Экономические науки/4.Инвестиционная деятельность и фондовые рынки

К.э.н., доцент Карпова Е.А.

Челябинская государственная агроинженерная академия, Россия

Исследование проблем адаптации бизнес-проектов к посткризисному экономическому пространству

Устойчивое развитие рыночной экономики в РФ диктует необходимость проведения комплексных исследований проблем адаптации бизнес-проектов, включая инвестиционные и инновационные проекты, а также проекты развития, к посткризисному экономическому пространству. Понимание общего характера функционирования рыночной экономической системы помогает найти инвесторов и определить стратегические пути развития той или иной отрасли (подотрасли) экономики. Это позволит диверсифицировать финансовые потоки по направлениям инвестирования.

Инвестирование – действие, направленное на создание будущих чистых прибылей. Эта цель может быть достигнута только в том случае, если инвестиции должным образом направлены в деловую среду. Анализ деловой среды (социально-экономической среды) – основная задача мезо-экономики (региональной экономики)

Мезо-экономический анализ упрощенно основан на анализе социально-экономической среды [2, C.4]. Анализ должен быть сконцентрирован на жизненном цикле сектора (подсектора) экономики.

Альтерна-тивная энергетика… Начало

Рост Инновации, моногорода..

Пищевая промышленность, Машиностроение (автомобилестроение)… Зрелость

Насыщение

Сокращение Металлургия, ВПК, Судостроение, Банковский сектор экономики…

Рис.3. Жизненный цикл сектора (подсектора)

Сектор (подсектор), в котором планируется реализация бизнес-плана (инвестиционного, инновационного проекта), может находиться в любой фазе жизненного цикла.

Для достижения успеха в различной фазе жизненного цикла предприятий исследуемых отраслей должны применяться различные стратегии. Вопросы устойчивого развития предприятий – объект исследования микроэкономики и смежных с ней дисциплин (маркетинга, менеджмента, финансового анализа и.т.д).

Упрощенная методика определения положения организации и ее продукции по отношению к возможностям отрасли была разработана Бостонской консультативной группой (БКГ). При анализе портфеля (набора вариантов) инвестиций проводится сравнение доли фирмы или ее изделий на рынке с темпами роста всей хозяйственной деятельности. На рисунке показана матрица БКГ, которая помогает менеджерам предприятия определить направления развития при формировании вариантов и выборе управленческих решений.

		Формирование наличности (доля рынка)
		Высокая	Низкая
Использование наличности	Высо-кие	“Звезды”	“Дикие кошки”
(темпы роста)	Низ-кие	“Дойные коровы”	“Собаки”

Матрица Бостонской консультативной группы

Например, если планируемое к выпуску изделие или услуга предприятия может занять большую долю потенциального рынка и имеет высокие темпы роста, то его можно отнести к «звезде» и.т.д.

Микроэкономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимо проводить по данным публичной отчетности, а прогнозирование вероятности банкротства – на основе параметрической модели Альтмана [1]:

где

РСА – рыночная стоимость акций, А, П – пассивы и активы по степени ликвидности, В – выручка, Б- сальдо (итог) баланса (ф.1).

При значении Z £ 1,8 вероятность банкротства очень высока, при Z от 1,81 до 2,7 – вероятность банкротства средняя, при Z от 2,71 до 2,9 – вероятность банкротства невелика, при Z ³ 2,9 вероятность банкротства очень низкая.

Причины вероятности банкротства предприятий различны. Не рассматривая криминальные причины (сознательное банкротство и пр.), остановимся на кризисных явлениях в экономике, изучение которых – предмет исследования макроэкономики (страна, группа стран, земной шар).

Экономисты по-разному объясняют циклическое развитие экономики и причины кризисных явлений.

В обобщенном виде теории циклов и причины их возникновения представлены в таблице.

Таблица 1

Теории экономических циклов и их причины

Теория	Наиболее видные представители	Объяснение причин цикла
Теория внешних факторов	У.Джевонс	Возникновение экономических циклов связывается с интенсивностью солнечных пятен
Теория промышленных циклов	К.Маркс, Ф.Энгельс	Возникновение кризисов обосновывается противоречиями капитализма; периодичность кризисов – массовым обновлением капитала
Теория перенакопления капитала	М. Туган-Барановский, Г. Кассель, А. Афтальон	Кризисные явления возникают в результате образования диспропорций в структуре производства, т.е. перенакопления основного капитала
Кредитно-денежная концепция	Р. Хоутри, И. Фишер	Кризисы возникают в результате нарушений в области денежного спроса и предложения
Кейнсианская теория	Дж. М. Кейнс	Цикл рассматривается как результат взаимодействия движения национального дохода, потребления и накопления капитала, слабости рыночного механизма
Теория нововведений	И. Шумпетер	Циклический процесс экономического роста обусловлен скачкообразным характером использования технических изобретений и нововведений
Теория недопотребления	Ж. Сисмонди, К. Родбертус-Ягецов	Причины экономических кризисов - недостаточность потребления, падение доли заработной платы в национальном доходе
Монетарная теория	М. Фридмен	Циклический характер производства объясняется нестабильностью денежного обращения

В последнее время произошли такие изменения в мировой экономике, которые носят наднациональный характер и в целом определяются переходом мирового сообщества от индустриального общества к постиндустриальной цивилизации, к эре информационного общества. Могут возникнуть и возникают и новые причины цикличности экономического развития. Опыт стран с развитой рыночной экономикой показал, сколь велика цена высокого уровня потребления: растрата ресурсов земли, порой просто невосполнимых; нерациональное использование человеческого капитала; нарушение равновесие между экономической деятельностью человека и окружающей его природной средой. Кроме того, ряд факторов тормозит ход общественного прогресса: разбалансированность научно-технических, экономических экологических и социальных составляющих экономического роста; исчерпание возможностей систем регулирования экономики; ослабление стимулов к труду и накоплению. Указанные процессы нашли отражение в демографическом, экологическом, энергетическом, сырьевом, продовольственном и структурном кризисах мировой экономики.

ЛИТЕРАТУРА

1.Н.К. Топузов, Карпова Е. А. Теория антикризисного управления предприятием: Учебное пособие. – Челябинск: Изд-во ЮУрГУ, 2006. – 98 c.

2.Васильева Л.А., Старцев А.В., Карпова Е.А. Инвестирование научных проектов и научных исследований: Учебное пособие. – Челябинск, ЧГАУ, 2000. – 40 с.