Іващенко Інна Іванівна, асистент Сорокіна Олеся Миколаївна

Донецький національний університет економіки і торгівлі

імені Михайла Туган - Барановського, Фін-05А

Світова фінансова криза: причини виникнення, шляхи подолання

Вже майже рік світ охоплений глобальною фінансовою кризою, яка зачепила як розвинені країни держави, так і ті країни, що розвиваються. Фінансова криза виникла не відразу, адже тривожні ознаки були помітні ще у 2007 році. Глобальна фінансова криза 2008 року — найгірша фінансова криза з часів великої депресії, як і будь-яка інша, проходить кілька хвиль у своєму розвитку.

Перша хвиля цієї катастрофи поширилась у 2007 році, коли на світових фондових ринках відбулося перше падіння фондових індексів провідних банків та фінансових компаній. За таких обставин спекулятивний капітал, що шукає стабільні ринки з найвищими прибутками, перейшов із ринків розвинених країн до країн з економіками, що розвиваються, які продовжували демонструвати високі темпи зростання та прибутковості. За оцінками фінансових експертів, співвідношення ризику та прибутковості в таких країнах було досить привабливе. Як наслідок, у 2007 році фондові ринки країн, що розвиваються продемонстрували зростання. Китай і Україна стали лідерами такого зростання.

Друга хвиля стартувала на початку 2008 року, коли падіння фондових ринків світу, що тривало, зумовило переорієнтацію фінансових потоків з одних активів в інші, зокрема сировинні та енергетичні. Ці активи стали більш привабливими, що одразу стимулювало істотне зростання цін на сировинні ресурси. За підсумками січня—липня 2008 року, ціна на метал у середньому за вісьмома регіонами світу зросла майже на 81%, вартість нафти марки Brent — на 32%. До моменту, коли з’явилися перші позитивні прогнози щодо світового валового збору зернових у 2008/2009 маркетинговому році, за 2007/2008 маркетинговий рік ціни на пшеницю (США, FOB) зросли в середньому на 79%.

Третю хвилю світової кризи ми спостерігаємо тепер. Наслідками цього етапу світової фінансової кризи стала серія банкрутств провідних світових фінансових компаній та поширення фінансової кризи на реальний сектор світового господарства, падіння попиту на світових ринках та, як результат, обвал цін на сировинних ринках, стагнація провідних економічних систем. У серпні—вересні ціна на метал у середньому за вісьмома регіонами світу впала на 18,3%, ціни на нафту знизилися на 26,5%.

Третя хвиля світової фінансової кризи примусила уряди провідних країн переглянути свою політику щодо фінансових ринків. Зокрема уряди США, Великобританії, Німеччини, Росії, країн Бенілюксу тощо прийняли рішення про державну підтримку окремих фінансових установ, які переживають фінансові труднощі.

Щодо впливу світової фінансової кризи на українську економіку, то через десять років після першої фінансової кризи український фондовий ринок стикнувся з слідуючою фінансовою кризою і досить серйозним випробуванням. Фондовий ринок з початку 2008 року впав вже на більше ніж 75%, що у свою чергу нівелювало весь приріст, який був досягнутий протягом 2005-2007 років. Після фондового ринку падає валютний ринок. У зв’язку з неправильною політикою ведення і укріплення нашої національної валюти – наша гривня досить серйозно пострадала.

Українська економіка постраждала від глобальної фінансової кризи сильніше за будь-яку іншу в Східній Європі. Обсяг промислового виробництва в січні 2009 року звалився більш ніж на третину в порівнянні з тим же місяцем 2008 року. Вірогідність державного дефолту України оцінюється в 40 %. Про це свідчать котирування кредитних дефолтних свопів по нашій країні, що демонструють рівень в 4000 базових пунктів. У цих умовах українському уряду життєво необхідне зовнішнє кредитування.

МВФ і уряд України вже домовилися про отримання кредиту на суму 16,5 млрд $ .Перший транш у розмірі 4,5 млрд. $ надійшов до України в листопаді 2008 року. Проте при цьому фонд висунув умову, що кожен черговий транш виділятиметься тільки в тому випадку, якщо Україна жорстко дотримуватиме фінансову дисципліну і виконуватиме рекомендації фахівців фонду. При сприятливому розвитку подій другий транш на Україну повинен був бути перерахований вже 15 лютого. Тим часом дефіцит бюджету продовжує зростати, тому фонд ще не дав позитивний висновок на проведення другого транша.

Проте, експерти прогнозують, що вже навесні 2010 року фінансова ситуація повинна стабілізуватися. Основою для таких тверджень є історія фінансових криз, які передували цій фінансовій кризі. Крім того, певним страховим полісом для України є Євро-2012. Якщо запланований комплекс робіт буде виконано, то ми гарантовано матимемо значний приплив капіталу каналами прямих іноземних інвестицій, середньо- та довгострокових кредитів. Адже така подія у світовому масштабі розглядається інвесторами як іміджева з невисоким рівнем ризику фінансування. В умовах фінансової кризи стратегічним напрямом діяльності уряду є стимулювання збільшення інвестицій у реальний сектор національної економіки. Для цього, крім активізації реалізації проектів Євро-2012, необхідно розблокувати приватизаційні процеси. Але тут без допомоги Верховної Ради не обійтися, адже нагальним є прийняття Державної програми приватизації. Також необхідно ухвалити низку законопроектів, розроблених урядом і спрямованих на підвищення інвестиційної привабливості України.