Ярошевська О.В. ПРОБЛЕМИ ПІДВИЩЕННЯ ДОСТОВІРНОСТІ КРЕДИТНИХ РЕЙТИНГІВ НА ФІНАНСОВОМУ РИНКУ УКРАЇНИ

*228195*

Економіка. Інвестиційна діяльність та фондові ринки

Ярошевська О. В.

кандидат економічних наук, доцент

Класичний приватний університет, м. Запоріжжя, Україна

Проблеми підвищення достовірності кредитних рейтингів на фінансовому ринку України

Велике значення для розвитку фінансовому ринку України мають достовірні оцінки рейтингових агентств.

Рейтингове агентство – це юридична особа, яка надає професійні послуги на ринку цінних паперів та спеціалізується на визначенні кредитних рейтингів (рейтингуванні) та наданні інформаційно-аналітичних послуг, пов’язаних із забезпеченням діяльності з визначення кредитних рейтингів.

На вітчизняному фінансовому ринку працюють п’ять уповноважених осіб: ІВІ – Рейтинг, Рюрік, Експерт – Рейтинг, Кредит-Рейтинг, Стандарт – Рейтинг (табл. 1) та визнані Указана велика трійка рейтингових агентств (“Big Three credit rating agencies”), віддавна перетворилися на потужних гравців на світових фінансових ринках. Не випадково їх справедливо, а часом й несправедливо звинувачують у олігополії, оскільки всі три є приналежними до США й не мають у світі рівноцінних конкурентів. Зокрема, Moody’s й Standard & Poor’s контролюють чотири п’ятих відповідних рейтингово-кредитних послуг. Рейтингові агенції до певної міри прислужилися до кризи єврозони (17 країн ЄС) у 2009 році шляхом зниження їх кредитних рейтингів із неодмінним негативним результатом для їх фінансових систем. Критики рейтингових агентств вказують на те, що кредитні рейтинги не слід абсолютизувати, оскільки вони відображають лише існуючі точки зору на відносну кредитоспроможність позичальника, але не відображають абсолютну міру ймовірності неплатоспроможності (дефолту).

Таблиця 1

Уповноважені рейтингові агентства (РА) - товариства з обмеженою відповідальністю (ТОВ), включені до Державного реєстру уповноважених рейтингових агентств

п/п №	Код ЄДРПОУ	Назва РА	Місцезнаходження	Рік включення до реєстру
1	33262696	ІВІ – Рейтинг	03680, м. Київ, вул. Горького, буд. 172, оф.1014	2010
2	16480462	Рюрік	04053, м. Київ, вул. Січових Стрільців, буд. 52-А	2010
3	34819244	Експерт – Рейтинг	04073, м. Київ, провулок Куренівський, буд. 15	2010
4	31752402	Кредит-Рейтинг	04080, м. Київ, вул. Верхній Вал, буд. 72	2012
5	37413337	Стандарт - Рейтинг	04071, м. Київ, вул. Верхній Вал, буд. 4-А, Літера А	2012

Джерело: [4]

Міжнародні провідні рейтингові агентства і уповноважені українські рейтингові агентства надають професійні послуги на ринку цінних паперів та спеціалізуються на визначенні достовірних кредитних рейтингів (рейтингуванні) та наданні інформаційно-аналітичних послуг, пов’язаних із забезпеченням діяльності з визначення кредитних рейтингів [2, с. 99]. Вони отримують дохід від продажу своїх послуг банкам, оцінку кредитоспроможності яких і здійснюють. Така модель отримання доходу створила умови для присвоєння недостовірних оцінок кредитоспроможності об'єкта рейтингування в цілому та його окремого боргового зобов'язання.

Для усунення причини недостовірних кредитних рейтингів, присвоєних рейтинговими агентствами, необхідно запровадити низку заходів, а саме: спростити умови зарахування рейтингових агентств до уповноважених, що сприятиме розвитку конкуренції на ринку, приведе до підвищення стандартів і обмеження росту вартості їх послуг, зростання кількості національно визнаних і уповноважених рейтингових агентств; дозволити визначати обов’язкові за законом рейтингові оцінки неуповноваженим і невизнаним рейтинговим агентствам для ліквідації адміністративної монополії уповноважених і визнаних рейтингових агентств; забезпечити прозорість діяльності рейтингових агентств шляхом впровадження відповідного звітування; посилити контроль національного регулятора за достовірністю інформації, яка оприлюднена на офіційних сайтах рейтингових агентств; запровадити єдині стандарти рейтингового бізнесу; змінити бізнес-модель на основі стягнення плати за присвоєння рейтингової оцінки цінним паперам із інвесторів; створити фонд фінансування рейтингових агентств за рахунок коштів усіх учасників фінансової системи для мінімізації конфлікту інтересів і зменшення залежності рейтингових агентств від клієнтів; заборонити рейтинговим агентствам надавати будь-які консалтингові послуги; підвищити вимоги до професійного рівня фахівців рейтингових агентств, які розробляють методологію і розраховують кредитні рейтинги.

Таким чином, розроблено рекомендації з реформування діяльності рейтингових агентств, які сприятимуть мінімізації конфлікту інтересів, зменшенню залежності рейтингових агентств від клієнтів, створять умови для вдосконалення методології рейтингування, підвищать конкуренцію серед рейтингових агентств, ліквідують адміністративну монополію уповноважених і визнаних рейтингових агентств.

Література

1. Уповноважені рейтингові агентства [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.nssmc.gov.ua/user_files/content/807/1467444788.doc

2. Кричинюк А. П. Реформування діяльності рейтингових агентств на мікрорівні банківської системи України / А. П. Кричинюк // Вісник аграрної науки Причорномор’я. - 2015. - Вип. 4. - С. 87-101.