Экономические науки /2.Внешнеэкономическая деятельность

Чужикова Т.С., к.э.н., доцент Семенов А.А.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

им. М. Туган-Барановского

Организация риск-менеджмента в транснациональных корпорациях

Ускорение процесса финансовой глобализации предопределяет усложнение рыночной среды с формированием в ней новых тенденций и взаимодействий, что приводит к общей неустойчивости и возникновению различного рода рисков. В своей деятельности транснациональные корпорации сталкиваются с рисками чаще, чем компании, действующие лишь на национальных рынках. Данное обстоятельство обусловливает особую актуальность управления рисками в ходе осуществления международного финансового менеджмента.

Целью данной работы является выявление основных рисков, которым подвержены ТНК, определение необходимости управления данными рисками с помощью определенного механизма, а также основных методов их минимизации.

В своей финансовой деятельности ТНК могут сталкиваться как с рисками, общими для всех сфер ведения бизнеса, так и со специфическими рисками, характерными для международных операций. Среди них наиболее опасными для ТНК являются валютные и страновые риски.

Специфичность среды деятельности ТНК, их вовлеченность в операции на различных рынках с использованием разных валют предопределяют особые требования к риск-менеджменту.

Риск-менеджмент представляет систему оценки риска, управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе бизнеса. Риском, можно управлять, используя разнообразные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и вовремя принимать меры к снижению степени риска.

Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает неопределенность хозяйственной ситуации, неизвестность условий политической и экономической обстановки и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем выше и степень риска.

Управление рисками требует конкретных стратегий, то есть целевых установок риск-менеджмента. Следует выделять три основные стратегии управления рисками: непринятие, минимизация, принятие риска[2]. Первая из них состоит в отказе от деятельности или операций, при осуществлении которых ТНК может столкнуться с тем или иным риском. Так, конкретного странового риска можно избежать за счет альтернативного выбора направлений хозяйственной и финансовой деятельности. От риска неплатежа по сделке с ненадежным контрагентом можно уклониться, допустив существенное снижение объема реализации.

При стратегии минимизации рисков обеспечивается их снижение до приемлемого уровня. Иными словами, выбирается такой уровень защиты и, соответственно, расходов на ее осуществление, при котором возможные потери в случае реализации риска не являются критическими, то есть не способны привести к необратимым последствиям.

Стратегия принятия риска состоит в отказе от мер по его минимизации, например, из-за высоких издержек на ее осуществление в сравнении с незначительностью последствий реализации риска для финансовой устойчивости ТНК. Корпорация, например, может отказаться от страхования коммерческих кредитов, предоставляемых определенной группе заемщиков, чье финансовое положение в целом считается устойчивым, или инвестировать средства в стране со стабильным политическим режимом.

Итак, выбор стратегии риск-менеджмента осуществляется ТНК на этапе подготовки финансовой операции или инвестиционного проекта. Далее на этапе проведения операции или проекта в ходе управления возникшими рисками обеспечивается корректировка стратегий. Такая корректировка производится в качестве ответа на изменения в финансовой среде для снижения кумулятивного эффекта нарастания взаимовлияющих рисков. Реализация выбранной стратегии управления рисками предполагает выбор соответствующих методов и инструментов. Традиционными методами стратегии минимизации риска в ТНК является диверсификация и хеджирование.

Диверсификация является одним из важнейших путей нейтрализации финансовых рисков, который позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков и представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Таким образом, диверсификация - это рассеивание инвестиционного риска. Однако она не может свести инвестиционный риск до нуля.

Хеджирование в общем виде определяется как страхование цены товара от риска (для продавца нежелательное падение цены, для покупателя - ее увеличения), путем оформления встречных валютных, коммерческих, кредитных и других требований и обязательств[1].

Таким образом, при управлении рисками транснациональные корпорации должны в полной мере учитывать специфику среды своей деятельности, в частности, динамичный и, в основном, нелинейный характер процессов, протекающих на мировом финансовом рынке. На этапе принятия решений предприятие сталкивается с выбором приемлемого для него уровня риска и путей его снижения. При этом каждая ТНК имеет свои собственные предпочтения и подходы и на основе этого выявляет риски, которым может быть подвержена, решает, какой уровень риска для нее приемлем, и ищет способы избежания нежелательных последствий.

Литература

1. Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент: Підручник. – Київ: Центр навчальної літератури, 2006. -520 с.

2. Мамедов А.О. Финансовые риски транснациональных корпораций // Журнал «Сибирская финансовая школа». – 2006. - №4. – с.41