Давиденко Є.В.

наук. керівник: к.е.н., доцент Янковська В.А.

Харківський інститут фінансів УДУФМТ

Управління акціонерним капіталом підприємства

В умовах глобалізації світового господарства успішний розвиток української економіки можливий лише за умови її адаптації до глобальних ринкових законів і правил, тому основним завданням України після здобуття незалежності було створення такої структури економіки та інституційного середовища, які б дозволили ефективно функціонувати всім її складовим.

Розвиток акціонерного капіталу в Україні тісно пов'язаний зі становленням ринкового середовища і він разом з приватним капіталом є одним з важливих матеріальних носіїв економічних відносин нового типу.

З розвитком ринкових відносин в Україні значущість акціонерної форми капіталу зростає. Притаманні їй переваги дадуть змогу вітчизняним підприємствам активно розвиватися та підвищувати рівень їх конкурентоспроможності як на національному, так і на світовому ринках.

У літературі можна зустріти безліч підходів до визначення акціонерного капіталу. Аналіз таких публікацій приводять до думки, що існують 2 альтернативні точки зору щодо розуміння природи і сутності акціонерного капіталу.

Відповідно до першого підходу акціонерний капітал виступає як основний капітал акціонерного товариства, що утворюється за рахунок емісії акцій. Розрізняють: основний капітал, розмір якого записаний в статуті; передплатний - мобілізований шляхом підписки; оплачений - внесений в момент підписки. Альтернативне уявлення про акціонерний капітал полягає в тому, що він складається з статутного капіталу і будь-якого капіталу, отриманого від нерозподіленого прибутку минулих періодів, продажу акцій вище номінальної вартості.

Акціонерний капітал – сума капіталізації або сумарний дохід, який можуть принести своїм власникам акції, що перебувають в обігу на фондовому ринку. Акціонерний капітал компанії складається із статутного капіталу, емісійного доходу та нерозподіленого прибутку.

Управління акціонерним капіталом підприємства являє собою сукупність методів, форм та інструментів залучення грошових коштів з різних джерел відповідно до потреб розвитку підприємства. Основна мета цього управління полягає в підвищені рівня самофінансування та фінансової стабільності підприємства, забезпеченні зростання суми і рівня прибутку, веденні чіткої політики по формуванню і використанню фінансових ресурсів.

Основним структурним елементом акціонерного капіталу є статутний капітал товариства. Статутний капітал - номінальна вартість акцій товариства, придбаних акціонерами.

В частині управління акціонерним капіталом в залежності від кількісних і якісних змін можна виділити три основні напрями:

1) заходи по збільшенню акціонерного капіталу;

2) заходи щодо зменшення акціонерного капіталу;

3) заходи щодо структурних змін акціонерного капіталу.

Можливими способами залучення капіталу в разі потреби компанії в довгостроковому фінансуванні можуть бути боргове або акціонерне фінансування. Ряд інструментів поєднує в собі якості боргового та акціонерного фінансування, і разом вони утворюють групу змішаного фінансування. Прикладами мезонінного фінансування можуть бути облігації, конвертовані в акції, боргові зобов'язання, що дають право кредитору на участь в прибутку.

Два найзначніших джерела зростання акціонерного капіталу - це статутний капітал і нерозподілений прибуток.

Корпоративне право передбачає два базових способу збільшення статутного капіталу:

1) збільшення номінальної вартості акцій;

2) розміщення додаткового випуску акцій.

Зменшення акціонерного капіталу може відбуватися в першу чергу за рахунок зменшення статутного капіталу. При цьому статутний капітал може бути зменшений:

1) шляхом зменшення номінальної вартості акції;

2) шляхом скорочення загальної кількості акцій.

Прикладом інструменту зменшення акціонерного капіталу можуть бути заходи з викупу акцій з метою їх погашення, але в цілому, викуп акцій може проводитися не тільки з метою погашення та зменшення статутного капіталу, але і як частина стратегії товариства з управління своїм акціонерним капіталом. Серед цілей такого викупу можуть бути: коректування динаміки курсової вартості акцій, якщо вони звертаються на ринку, оптимізація фінансування за рахунок зменшення вартості акціонерного капіталу, управління структурою акціонерного капіталу.

Зміна структури акціонерного капіталу як процесу управління капіталом не призводить до зміни загального обсягу акціонерного капіталу, але спрямована на істотну зміну його внутрішніх компонентів. До інструментів структурування акціонерного капіталу відносять консолідацію та дроблення акцій, прийняття рішення за якими покладено на збори акціонерів.

Отже, акціонерний капітал являє собою власний капітал акціонерного товариства і чисельно дорівнює чистим активам, тобто це капітал, що належить акціонерам. Компанія може управляти капіталом шляхом його формування, збільшення та зменшення, структурно змінювати його основні компоненти.