 2010.- 188 с.

3. Федорова Л.П., Салеев И.В. Инновационная инфраструктура и ее влияние на малые предприятия региона // РИСК: Ресурсы. Инновация. Снабжение. Конкуренция. - 2010.-№ 1, С. 207-210  ISSN 0130-3848 www.risk-online.ru

4. Блау С.Л. Подходы к оценке эффективности инновационных проектов таможенной службы. Вестник Российской таможенной академии. 2016. № 1 (34). С. 98-108.

5. Блау С.Л. Моделирование оценки инвестиций: Монография. - М.: Изд-во Российской таможенной академии, 2010.

6. Блау С.Л. Инвестиционный анализ: учебник для бакалавров. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2014.